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中国燃气收购战分晓在即 新奥、中石化或将放弃

2012-06-18 14:02来源:北极星火力发电网关键词:中国燃气收购战中石化新奥能源收藏点赞

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新奥、中石化或做好放弃准备

新奥董事长王玉锁和中石化董事长傅成玉都曾公开表态,认为3.5港元的收购价是合理价格,不能为了收购而收购,支付高于市场公允价值的价格。

中国燃气近来先是曝出创始人刘明辉被拘,后又有高层涉嫌川东利益输送等负面事件。中国燃气的内部问题在外部收购压力来临时,全面爆发。自北控集团介入后,中燃并购战愈发迷雾重重,事情已经开始背离其初衷。错综复杂的利益纠葛已经超出了收购方的预料。若新奥中石化真的收购成功,后续如何整合中燃将成为最大的挑战,新奥中石化很有可能就此陷入利益纷争的泥潭不能自拔。由此,分析人士指出,“综合各种因素权衡利弊,如果新奥中石化放弃收购中燃的计划,反而可以消除对两家公司不明朗因素。而且,从目前来看,两家公司也已做好了放弃收购的准备”。

里昂证券(亚洲)分析,新奥中石化若痛下血本继续全购中燃,并购成功后潜在的协同效应并不明显。一方面,中燃股东为了谋求价格话语权,不断增持股票炒高股价,股价已偏离其实际价值;另一方面,中燃内部管理混乱,股权极度分散,背后利益纠葛错综复杂,并购成功后用于整合的成本将远高出其带来的收益。

市场普遍认为,如果收购失败,则极为利好新奥。根据政策,“十二五”期间我国天然气产量将在目前基础上翻一番,天然气在未来国家能源结构中的分量将越来越大。里昂证券(亚洲)分析称,若并购失败,则新奥资产状况将不会受压,从而可更侧重于内部增长,预计新奥能源未来三年收入复合年增长率为26-29%,尽管利润率下降,但20%以上的股东回报率是可以持续的。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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