页岩气等能源投资对于美国经济复苏的重要性——2012最新能源展望报告-北极星火力发电网

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美国经济已连续四年表现欠佳，观察家开始怀疑经济从“信贷泡沫”式衰退中复苏是否比从正常的“经济周期”式衰退中复苏更慢。尽管许多分析师相信长期、缓慢的经济复苏难以避免，但那些对缓慢复苏本质有更充分了解的人士正在得出不同的结论。自2009 年年中以来，实际消费支出一直在增长，目前已超过经济衰退初期的水平。非住房投资总额在衰退期间降低了约22%，但在过去一年中又增长了近20%，目前比高峰期低10%。但是住房投资则减少了30% 以上，而且毫无复苏迹象。重要的是，由于建筑行业每创造1 美元国内生产总值就需要购买1 美元的中间商品和服务，因此除非房产市场复苏，否则总投资难见起色。

不幸的是，美国房地产业不可能全面恢复至衰退前的水平。鉴于大部分市场在泡沫高峰期修建了过多的房屋，因此最理想的复苏状态也就是恢复到房屋开工率最高水平的65% 至75%。

衰退期间，美国丧失了750 万个工作岗位，其中三分之一属于建筑行业。此外我们预计，配套行业已丧失的工作岗位可能相当于丧失的直接工作岗位的75% 至100%。即使房地产市场恢复至高峰期的75%，我们仍然需要通过其他经济活动，填补建筑行业失去的100 多万个工作岗位。值得庆幸的是，国内石油行业或许可以为改善房产业低迷就业状况提供良方。得益于高油价和新技术，在未来五年内，美国有望每年增加10% 到15% 的水平钻井台，从而使国内日均石油产量增加200 万到300 万桶。根据行业经验，这些外增加的产能将创造至少50 万个新的就业机会以及大量间接工作岗位。

比如，石油探勘和生产人员需要全新或经过改造的公路。许多新资源技术需要在水处理方面投入巨资。将石油物资投放市场也需要管道或其他运输途径。简而言之，石油行业将为具备建筑技能的工人创造就业机会。此外，我们还发现下游产业也将从中获益，比如在“湿气”页岩气开采区增加天然气液产量可能有助于重振美国石化工业，钢管以及其他油气田物资供应等制造业领域的工作机会也会增加。最后，由于当前全球市场的石油价格反映了石油输出国的收益需求，利润率将会促使行业企业在资源开发的过程中减少对环境的影响。

我们需要制定怎样的公共政策才能实现这些目标呢?首先，需制定透明、稳定的行业税收政策、环境政策和监管政策。成本透明可以促使公司的投资决策反映社会首要需求。若有问题，则须量化。比如，如果公众担心页岩气开采过程中井筒的完整性，则相应的解决方案需附有预算说明。相对于目前的利润来说，成本就不会太高，并且可以通过较高的价格合理分摊给消费者。稳定性促使公司延长投资周期，降低必要收益——这两项将会增加勘探活动，扩大潜在资源储量。更重要的是，投资决策就会取决于经济活动周期，而非政治周期。总之，在不提高价格的情况下，透明化和稳定性能极大增加行业的活跃程度。

其次，行业需确信他们可以按照成本效益原则及时获得基础设施。同样，这个问题也主要涉及透明化和确定性。新基础设施的交通运输费用与成本分摊的时间周期直接相关。目前这两者之间的巨大差异既反映了新管道批准时机的不确定性，也反映了对于新基础设施成本将会在新盆地生产周期结束之前收回的预期。

最后，美国需要解决其金融体系问题。华盛顿依然认为信贷泡沫是一个流动性问题，而不是负债收入比率的问题，并且尚未从源头解决导致过度杠杆化的监管问题。过度杠杆化使得投资者从金融资产中获得比从资本货物中更高的回报。这种不正常的情形限制了资本向行业的流动，导致投资过低。由于增加人均收入和国民收入需要“资本深化”，因此解决这个问题可能是美国目前面临的最严峻挑战。如果能认识到解决杠杆化问题可以帮助美国显著改善其能源平衡状况，则可能会推动美国在这个领域最终取得进展。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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