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3 月5 日秦皇岛港山西优混(Q5500K)平仓价为696 元/吨,较2 月5 日的758.6 元/吨的高点已回落62.6 元/吨,下降幅度为8.99%。
主要原因为煤炭供需关系较春节前有了较大的缓解,一方面是近期需求逐步回落,主要表现在六大电厂日均煤耗下降,3 月8日六大电厂日均煤耗为64.10 万吨,已较最低点2 月18 日的40.51 万吨提升了23.59 万吨,但同1 月底的80 万吨左右的日均煤耗仍有较大差距;另一方面则是煤炭供给仍然较为稳定,节前政府煤炭保供应措施稳定了煤炭供应,神华和中煤等国有大型煤矿春节仍不停产,同时集中运力保障煤炭供应,大秦线运量持续创新高,最终导致六大发电集团煤炭库存和秦皇岛港煤炭库存均有较大幅度的上升。
煤炭是火电的主要成本,煤炭价格的高位回落能够使火电企业的盈利能力得到一定改善,使火电企业的盈利能力实现阶段性的触底反弹。
供应稳定,需求有限,煤价仍存下行空间
煤炭去产能任务剩余不多,去产能进度有望放缓。国家发改委主任何立峰在十三届全国人大一次会议记者会中介绍,煤炭17年去产能目标为1.5 万吨,实际超预期完成2.5 亿吨,2016 年完成2.9 亿吨,两年化解过剩产能5.4 亿吨,“十三五”规划的煤炭产能退出目标是8 亿吨,18 年如果能够完成去产1.5 亿吨任务,那么最后两年仅剩1.1 亿吨,预计未来去产能的速度相较前两年有望放缓。
煤炭新增产能仍然有限,去年我国煤炭产量34.5 亿吨,同比增长了3.2%,目前发改委批复的新增产能约2 亿吨,且大多项目投产期在下半年,因此预计全年能够新增煤炭供给不到1 万吨,整体煤炭供应量保持稳定。
需求有限,日均煤耗已到阶段高点,未来煤炭仍存下行空间。3月8 日六大电厂日均煤耗为64.10 万吨,已较春节的最低点提升了23.59 万吨,与去年同比降低1.45 万吨,基本同去年工厂复工后的日均煤耗一致,且高于前年12.2 万吨。随着采暖季的结束,电力需求将小幅萎缩,我们判断日均煤耗已经到阶段性高点。在供应稳定的情况下,需求趋弱,且火电企业煤炭库存仍在高位,近期火电企业补煤炭库存的动力不足,煤价未来存在继续下行的空间。
电改将是今年重点,火电电价有支撑
政府工作报告提出,要求一般工商业电价平均降低10%,降低电网环节收费和输配电价格,直指电网降费;同时今年2 月发改委印发了《关于核定区域电网2018-2019 年输电价格的通知》,规定了华北、华东、华中、东北和西北区域电网首个监管周期两部制输电价格水平,我们判断今年电改将加速推行。
虽然目前火电煤电联动尚未执行,市场预期煤电联动的概率较低。当前政府层面并未提出要求降低火电上网电价,在煤价仍然维持高位的情况下,火电电价下调的可能性极小,火电电价具有支撑。
火电去产能继续,存量机组利用小时数有望提升在今年政府工作报告和最新能源局发布的《2018 年能源工作指导意见》中仍然将火电去产能作为重点工作,今年将淘汰高污染、高能耗的煤电机组约400 万千瓦,尤其是不达标的30 万千瓦以下煤电机组。火电继续坚定去产能,将有利于存量机组提高利用小时数,大机组占比较高的公司将受益更大。
投资建议
目前火电企业煤炭库存处于高位,在煤炭供应稳定和需求有限的情况下,煤价未来存在继续下行的空间,同时火电电价具有支撑,存量机组利用小时数有望提升。综合上述因素,我们判断火电企业盈利能力将阶段性的触底反弹,目前火电企业PB 已接近历史低位,看好火电的投资机会。推荐关注华能国际、浙能电力、皖能电力。
风险提示
煤价价格上升、政策推进不达预期
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12月4日,中国华能2023年煤炭产量突破1亿吨大关,创历史同期最高水平。9月份以来,中国华能集中力量保产量、保供应,同比增产372万吨,为煤炭市场保量控价发挥了重要作用。作为保障国家能源安全的大型国有重要骨干企业,中国华能现有煤矿26处,核定煤炭产能11880万吨/年。其中,煤炭产能分布在内蒙古、
据印度煤炭部(MinistryofCoal)公布的统计数据显示,截至6月13日,印度目前的煤炭库存为1.1058亿吨,比去年同期高出44.2%。其中,国有煤炭印度有限公司(CoalIndiaLtd.)累计坑口煤炭库存同比增长25.8%,达到5973万公吨。这便意味着,在今年夏季高温天气到来时,印度有足够的燃料库存来应对电力需求高
中国电煤采购价格指数(CECI)编制办公室发布的《CECI周报》(2023年20期)显示,进口指数到岸综合标煤单价本周小幅下降。采购经理人分项指数中,供给和库存分指数处于扩张区间,需求、价格和航运分指数处于收缩区间,需求、库存、价格和航运分指数环比上升,供给分指数环比下降。本周,受气温下降影响
中国电煤采购价格指数(CECI)编制办公室发布的《CECI周报》(2022年45期)显示,进口指数到岸综合标煤单价小幅上涨。采购经理人库存指数处于收缩区间外,其他分指数均处于扩张区间,供给、价格和航运分指数环比上升,需求和库存分指数环比下降。本周,全国普遍大幅降温,发电量和供热量大幅增长。电煤
能源保供进行时供暖季将近京津冀地区重点电厂煤炭库存达15天以上。据中国气象局预测,今年冬季全国大部分地区气温比常年偏低,专家表示,电采暖将进一步地加大用电需求。随着供暖季即将到来,国内能源保供也将进入迎峰度冬的关键时期,当前煤炭电力等领域已经开始为保供做准备。
截至7月23日,沿海八省煤炭日耗达到220万吨以上,创下了自今年1月中旬以来的新高,八省存煤可用天数跌破13天,创下了自2021年10月下旬以来的新低。今年我国的梅雨季大约从6月7日起至7月10日结束,随着各地陆续出梅,西太平洋副热带高压迅猛来袭,我国东南沿海和东部沿海地区均受到了它的波及,我国很多
煤炭需求旺盛港口增加库存眼下,电网已进入“迎峰度夏”时期。能源保供方面,下游用户的煤炭补库需求旺盛,目前港口等各环节的煤炭库存都出现了恢复性增长。最新监测数据显示,从六月中旬开始,煤炭市场的需求开始回升,沿海终端用户煤炭日消耗量攀升。中国煤炭市场网研究员韩雷:随着复工复产进程加快
据路透社报道,近日,随着高温天气来袭,印度用电量快速攀升,多地煤炭库存告急,拉贾斯坦邦、北阿坎德邦等9个邦均临时断电,预计未来4个月内,印度将持续面临电力短缺的局面。印度气象局的数据显示,今年3月,印度的平均最高气温为33.1摄氏度,为122年以来的最高值。4月,部分地区的气温甚至一度飙升
日前,波兰政府煤炭监管机构ARP发布数据称,今年10月底,波兰动力煤库存降至280万吨,较去年同期下降60万吨,创下近两年半来的新低。
中国电煤采购价格指数(CECI)编制办公室发布的《CECI指数分析周报》(2021年第37期)显示,电厂日耗淡季回落趋势不明显,电煤消耗量较上年同期仍保持增长。东北等部分地区已陆续开始供热,北方集中供热季即将到来,为在供热开始前将库存提升至安全水平,确保冬季用煤安全,保障能源供应,电力企业保持高采购量,入厂煤量持续增加,库存提升速度加快。
三月份以来,尽管南方工业企业复产率不断提高,电厂日耗小幅攀升;但受国外疫情严重、部分企业订单减少,加之民用电负荷下降,煤炭供应明显高于需求,促使煤矿、港口和电厂等各环节的库存不断增加。在高库存压力之下,南方电厂拉运积极性非常低,派船数量减少;截止昨日,我国环渤海十大运煤港口合计下
近日,亚洲的动力煤市场价格维持区间波动。进入4月份后,中国大部分气温处于舒适区间,日耗维持季节性下降趋势,化工等非电需求有所支撑,但对煤价支撑有限。后半周江南、华南等地维持强降水,电力需求减少,中国的询价有所降温。在中国公布第一季度经济增长高于预期后,国内煤炭价格也出现下跌,再加
部分区域因煤矿安检,导致临时停产检修较多,供应有所收缩;但下游需求持续疲软,多数参与者谨慎观望,按需采购。上周少数非电行业阶段性补库基本结束,用煤淡季,并无太多利好因素支撑,月底前,煤价低位震荡运行。环渤海港口方面,交投氛围冷清,贸易商报价暂稳,下游需求较差,压价采购,成交困难。
近期,部分煤矿安全检查,部分煤矿生产受影响,主产区煤价稳中小幅调整。冶金、化工等非电行业刚需采购,优质煤种销售顺畅,煤炭产销平衡;但受港口成交冷清影响,站台等贸易商保持观望,部分煤矿拉运需求下降。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:吴文静)从社会用电量来看,今年一季度保持增长态势,但市场
市场缺乏有力支撑港口煤价上涨难以持续——煤炭市场研报(2024年4月)(来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽)核心观点2024年一季度,我国国内生产总值同比增长5.3%,实现经济“开门红”,为实现全年5%的经济增长目标奠定了基础。3月制造业PMI为50.8%,环比回升1.7个百分点,重回荣枯线以上,并好于季节
本期(2024.04.11-2024.04.19,下同),CECI沿海指数(周)高卡现货成交价连续六周下跌。进口指数到岸综合标煤单价降幅较大。采购经理人指数为49.45%,连续6期处于收缩区间,环比上升1.36个百分点;分项指数中,除需求分指数处于收缩区间外,其他分指数均处于扩张区间,供给分指数环比下降,库存分指数
中旬,市场表现整体偏强,港口可销售贸易煤少;叠加煤价接近底部,部分贸易商对后市的预期有所好转,挺价惜售心态升温,报价小幅上调。但下游游仍多持观望态度,对高价货源明显抵触,成交量一般。随着煤价小幅飙升之后,下游采购也告一段落,询货逐渐减少,市场阶段性趋好就此结束。(来源:鄂尔多斯煤
在环渤海港口,市场询货热度下降,仅少量刚需询货,且对高价煤还接受不了。贸易商对后市看法分歧逐渐明显,部分货主挺价心态松动,出货意愿有所提升,其余卖家继续挺价待涨。此轮港口煤价上涨基本告一段落,市场情绪转为悲观。淡季大背景下,无论是电厂,还是非电用煤,需求均不看好,暂时无大规模释放
上周五开始,在大秦线检修抑制到港煤量以及港口贸易煤不断减少等利多因素拉动下,环渤海港口市场情绪好转,矿企、贸易商等供货商纷纷挺价待涨;但下游终端整体释放需求有限,仅部分非电行业询货增多,接货价格小幅上调,港口市场僵持局面被打开,带动市场煤价格一改前期低迷走势,出现可喜上涨。市场利
春节过后,为了赚取利润和差价,抄底大军纷纷囤煤买进,看好后势。然而,节后仅仅上涨了三天,煤价却突然下行。大秦线检修开始后,下游需求仍未改善,外加南方温度适宜,民用电负荷回落,影响煤炭的销售状态和出货节奏。本月上旬,煤价继续回落,下跌了15元/吨,大量的煤炭抄底大军再次被“割了韭菜”
从上个星期四开始,港口贸易商在提高电煤价格报价,周五指数上涨后,有些机构和参与方都在问这次上涨能够持续多久,今日智库认为至少还能涨几天。据今日智库了解,目前秦港5500的报价在825左右,秦港5000的报价在725左右,秦港4500的报价在630左右,环比普遍涨了5元/吨,出现了连续上涨势头。为什么还
环渤海港口报价略有上移,但询货积极性一般,压价常态化。大秦线检修影响开始显现,由于港口调出量正常,而调进偏低,促使环渤海港口库存急剧回落,而下游用户多以刚需为主,整体情绪不高。但由于优质市场煤出现紧缺,贸易商开始积极挺价,煤炭价格指数小幅上扬。阶段性刚需采购或将对市场产生推力,带
北极星电力网获悉,据天眼查显示,4月24日,国能河北定鑫发电有限责任公司成立,法定代表人为李劲松,注册资本15亿人民币,经营范围包括发电业务、输电业务、供(配)电业务;输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验;建设工程施工;供暖服务;道路货物运输等。据悉,该公司由中国神华、建投能源
北极星电力网整理了2024年4月22日至2024年4月26日一周火电项目,涉及项目的核准、开工、投运等。安徽省首个天然气调峰电厂投入商业运营4月19日,合肥皖能燃气发电公司2号机组圆满完成168满负荷试运行。至此,该公司两台燃气——蒸汽联合循环发电机组全部建成并投产,标志着安徽省首个天然气调峰电厂投
说起5G大家脑海中出现的是什么?是更快的网络速度还是更便利的自动驾驶亦或是更多样化的智能生产5G就像一张网将万物和你我网罗在一起当5G赋能智慧电厂也是妥妥的安全生产小能手~“碳”路先锋逐绿前行国家能源集团江苏泰州电厂拥有世界首台百万千瓦超超临界二次再热燃煤发电机组投产亚洲最大煤电CCUS项
北极星电力网获悉,4月24日,中煤能源发布2024年第一季度报告,第一季度,实现营业收入453.95亿元,同比减少23.3,实现归母净利润49.7亿元,同比下降30.5%。公司煤炭业务实现营业收入374.83亿元,比上年同期507.44亿元减少132.61亿元,下降26.1%。煤炭业务实现毛利101.27亿元,比上年同期132.32亿元减
4月16日,中国大唐集团有限公司党组成员、总会计师陶云鹏在总部与中国东方电气集团有限公司党组成员、副总经理李忠军举行会谈。双方围绕深化合作进行友好交流,并共同见证中国大唐集团海外投资有限公司与东方电气风电股份有限公司签署合作协议。陶云鹏对李忠军到访表示欢迎,对东方电气给予的支持表示
近日,湖北省市场监管局发布省市场监管局关于做好2024年度湖北区域碳市场电力行业碳排放计量工作的通知,通知提出,按照自愿参与、通力协同、有序管理的原则,全省22家大型统调火力发电企业建成碳计量子站并实现与总站的联通,300MW级以上火电机组烟气直测法碳计量装置覆盖率不低于70%。详情如下:省市场
4月23日,内蒙古能源集团公司召开2024年一季度经济活动分析会,总结分析1至3月份集团公司经济运行及安全生产总体情况,盘点梳理了各项工作取得的成绩及存在的问题,安排部署下一步重点工作。集团公司党委书记、董事长张海峰出席会议并讲话,党委副书记、副董事长、总经理李文忠主持会议并提出要求,经
4月22日,京能集团召开2024年一季度经济活动分析会。会议系统总结了集团一季度生产经营工作,深入分析了当前面临的形势与挑战,剖析了经济运行中存在的问题,研究制定了针对性举措。集团党委书记、董事长姜帆出席会议并讲话,党委副书记、总经理阚兴作经济活动分析报告,副总经理关天罡主持。会上,北
经常有朋友聊天,主题是:虚拟电厂该怎么投资,怎么建设,回报率是多少。把虚拟电厂看成了实体电厂,这是电力行业长期重资产投资的惯性思维所导致。也不排除一些企业以虚拟电厂的名义,去争取光伏、储能、充电桩和微电网项目投资机会。(来源:鱼眼看电改作者:俞庆)个人认为,虚拟电厂是一种资源运营
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