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天然气项目纷纷建立 LNG四大概念股有望成赢家

2012-07-31 11:24来源:北极星电力网关键词:天然气LNG煤制天然气收藏点赞

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东华能源:LPG深加工的先行者

东华能源 002221 煤炭开采业

研究机构:海通证券 分析师:邓勇 撰写日期:2012-05-02

公司为国内LPG主要进口商。公司每年进口LPG量在全国进口总量中的占比超过5%,稳定的LPG进口量是公司发展LPG深加工业务的优势。

公司业绩增长迅速。2011年公司净利润同比增长94.34%;1Q2012公司净利润同比增长31.69%。

公司拟定向增发,并投资建设以下两个丙烷脱氢制丙烯项目:(1)位于张家港的扬子江石化,主要投资建设120万吨丙烷脱氢制丙烯项目;(2)收购大股东旗下的宁波百地年公司100%股权,并建设位于宁波大榭开发区的150万吨的丙烷脱氢制丙烯项目。

有望成为国内首屈一指的丙烷脱氢制丙烯生产企业。公司发展丙烷脱氢项目具有以下优势:(1)LPG供应有保证。目前东华能源是国内主要LPG进口商之一;(2)LPG储存设施库存能力强。目前公司全部储备库容超过62万立方米;(3)码头资源优势。宁波百地年拥有5万吨级的深水码头,便于公司进口业务开展。(4)产业链优势。宁波大榭开发区还将建设上游码头仓储设施及下游丙烯、丁烯衍生品项目。

给予增持评级。2011年业绩大幅增长,以及丙烷脱氢项目前景看好,我们预计东华能源2012~2014年EPS分别为0.42、0.67、1.29元。按照2012年EPS以及30倍PE,我们给予公司12.60元的6个月目标价,首次给予公司"增持"的投资评级。短期关注:5万吨码头预计将于今年5月恢复运营、张家港扬子江石化及宁波大榭开发区丙烷脱氢项目进展、定向增发等。

2012年主要经营目标:(1)LPG销售收入同比增长10%;(2)仓储收入不低于6000万元(2011年只有776万元),成为公司2012年重要利润增长点;(3)LPG加气业务收入同比增长20%以上;(4)钢瓶零售业务收入同比增长20%;(5)丙烷脱氢项目,争取在2012年10月份前完成主要长周期、专利设备的商务谈判;2012年计划投资总额达到5亿元。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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