7月煤炭市场运行分析报告

　　北极星电力新闻网 受不同煤种资源供给情况不同、需求差异明显等多种因素共同影响，今年7月份的煤炭市场走势出现明显分化。7月份是传统的夏季用电高峰，正常情况下，此时的动力煤市场应该是供需两旺，煤炭价格逐步上扬，但是今年情况却发生了明显变化，由于受到全球金融危机的冲击，火电发电量较长时间同比下降，动力煤需求下滑明显。

      虽然6月中下旬开始，全国日均发电量逐步由下降转为上升，但是受煤炭产量较快增长、库存高位运行等因素影响，今年7月份的动力煤市场表现不温不火，秦皇岛各煤种价格自从6月底7月初经过一波小幅回落之后，整个7月份秦皇岛各煤种价格都保持基本平稳。与动力煤市场的平静相比，炼焦煤市场表现却是另外一番景象，受加大基础设施投资效果逐步显现等因素影响，5、6月份以来，粗钢产量再度恢复同比增长势头，并在6月份创出了单月粗钢产量最高记录，在此带动下，7月份以来炼焦煤价格均出了明显上扬，各地主焦煤大都有20元/吨的涨幅。

　　一、7月份煤炭市场运行情况分析

　　（一）原煤产量继续快速增长

　　6月份原煤产量增长势头有所加快。据国家安监局调度数据显示，1-6月份，全国原煤产量累计完成130775.66万吨，同比增加5061.96万吨，增长4.03%，与1-5月份相比，增速加快0.29个百分点。

　　从分企业类型来看，国有重点煤矿继续保持快速增长势头，国有地方煤矿和乡镇煤矿继续下降。1-6月份，国有重点煤矿累计完成原煤产量74165.2万吨，同比增长11.0%；国有地方煤矿累计完成原煤产量16394.2万吨，同比下降5.2%；乡镇煤矿累计完成原煤产量40216.3万吨，同比下降3.3%。

　　山西省小煤矿产量恢复较快是6月份煤炭生产环节的一个重要特点。统计数据显示，6月份山西省完成原煤产量5792.2万吨，环比增加894.9万吨。其中，乡镇煤矿增加419.1万吨，占增量的46.8%。

　　（二）煤炭需求有所恢复

　　随着中央政府实施的一系列扩张性财政政策和货币政策效果逐步显现，城镇固定资产投资快速增长，居民消费稳步提升，出口逐步趋于稳定，工业生产逐步恢复，电力、钢材、水泥等下游产品产量均有一定幅度提升，用煤需求有所恢复。

　　受工业生产逐步恢复，高耗能产品产量增加等因素影响，7月份发电量继续保持增加势头。据国家电网调度中心数据显示，全国日均发电量自6月中旬扭转下滑局面以来，7月上旬、中旬分别同比增加3.0%和7.9%。同时，中能电力工业燃料公司数据显示，7月份直供电厂日均耗煤量环比继续增长，7月1日-26日直供电厂日均耗煤量为207.9万吨，与6月份相比，日均增加21.7万吨。在发电量回升的带动下，直供电厂发电耗煤量环比快速增长，但是与去年7月份日均213.6万吨的耗煤量相比，仍有5.7万吨的差距。

　　需求增加、钢材价格持续上扬等因素影响，6月份以来钢材产量增速明显加快。国家统计局数据显示，6月份，全国生铁、粗钢、钢材产量分别完成4752.95万吨、4942.47万吨、6162.18万吨，分别环比增长4.6%、6.4%、7.6%，同比增长11.2%、6.0%、14.0%，增速与5月份相比，分别加快5.2、5.4、5.6个百分点。进入7月份，钢材价格继续保持上扬态势，Mysteel统计数据显示，截至7月31日，钢材综合价格指数已经从7月初的138.9点上升至155.4点，价格的持续上涨或将带动7月份钢材产量进一步放大，炼焦煤需求也将同步增加。

　　（三）进口继续保持较快增长

　　今年以来，受全球经济危机影响，世界能源需求下滑，国际市场煤炭供求形势相对宽松，加上国内煤价相对较高，煤炭进口持续保持较高水平。海关统计数据显示，1-6月份，我国累计进口煤炭4827万吨，同比增加2672万吨，增幅达126.3%；累计出口1167万吨，同比减少1382万吨，下降54.2%；累计实现煤炭净进口3660万吨，去年同期为净出口387万吨。

　　随着我国煤炭进口持续增加，国际煤价，尤其是以澳大利亚为代表的亚洲市场煤炭价格持续震荡走高。截止到7月24日，环球煤炭平台NEWCindex再次震荡回升至78.04美元/吨，国内外煤价已经相差无几。但是由于目前国际市场煤炭需求疲软，尤其是受全球粗钢产量继续同比大幅下降影响，国际市场炼焦煤供求形势依然宽松，短期内煤炭进口仍将保持一个较高水平，尤其是炼焦煤进口将继续保持较快增长势头。

　　（四）港口、电厂库存不同程度下降

　　在原煤产量较快增长，尤其是动力煤产量快速增长，而需求增长较慢的情况下，7月份直供电厂、中转地煤炭库存却均有不同程度下降。

　　首先，7月份，直供电厂煤炭库存小幅下降。中能电力工业燃料公司统计数据显示，截至7月26日，直供电厂煤炭库存总量为3186.2万吨，与6月末相比，减少122万吨，小幅下降3.7%。直供电厂库存下降主要是因为7月份日均耗煤量环比增长较快、而日均进煤量增长相对较慢，数据同时显示7月份直供电厂日均耗煤量环比增加21.7万吨。

　　其次，进入7月份，主要中转港煤炭库存逐步下降。秦皇岛港统计数据显示，截至7月29日，秦皇岛港内外贸煤炭库存合计为558.4万吨，与6月末相比，减少89.7万吨，下降13.8%。广州港煤炭库存为239.8万吨，与6月末相比，减少27.3万吨，下降10.2%。秦皇岛港库存下降主要是因为7月份港口日均铁路调入量环比有所下降，秦皇岛港数据显示，7月份秦皇岛港日均铁路调入量环比减少4.4万吨。在山西省小煤矿大量复产、煤炭产量快速回升、动力煤坑口价有所回落的情况下，秦皇岛港铁路煤炭调入量却不升反降，很大程度上是因为部分中间商预期经济前景向好，认为电煤需求将继续回升，市场煤价将逐步上扬，囤积煤炭的情况有所增加。

　　（五）不同煤种价格显现分化迹象

　　进入7月份，在原煤产量总体继续保持较快增长的情况下，受不同煤种需求差别较大影响，不同煤种价格走势有所分化。动力煤和无烟煤价格有所回落，炼焦煤价格则小幅上扬。

　　受山西小煤矿大量复产，电煤需求增长较慢等因素影响，7月份山西动力煤坑口价普遍有50元/吨左右的回落，其中，大同6000大卡动力煤坑口不含税价由6月底的460元/吨回落至410元/吨。受目前处于施肥淡季等因素影响，7月份无烟块煤价格每吨普遍回落70-90元左右，降幅均在10%左右，其中，晋城无烟中块坑口不含税价由6月底的870元/吨回落至775元/吨左右。受钢材产量快速增长等因素影响，炼焦煤需求增加较快，炼焦煤价格普遍有所回升，其中，主焦煤大都有20元/吨左右的回升。

　　图1山西省代表性煤种坑口价（不含税）走势

　　进入7月份，随着电煤需求回升，秦皇岛港日均发运量明显增加，但是，港口铁路煤炭调入量却不增反降，秦皇岛港煤炭库存逐步下降。在动力煤坑口价下滑的情况下，秦皇岛库存的下降对港口煤价形成有力支撑，7月份秦皇岛港煤价得以保持平稳运行。秦皇岛港统计数据显示，7月份，秦皇岛港6000大卡大同优混、5500大卡山西优混、5000大卡山西大混、4500大卡和4000大卡普通混煤价格分别稳定在590元/吨、560元/吨、490元/吨、410元/吨、350元/吨。

　　图2秦皇岛港各煤种最低平仓价走势（数据来源：秦皇岛港）

　　在秦皇岛港各煤种价格保持基本稳定的情况下，由于沿海煤炭运价指数整体回升，华东地区重点电厂电煤到厂价格小幅回升。中国煤炭资源网数据显示，7月份，秦皇岛、天津、黄骅等北方下水港至宁波、上海等华东沿海接卸港的海运费用普遍增加了3-4元/吨。受此影响，7月下旬，华东地区部分重点电厂电煤到厂价格普遍回升5-10元/吨。

　　图3华东部分电厂电煤到厂价格走势

　　7月份，虽然炼焦煤坑口价有小幅回升，但是部分钢铁企业炼焦煤到厂价格继续保持稳定。其中莱钢焦精煤、鞍钢瘦精煤、首钢气精煤、唐山建龙肥精煤到厂价分别稳定在1200元/吨、900元/吨、800元/吨、1150元/吨。

　　图4部分钢铁企业炼焦煤到厂价格走势

　　二、8月份煤炭市场走势预测

　　（一）动力煤、炼焦煤需求将小幅增加，无烟块煤继续疲软

　　受宏观经济逐步企稳等因素影响，主要工业品产量均有所恢复，尤其是钢铁、有色、建材、化工等高耗能产品产量纷纷恢复增长势头，工业用电需求将有所增加。此外，8月份全国大部分地区依旧处于盛夏，居民用电仍然高位运行。这些因素都将促使短期内动力煤需求有所增加。

　　受城镇固定资产投资快速增长拉动效应持续发挥作用、汽车消费旺盛带动汽车产量快速增长等因素影响，钢材产量再度恢复较快增长势头，钢筋、盘条、热轧薄板等细分品种产量增长尤为突出。钢材产量恢复增长必将带动炼焦煤等原材料需求增加。

　　一方面由于国际市场价格较低，主要下游产品之一——甲醇进口同比大幅增加，国内产能释放受限；另一方面由于目前正处施肥淡季，另一主要下游产品氮肥缺乏有效市场需求。受此影响，无烟块煤市场需求将继续保持疲软态势。

　　（二）国内煤炭总体供给继续充足

　　首先，国内原煤产量将继续保持较快增长势头。一方面内蒙、新疆、陕西、安徽等省（自治区）由于加快大型煤炭基地建设，煤炭产能快速增加，煤炭产量将继续保持快速增长势头；另一方面，山西等传统煤炭主产区，由于产业经济结构严重失衡，『保增长』压力较大，小煤矿复产或将持续下去，原煤产量环比将继续增长。

　　其次，煤炭进口仍将保持一定数量，进一步增加国内煤炭供给。尽管5月份以来，在中国进口大幅增长等因素影响下，以环球煤炭平台NEWCindex为代表的国际煤价快速震荡攀升，但是目前国际市场煤炭总体需求依然不旺，尤其是受全球粗钢产量仍然保持大幅下降等因素影响，炼焦煤需求持续疲软。在此影响下，短期内煤炭进口仍会保持一定数量，炼焦煤进口量将会继续增加。

　　（三）煤价总体继续以平稳为主，不同煤种价格继续分化

　　短期内，受供求两方面因素影响，煤价总体将继续以平稳为主，但不同煤种价格可能会继续分化。

　　动力煤价格或将继续保持平稳。虽然发电量回升带动动力煤需求有所增加，但是受原煤产量增长较快影响，动力煤供给同样呈增长势头，预计8月份动力煤价格将保持平稳态势。

　　炼焦煤价格或将继续小幅上扬。受钢材产量再度恢复较快增长影响，炼焦煤需求将继续保持增长势头。尽管炼焦煤进口的快速增长在一定程度上拟补了国内产量下降带来的供求缺口，但是进口持续增加必将促使炼焦煤进口价格上涨，从而拉动国内炼焦煤价格小幅回升。

　　无烟块煤价格将继续小幅下调。在需求疲软影响下，前一段时间，无烟煤价格经历了较大幅度的整体回调，目前为止，回调势能已经基本得到释放。但是，近期山西煤炭产量快速回升，再度使无烟煤供给有所增加，因此，短期内无烟块煤价格可能将继续小幅回调。（中商流通生产力促进中心李廷）