煤电姻缘：剪不断理还乱-北极星火力发电网

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2012年6月28日，中国神华再下一城，掌握安徽马鞍山万能达发电有限责任公司控制权;仅在此前半月，神华集团已经决定受让国网能源100%股权，将其旗下的火电资产收入囊中。

火电亏损、兜售资产的同时，煤炭行业也出现惨淡情形煤炭市场持续低迷，煤炭产能严重过剩，煤价频频下挫。在此情形下，火电企业也在加大找煤力度。

这是煤电矛盾与变局的缩影。市场煤计划电、煤电联动、煤电一体化……围绕在煤与电这一对冤家身上有太多的故事，纠结复杂的关系形成了如今的火电变局。全国火电投资已经呈现逐年下降的趋势。这给中国电力供应敲了一记警钟占比70%左右的第一大电源绝对来不了任何闪失。即使煤企有意发力火电，无论未来火电投资格局如何变化，煤与电的关系亟待改善。

但知易行难，成功的案例、系统性的解决方案，都尚未出现。煤电抱团，你中有我、我中有你的格局，或许是短期解决两大行业弊病最为直接有效的方法。

煤企跑马圈地

6月13日，中国神华证实控股股东神华集团拟受让国网能源100%股权，此举有望将国网能源旗下的火电资产还有大量煤矿资产收入囊中。作为国家电网全资子公司，国网能源主要负责开发建设煤电基地、运营管理调峰调频火电厂、积极发展煤炭运输、仓储和配送业务，形成了发电、煤炭以及煤炭销售运输在内的发展战略格局。

神华集团的火电布局战略意图十分清晰围绕坑口、港口、路口和负荷中心，“点、线、面”相结合，重点建设大容量火力发电项目。近年来，煤炭巨头神华集团在火电领域的表现可谓风风火火甚至堪称生猛，地方电厂、中央企业旗下电力资产纷纷成为囊中之物。

并购国网能源之后，神华集团的火电装机容量将达5720万千瓦，一举超越中电投的火电装机容量(5134万千瓦)规模，成为中国第五大火电企业。这意味着传统的以五大发电集团火电资产为代表的火电格局已经发生改变。

得益于煤电运一体化的优势，神华在火电领域的凶猛扩张和五大发电集团的避让三分形成鲜明对比。

6月28日，一则大唐集团拟转让安徽马鞍山万能达发电有限责任公司(下称万能达发电)40%股权的信息被挂上了上海联合产权交易所网站。这意味着大唐集团退出万能达发电，此前神华已经控制了其47.6%股权。目前，万能达已经连续两年亏损，2010年的亏损额为2亿元，而2011年则亏损2.71亿元。

业内人士表示，以安徽一些国有电厂为例，由于亏损原因，国电之前持有的安庆皖江电厂20%的股权已经转让，华电持有的九华电厂股权也已经转让，这次大唐转让万能达的股权也在计划之中。这三家神华参股电厂的股权转让为神华的控股彻底扫清了障碍。

挟煤炭资源之利的神华，收购大唐或地方电厂的亏损业务，不但能增加自己的装机容量，而且能使电厂扭亏为盈。从这个角度来看，电厂的亏损则成为煤炭企业的利好。神华能源股份公司董事会秘书黄清曾表示，目前国内火电行业普遍亏损、估值偏低，并购存在成本低且成功率高的优点;火电建设周期长，并购重组可以使神华快速发展电力业务。

神华凶猛的背后原因在于，在火电的成本统计中，煤炭成本往往占到60%的比例。借助煤电运一体化的优势，神华集团把自己的煤炭供应给自己的发电厂，煤炭交易成本得以大幅消减，发电成本从而有效降低、电厂经营效益的提高也自然水到渠成。在煤炭市场不景气或者煤炭价格波动时，神华的大量电厂可以消耗自己的煤炭，减少了其他电厂对其煤炭需求的挤压，规避了煤炭经营风险。

业内人士表示，以神华为代表的煤炭企业纷纷收购火电厂主要是向下游产业拓展、延伸产业链、提高整体盈利能力、分散企业经营风险。这必将会带来电力行业重大变革。

“由于大型煤企的进入，中小型火电企业将逐步消失，五大发电集团火电业务也必然受到严重冲击，火电行业将逐渐形成寡头竞争的局面。不过，煤炭涉足发电领域实施全产业链经营，有利于降低发电成本，对实现发电端完全竞争有重要意义。”中投顾问煤炭行业研究员邱希哲告诉记者。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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