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2011年报回顾:水火全面下滑。板块2011年扣非净利润143.0亿元(同比降25.8%);其中火电实现55.3亿元(受煤价高位攀升影Ⅱ向同比降38.5%);
水电实现80.8亿元(受来水偏枯影响同比降15.g%),电网则实现净利润6.9亿元(同比增2.5%);从11年4季度环比来看,受煤价上行及进入枯水期影响,板块总体降61.4%,火电、水电和电网分别降48.6%、65.8%和61.7%。
2012年一季报回顾:火电回升确立。2012年1季度,板块扣非净利润在火电带动下同比增85.6%(环比增39.6%),其中来水偏枯致水电同比降63.0%(环比降78.3%)。就火电而言,虽然财务费用同比大幅增41.7%(环比增7.1%),但受电价调整及煤价趋缓影响同比劲升270.3%(环比升306.5%);
分区域看,多数地区盈利触底反弹(14个地区EPS环比提高、5个地区下降),沿海地区的广东及上海相对更好,而内陆的黑龙江、吉林及河南等则仍环比下降。
中报展望:火电有望继续回升,水电依赖汛期水情。从己披露中报业绩预告来看,黔源电力因水情不佳致发电量减少带来亏损、围投电力因水情及机组处于投产初期等因素致北绩下滑,而华电能源等则受困于煤价高位运行导致亏损。展望中报,我们认为火电(尤其沿海)将受益于煤价趋缓、库存高价煤消化完毕及电价调整而继续回升,而水电业绩则更多依赖即将到来的汛期来水情况。
板块总体延续“低配”,华能国际等为加仓重点。基金仍维持对电力行业“低配”的水平,板块占基金股票投资比例回落约0.19个百分点。从前10大流通股东来看,华能国际、国投电力、内蒙华电、长江电力及国电电力机构持股市值居前;以12Q1平均成交价计算,除黔源电力由于定增解禁致机构持股市值发生较大变化外,机构对华能困际、围电电力、圈投电力、川投能源及内蒙华电加仓力度最大,净买入市值分别为5.0、3.8、1.5、1.4及1.2亿元。
行业风险。经济超预期回落,电价调整滞后煤价变动或拉低火电盈利;来水波动及水资源费等政策性收费变动则影响水电业绩。
维持板块“强于大市”评级。在供求持续偏紧、煤价上涨预期趋弱及资源品价格改革的背景下,火电盈利逐月改善趋势确定,预计板块中期活跃度将进一步提高;水电重置价值突出;维持“强于大市”评级。就短期而言,进口煤价再次倒挂或将对沿海煤价产生压力,火电建议关注宝新能源、华能国际及具有煤制气资漂属性的大唐发电;此外近期来水有恢复迹象,水电建议关注股息率较高的长江电力及可能受益改革试点的黔源电力。
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[中国,上海,2024年9月19日]女士们、先生们,各位老朋友、新朋友,大家上午好!欢迎来参加2024年华为全联接大会,期望大家在上海有一段愉快的旅程。我在2018年华为全联接大会上发布了华为人工智能发展战略和全栈全场景AI解决方案,并把AI定位为通用目的技术。2021年,我在华为全联接大会上,讲了盘古
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中煤永城2×1000MW高效超超临界机组桩基工程项目招标公告项目编号:CCTC20242983招标方式:公开招标开标时间:2024年10月18日10:00:001.招标条件本招标项目中煤永城2×1000MW高效超超临界机组桩基工程项目,招标人为中煤永城能源开发有限公司。该项目资金来源已落实,已具备招标条件。现委托中煤招标有
中煤永城2×1000MW高效超超临界机组工程项目EPC总承包招标公告项目编号:CCTC20242977招标方式:公开招标开标时间:2024年10月15日10:00:001.招标条件本招标项目为中煤永城2×1000MW高效超超临界机组工程项目EPC总承包,招标人为中煤永城能源开发有限公司。该项目资金来源已落实,已具备招标条件。现委
三峡新疆南疆塔克拉玛干沙漠新能源基地配套6×66万千瓦煤电项目前期工程“三通”EPC总承包招标公告(招标编号:T241100131199)项目所在地区:新疆维吾尔自治区巴音郭楞蒙古自治州若羌县。一、招标条件本三峡新疆南疆塔克拉玛干沙漠新能源基地配套6×66万千瓦煤电项目前期工程“三通”EPC总承包项目已
雅砻江流域水风光一体化基地:奏响“拼”的主旋律做强国家发展战略腹地的能源支撑金秋9月,雅砻江奔腾不息。与澎湃的江水相得益彰的,是流域重大项目同样“奔腾”的建设速度。国庆之际,雅砻江畔,超过6000名建设者奋战在孟底沟水电站、卡拉水电站、扎拉山光伏电站、两河口抽水蓄能电站、道孚抽水蓄能
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北极星售电网获悉,福建龙岩市发展和改革委员会发布了关于核定龙岩市新罗区浙龙水力发电有限公司所属高风、上风、信风、乘风水电站上网电价的通知,经研究,核定龙岩市新罗区浙龙水力发电有限公司所属乘风、高风、信风、上风水电站上网电价均为0.313元/千瓦时(含税),自并新罗区国网之日起执行。详情
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