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水电板块最具成长性的公司之一。公司前身是川投峨眉铁合金厂,2004年经过资产重组转型电力行业。随后经过一系列资本运作,田湾河水电站80%股权水电资产、新光硅业38.9%股权新能源资产、二滩水电48%股权水电资产注入上市公司,主营业务转变成为以水电开发和新能源为主的能源公司,公司“以水电为核心产业打造蓝筹上市公司”的发展思路十分明确。
两江项目将大幅贡献业绩。公司分别持有二滩公司、国电大渡河48%和10%的股权,分别负责实施雅砻江和大渡河流域的水能资源开发。二滩开发第一阶段总装机330万千瓦,目前已经投产;第二阶段至2015年实现新增容量1140万千瓦,总装机达1470万千瓦,包括锦屏一(360万千瓦)、锦屏二(480万千瓦)、官地(240万千瓦),二滩(330万千瓦)、桐子林(60万千瓦)。大渡河目前装机560.28万千瓦,未来亦发展迅速,到“十二五”末将达到780万千瓦。未来四年中,川投能源权益装机将从现在的271万千瓦提高至825万千瓦,年复合增速超过30%。从远期看,当雅砻江和大渡河上游电站尤其是龙头水库陆续投产后,对下游的调节作用将逐步显现,两江整体调节分配水资源的能力将进一步加强,机组发电量(尤其是枯水期)发电量将得到提升,机组运行也将更为稳定。
募投项目继续坚持核心业务建设。为积极推进雅砻江后续项目开发,落实流域开发建设资金,目前对于已开工的官地、桐子林水电站,资本金投入部分主要依靠已投产的二滩水电站发电收益以及自有资金予以配套。本次公开增发募集资金在扣除发行费用后,专项用于向二滩水电增资以满足在建电站补充资金需求,根据发行公告确定的发行价格和发行股数,预计募集资金19.88亿元。
盈利预测。预计2012年、2013年公司营业收入分别为1,206.10百万元、1,259.80百万元,预计净利润分别为724.3百万元和1,090.60百万元,预计每股收益分别为0.59元和0.84元。
风险提示
受宏观经济波动影响的风险 电力行业与宏观经济运行和经济周期密切相关,经济下行周期将直接引起工业生产需求的减少以及电力企业竞争加剧,使电力行业的发展受到较大影响,从而影响到本公司盈利能力和财务状况。
水电业务季节性来水的风险 水力发电企业受自然因素影响较大,发电量和经营业绩对来水量依赖度较大。如果受季节、气候变化、自然灾害影响,水电业务表现不佳将对本公司的整体经营情况产生较大影响。
投资收益波动的风险 本公司是投资控股型企业,投资收益已成为公司利润的重要组成部分。各主要参股或联营公司的经营和盈利情况、利润分配政策的变化将给公司的盈利水平带来不确定性。
政策性成本增加风险 水力发电主要利用水能资源,其使用成本取决于政府制定的水电行业资源税费政策。如果政府未来提高水资源税费征收标准或增加征收项目,将进一步增加水电的营业成本,影响公司的利润水平。
受自然条件和不可抗力因素影响的风险 公司水电业务多分布在偏远地区,地质条件复杂,容易发生自然灾害,影响业务运营。未来可能面临的如地震、滑坡、泥石流等自然灾害,或如冰雪、暴雨、干旱等恶劣天气,可能给公司水力发电业务造成一定影响,进而影响公司经营业绩。
募集资金投向风险 本次发行的募集资金将全部向二滩水电增资,用于二滩水电的官地、桐子林水电站项目建设。但大型水电项目的水文、地质条件复杂,投资大,建设周期长,水电机组逐年投产,效益逐步释放,资金回收期较长,其项目工期、实施过程和实施效果等均存在着一定的不确定性。
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北极星售电网获悉,6月9日,青海电力交易中心发布关于8座小水电站市场自动注销结果的公告。青海电力交易中心有限公司依据《电力市场注册基本规则》(国能发监管规〔2024〕76号)中第三十七条“电力交易机构每年开展经营主体持续满足注册条件核验,必要时组织对经营主体进行现场核验,发现符合正当理由退
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11月15日17时,随着四川电力检修公司员工完成500千伏洪沟变电站220千伏Ⅱ、Ⅲ母绝缘子更换,该站220千伏管母支柱绝缘子及刀闸改造工程结束。此次改造用时35天,提升了洪沟变电站安全运行水平,可为成渝地区双城经济圈建设提供可靠电力保障。500千伏洪沟变电站位于自贡市沿滩区,于1998年投运,至今已安
二滩水电站建成于2000年,总装机330万千瓦,是20世纪建成的中国最大水电站。雅砻江流域水电开发有限公司二滩水力发电厂(简称二滩水电)负责二滩水电站和桐子林水电站的运维管理,从2012年至今,一直保持着NOSA体系最高级认证,也是全国唯一的NOSCAR水电厂。1000天是道迈不过的坎作为分管安全的二滩水
攀西试验区开展跨省跨区跨网电力市场化交易试点的可能性及建议攀西战略资源创新开发试验区(以下简称攀西试验区)是目前国家批准设立的唯一一个资源综合开发利用试验区,于2013年3月由国家发改委批复设立,范围包括攀枝花、凉山、雅安3市州11个县、市、区,攀枝花市三区两县被全域纳入其中。一、攀西试验
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根据最新消息报道,千亿电改配套蛋糕将出,10家企业将迎风远航。放开发用电计划、建立电力市场和售电侧改革是本轮电改的最大亮点,其配套改革文件正处报批阶段。电力交易机构相对独立的实施模式或设国家级、省级和地方级等三级交易中心,北京和广州电力交易中心正在筹建。售电公司拟设门槛为注册资本金
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由耐克森供应的一个新500千伏交联聚乙烯电缆系统将助力上海市内电网的扩张。这份价值2300万欧元的合同由中国国家电网上海电力公司授予耐克森。根据合同,耐克森将提供45千米一流的交联聚乙烯电缆以及相关附件。位于宝山区和杨浦区之间的新电力互连将是耐克森在上海交付的第二个500千伏交联聚乙烯电缆部署项目。耐克森将设计、制造和安装一条15千米回路,通过一条地下隧道连接杨行变电站和虹杨变电站。这也是耐克森在中国的第四个500千伏项目。2009年,耐克森交付了51千米交联聚乙烯电缆作为上海电力公司的世博项目的组成部分,9.4千米交联聚乙烯电缆用于二滩水电的官地水电
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