煤电姻缘：剪不断理还乱-第2页-北极星火力发电网

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与煤炭企业的积极跑马圈地相比，发电企业明显士气低落、力不从心。

“由于单独新建一家火电企业至少需要5年时间，煤炭企业并购的大都是现成的火电企业。这就相当于自己把孩子养大了，由于馒头价格太高，买不起、吃不起、挨饿极了，不得已把孩子送给卖馒头的，得到一些营养费再去挽救剩下的孩子。你说士气能不低落吗?”五大发电集团之一某火电企业内部人士向记者诉苦。

与发电企业士气低落互相印证的是，国家电监会发布的《电力监管年度报告(2011)》显示，2011年，五大发电集团电力业务合计亏损151.17亿元，同比负增长348.32%。五大发电集团只有华能盈利，利润总额是61.08亿元，其中电力业务利润为1.92亿元。利润总额最少的企业是大唐，只有16.05亿元，其中电力业务利润亏损58.22亿元。

在此行业集体亏损境地下，2011年全国火电投资仅1054亿元，同比减少372亿元，降幅高达26%。值得关注的是，自2005年以来，中国电源投资总额均保持在3000亿元以上，但火电投资逐年下降，2011年火电投资总额不足2005年的一半。

业界担心，作为电力供应主力，火电投资的持续下降将对电力供应造成重大影响。从中国电力结构上来看，无论是装机容量还是发电量，目前火电占比高达70%80%，火电业务仍将是中国发电行业的最重要构成部分。在火电为主的格局短期内难以改变的情况下，在其他替代能源尤其是新能源短期难以大规模运营的情况下，如果火电运营出现问题，必将危及电力供应安全。

必须指出的是，由于煤价高企，2008年以来五大电力集团火电连年亏损。2008年-2011年四年间，仅五大电力集团火电累计亏损额就高达800亿元。如果算上其他火电企业，近几年深陷亏损泥潭的火电行业亏损远超千亿元。

找煤已成为不少发电企业的救命稻草。截至2011年底，五大发展集团平均煤炭自给率达到25%。在西部煤炭资源最为富集的内蒙古、新疆等地，目前的开发主体已有不少电力企业，其中内蒙古东部主要是电力企业的天下。

然而，不像煤炭企业在火电领域的跑马圈地，火电企业“挖煤”困难重重。85.71%的资产负债率使五大发电集团面对不少煤矿项目时往往力不从心。因为，从单一产业向一体化协同发展，往往需要大规模投资，由此引发的负债更使得发电企业不堪重负。

据业内人士透露，煤炭项目具有典型的投资大、周期长、不确定性大等特点。一般来说，上市公司涉足矿业投资都是先买入采矿权。然而，从买入采矿权到经营并为公司贡献业绩，中间不仅需要花费较长时间，资金投入也需持续不断。另外，由于煤矿多为地方政府所管资产，中间审批程序复杂。

更糟糕的是，未来如果大量的优质煤炭资源掌握在大集团手中，这些企业完全可以通过控制供给来调节市场供求平衡。更多的煤炭企业倾向于控量保价，这将增加煤炭供应风险。随着煤炭资源的高度集中，发电企业获得煤炭资源将变得更加艰难。从目前发电企业已经控股的煤矿看，很多是地理位置不佳、原煤质量不高的煤矿。

煤电一体化自救

煤炭企业也不总是光鲜亮丽，如今的煤炭市场行情用一个词形容就是惨淡不已。截至7月19日，最新一期环渤海动力煤价格指数发布，本期5500大卡动力煤综合平均价格报收为641元/吨，较前一期下降11元/吨，环比跌幅1.69%。这是自5月以来国内煤炭的“十一连跌”，再一次刷新了该指数发布以来的最低值。

近期，煤炭市场持续低迷，煤炭产能严重过剩，煤价频频下挫，港口、煤企、电企煤炭积压严重，煤企陷入经营困境。

对此，中投顾问煤炭行业研究员邱希哲接受《国企》记者采访时指出：煤炭行业黄金十年确已终结，煤炭企业发展状况不尽如人意，产能过剩、盈利能力下降等问题突显。国民经济强力复苏前，煤炭行业很难有企稳回升迹象。不过，由于中国煤炭在能源构成中长期占重要地位，短时间内使煤炭让出最重要能源宝座不太现实。

煤价的下跌对于亏损严重的火电企业来说，无疑是长舒了一口气。火电企业的煤炭支出成本有望下降并实现减亏。

对于煤、电市场集体低迷，煤、电合体或将助力行业回暖。客观来说，煤炭市场低迷、煤炭价格持续下跌就为解决煤电困局提供了良好条件。之前煤炭交易价格之所以一直处于高位，很大程度上是由于企业间交易的额外支出造成的。相较于单一的煤炭或电力企业，在煤、电合体公司内部，煤炭可直接用于发电，这将节省大量的运输支出，避免了不必要的资源浪费。

“十年河东，十年河西。”此前，受制于高煤价、亏损严重的电力企业扩张煤炭资源时，正是煤价飞快上涨、电力亏损严重时期，所获资源多半为鸡肋煤矿。而今，正如煤炭企业纷纷兼并亏损的火电资产一样，发电企业迎来拓宽产业链、向上游煤炭企业进军的最佳时机。这对于中国优化调整能源结构，有效协调电力供求关系、保证能源安全是一个难得的机遇。

业内人士告诉记者，煤炭、火电企业之间的联姻已成重要趋势。煤企并购电企、电企挖煤求变，从小处看是煤电两个关系密切、联系紧密行业的生存发展需要，往大处看是国有资本的流动，目的是保障国家的电力供应。

“未来，煤炭和火电行业必将完成产业链条整合，上下游之间将密不可分。”宋智晨向记者表示，这一方面有利于在企业内部实现电、煤资源整合，缓和煤、电紧张和冲突，优化资源配置，提高煤炭发电效率，为电力供应保驾护航;另一方面有利于煤炭、电力企业优化调整产业结构，完善集产煤、运煤、售煤、发电、售电于一体的产业链条，形成大而强的火电巨头，提高电力行业整体竞争实力。

在此基础上，有效改善电力供应的举措能得到较好实施，比如坑口电站。邱希哲向记者表示，坑口电站的建设是解决中国能源区域分布不均的重要手段，这也是神华的一大优势。以输电代替运煤能够节约大量的运输成本，提高输送效率，而且输电成本要低于煤炭运输成本。同时，坑口发电能有效减少污染物的排放，降低环境污染。

煤炭企业大举进军火电领域，给本已脆弱的火电行业打了一针强心剂，形成了相对来说更加稳定的火电新局。然而，煤炭企业兼并火电企业，或者火电企业积极找煤，无非是用煤炭行业的利润弥补火电行业的亏损、虽然降低了发电成本、提高了竞争力，却没有从根本上解决火电企业长期存在的亏损问题。

煤电“你中有我、我中有你”的格局无疑是企业层面自救探索的治标之举。为破煤电困局、实现火电格局的稳定，电价形成机制改革依然任重道远。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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