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电力和煤炭板块出现“冰火两重天”的走势

北极星电力网新闻中心  来源:国际电力网    2008/12/31 9:28:31  我要投稿  
所属频道: 储能   关键词: 电力 煤炭板块 冰火两重天

  %26ldquo;煤电顶牛%26rdquo;再度成为近期市场的热门词汇。由于煤电双方分歧过大,09年煤炭订货会最终以煤电双方%26ldquo;谈崩%26rdquo;收场。这也在较大程度上影响到煤炭与电力板块的走势。在本周的首个交易日里,电力和煤炭板块出现%26ldquo;冰火两重天%26rdquo;的走势。

  煤炭与电力板块走势迥异

  以流通市值加权平均法计算,昨日电力板块整体上涨1.64%,而这多得益于火电板块上涨2.52%的拉动。而与此同时,煤炭板块全天下跌2.06%,并拖累申万采掘指数收低1.62%,跌幅突出。煤电板块一冷一热,形成鲜明的对比。

  09年合同煤价无疑是近期市场最为关注的话题,订货会的谈判进程始终牵动着投资者的神经。煤炭订货会最终%26ldquo;谈崩%26rdquo;,五大电力集团更是一单未签,煤电双方态度都极其坚决。但市场人士普遍预计,尽管福州订货会无果而终,但未来双方在政府协调下签订合同的可能性较大。而考虑到煤电双方在08年内经营情况的差别,政府有可能在对双方协调时略偏向于电力企业。这在一定程度上促成了昨日煤炭股下跌和电力股反弹的局面。

  煤电博弈中电企可能占优

  有市场人士指出,投资者对于煤炭股的投资主要基于对煤炭价格的判断,因而短期煤炭股表现对订货会的谈判进程较为敏感。而对于电力企业来说,09年合同煤价不仅事关未来的盈利转向,在行业全年巨亏700亿、煤炭供应%26ldquo;平衡%26rdquo;转为%26ldquo;过剩%26rdquo;的背景下,要求降价已经被视为%26ldquo;理所当然%26rdquo;,这使得电力股走势同样紧盯着订货会的相关消息。

  因而,在电气与煤企在谈判桌上展开拉锯的同时,煤炭和电力板块在二级市场上也同样呈现出拉锯走势。通过对电力、煤炭板块的交易数据对比,我们发现在21日-29日订货会期间的六个交易日中,火电股、煤炭股各有三天跑赢对手,双方最终打了个平手。煤炭股跑赢电力股分别出现在22日、24日和26日,其中26日煤炭板块小幅上涨0.60%,当日电力板块下跌0.12%。我们还发现在22日、24日相继有煤炭企业透露风声,表示已经和部分电企达成涨价协议,这当然是为了增加己方在谈判中的话语权,但同时也对煤炭股的走势构成提振。

  从21日-29日的阶段涨跌幅来看,火电板块最终更胜一筹,6个交易日累计下跌8.45%,略好于同期煤炭板块11.22%的跌幅。分析人士表示,这与煤电双方的基本面情况密切相关。尽管最终合同煤价问题仍未尘埃落定,但在当前的煤炭供需状况下,煤价可能还有继续下跌空间,这于电力板块有利。国信证券报告指出,在衡量利用小时数下降和煤价下跌的共同影响下,继续看好发电企业在未来半年的趋势改善,在经济前景黯淡其他行业逐步走低的情况下,火电行业有望率先出现好转趋势。因而,从趋势上看,电力股占据优势;而由于基本面情况较差,煤炭股可能仅存波段性交易机会。

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