南风股份：核电地铁通风设备的龙头-北极星核电网

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什么是成长投资，简言之，买入高市净率、高红利率的股票。去年第一批在创业板上市的南风股份(300004,股吧)就属于此列。

国内各地相继开工的核电建设，国内核电通风空调设备“老大”的南风股份发展潜力巨大；近几年各城市都在上马以及筹备的地铁项目，提供国内排名第二的地铁通风设备领域提供商南风股份，增长速度加快。

虽然看起来仅是生产通风设备的，没有那么多的高科技含量，但在市场份额和规模方面，南风股份处在领头羊位置。

尽管大多数创业板股票创出了历史新高，泡沫化严重，而南风股份三季度以来才上涨了17%，相对创业板其他股票，股价依然低估，同时该股票的未来成长良好，结合这两方面测算PEG（市盈率/利润增长率）显示，该股投资价值凸显，并且从最新的数据显示，当前尚未被机构控盘，风险较小成长空间较大。

明年PEG仍然小于1

到年底了，各大券商策略报告推荐的金股，自然集中在各个场合被提起的新兴产业。从年初以来，这类板块的个股迅猛增长，甚至创出了历史新高。

现在的问题是，尽管新能源、电子、高端机械等新兴产业未来充满了光明，但现在股票严重被高估，泡沫化严重。

《投资者报》数据研究部统计显示，42%的股票今年的PEG都大于1，明年预计PEG大于1的公司数量更多，有将近62%的股票，而PEG衡量的是公司股价是否还有投资价值，也就是说有一半左右的股票，明年股价处于高估状态，尤其是新兴产业的公司。

尽管如此，在一批批新的上市公司中还存在着漏网之鱼。根据测算，南风股份今年的PEG仅有0.6，照此算来，公司的业绩增长未能有效地体现在公司股价上。2011年的PEG预计有0.9，仍然小于1，成长价值很大。

民族证券研究员符彩霞告诉《投资者报》记者:：“公司是否具有成长性，具体到财务指标上，有两个：净资产收益率和主营业务增长率。”

净资产收益率高，表明公司资产运用充分，配置合理，资源利用效益高。净资产收益率达到10%左右，一般可认为盈利能力中等，超过15%则属盈利能力较强。

具有成长性的公司，资源配置通常都比较合理。南风股份近三年的净资产收益率为16.57%、26%、16.9%，预计今年和明年也都会保持在15%以上。

主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务扩张能力强。一般来说，一家公司中能连续几年保持30%以上的主营业务收入增长率，基本上可以认为这家公司具备成长性。

兴业证券(601377,股吧)12月最新研报显示，近三年中，公司的主营业务收入增长率分别为113%、39%、41.8%，今年预计有44%，2011年更是能达到75.2%。

兴业证券研究员朱杉认为，公司未来三年核电以及地铁等通风项目能拥有超过40%的复合增速，还给出了“强烈推荐”的评级。

此外，近一段时间内，中银国际、天相投顾、安信证券也都是给出了买入或者增长的评级。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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