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合康变频:关于竞购国电南京自动化股份有限公司挂牌出让南京国电南自新能源科技有限公司股权的可行性研究报告

2011-04-01 12:54来源:中财网关键词:合康亿盛国电南自收藏点赞

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17,882.01万元,净资产8,080.17万元,主营业务收入13,805.43万元,2010年度净

利润304.09万元。依托合康变频在国内高压变频器行业的技术、市场领先优势,以

国电南自在电力行业的技术基础和市场竞争优势,合康变频竞购新能源科技40%

股权后,预期新能源科技的销售规模和盈利水平会进一步提升。

竞购新能源科技股权后,合康变频会根据新能源科技生产、经营情况向其提供

变频器产品的核心元器件及相关技术。通过此次竞购,将有效提升本公司变频器产

品在华电集团的影响力和市场占有率,并进一步扩大本公司变频器产品在电力行业

的影响力和市场占有率,给本公司带来连续稳定的预期收益,进一步提升公司核心

竞争力和盈利能力。

(二)风险及对策

本次交易的风险主要集中于:政策、技术和市场风险、竞标风险等。

1、 政策风险

高压变频器产品和技术属于国家产业政策鼓励发展的方向。受国家政策推动,

该市场预计将保持较长时期的高速增长。尽管如此,若国家支持电力行业发展特别

是电网建设和改造的产业政策发生变化,或者推动节能政策的执行力度放缓,将会

影响本公司产品的发展,进而影响本项目的经济效益。

据国家《电动机调速技术产业化途径与对策的研究》的报告,我国发电总量的

66%消耗在电动机上,加上数量繁多的各类风机、水泵、空压机等装置又占去了电

机耗电的一半以上。节约能源,合理优化利用电能将是我国的一项长期能源策略。

我国3KV以上高压电机的总容量目前每年正以500-600万KW的速度在增长,对

高压电机的节能需求必然是我国节能领域的长期政策措施,这将为国内高压变频器

的发展带来勃勃生机。

2、 技术风险

随着市场竞争的加剧,技术更新换代周期越来越短。新技术的应用与新产品的

开发是公司核心竞争力的关键因素,如果不能及时准确把握技术、产品和市场发展

趋势,将削弱已有的竞争优势,从而对公司产品的市场份额、经济效益及发展前景

造成不利影响。

在技术开发领域,公司HIVERT 系列高压变频器采用先进的功率单元串联叠波

方式、空间矢量控制的正弦波PWM调制方法,利用成熟的低压变频器技术和功率

器件IGBT,从原理上保证了系统的可靠性,并使变频器的输入输出波形得到极大

改善。与国内外同类产品比较,公司产品在功能设计、产品质量保障措施、系统安

全设计和服务方面,具有多方面优势和特点,产品已通过中国电力科学研究院的检

验和天津发配电及电控设备检测所,国家电控配电设备质量监督检验中心的检验,

公司已通过GB/T19001-2000 idt ISO9001:2000质量管理体系认证,其技术开发风险

极小。

3、 市场风险

市场上同类产品和服务增多,导致企业利润率下降。本项目将依托国电南自在

电力行业的市场优势,以有效控制市场开拓风险。

4、 竞标风险

由于公司本次收购资产通过北京产权交易所挂牌交易,存在标的资产被其他投

资者竞购的风险。公司将密切关注本次竞购进展情况,从人力、物力、资金等各方

面保障本次项目的竞购成功。

七、报告结论

综合上述分析,该项目的整体战略和发展方向与合康变频高度一致,双方具备

良好的合作基础。该项目的实施将会进一步提升合康变频高压变频器在电力行业的

市场占有率和竞争力,并预期给合康变频股东带来良好回报。因此,公司应当尽快

实施本次项目竞购,加速双方的资源整合,发挥各自的产品和市场优势,提升公司

盈利能力。

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