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沪市最高发行价诞生 风电企业高增长背后有隐忧

2011-01-06 13:51来源:中新网关键词:风电企业风电风力发电收藏点赞

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据悉,在国内风机制造行业,华锐风电与金风科技同样是行业龙头,分居市场第一、第二的位置。 

值得关注的是,金风科技第一次海外IPO是在去年6月,招股价区间为19.8港元至23港元,市盈率20倍左右。结果因为得不到投资者的足够认可,公开发售只取得八成认购而被迫搁浅。最终金风科技再次海外IPO时,招股价调整为15.98-17.98港元,市盈率16倍左右,才最终IPO成功。 

事实上,即便金风科技最早在国内发售时,也不过以每股36元的价格在中小板发行,发行市盈率为29.98倍。 

此外,国际投行对于风机制造企业的合理估值也远低于40倍的市盈率。根据最新的研究报告,大和把金风科技6个月目标价定为22.00港元,相当于2011财年市盈率17倍。

展望

风电企业高增长背后有隐忧

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授表示,华锐风电拿下沪市第一高发行价的头衔主要有几点原因,首先是询价机构未来对于风电类公司有高成长的一个预期,跟国家的产业政策有着密切的关系,特别是2011年作为“十二五”规划的开局元年,政策上明显是鼓励和扶持相关产业的发展,因此,对于该公司前景和市场的乐观预期,导致了这一结果。 

此外,华锐风电能够获得询价机构的高度认可,与其国内风电整机行业的龙头地位是分不开的。 

不过,董新登教授也表示,虽然华锐风电只属于个案,不能代表未来沪市主板发行格局,但不排除,在新年伊始有了这样的开头,或将对未来主板市场新股的发行定价机制产生影响。很可能就此给沪市新股注入“兴奋剂”,引起更多的资金关注沪市新股,为日后沪市新股提供更大的想象空间。 

中国可再生能源学会副理事长孟宪淦表示,华锐风电的发行价有些偏高,他认为发行价的高低必须由市场的真实情况而定,市场能不能接受则取决于公司的核心技术以及业绩。从目前的行业地位来看,跟国外先进风电企业相比,华锐还只是“挑战者”的角色,它的快速发展很大程度上得益于良好的国内市场以及政策推进,但想要与国外先进企业平起平坐还需要相当长一段时间。 

孟宪淦进一步表示,目前我国风电市场发展太快,真正的问题还未暴露出来,例如风机的寿命至少要经过20年的考验,而目前由于这一行业发展太快,以至于忽略了质量检验、认定的过程,这一过程是一个循序渐进,不断完善提高的过程,起码需要10年时间。 

提示

股价偏高投资需谨慎

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