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通信板块在3G时代的显著超额收益,有多大概率重现呢?
4G时代渐行渐近投资时钟或异于3G
12月18日,中国移动(00941.HK)深圳、香港之间4G漫游测试成功,同时宣布在深圳建成TD-LTE扩大规模实验网,通信行业期待已久的4G时代正呼之欲出。
“4G时代可能2013年正式开始启动,一季度开始会有较多信息出来,年中的时候相关上市公司应该会有一定的业绩体现,如果三季度牌照发放了,市场就会开始聚焦这一块的发展。”华创证券分析师束海峰对记者表示。
4G牌照或成行业反弹催化剂
无论从国际还是国内市场的情况看,2012年都可称为通信行业的严冬。
中信建投一位通信行业分析师认为,行业上市公司盈利增速下滑的背后是运营商投资进度的趋慢。该分析师在近期一次年度展望会议上表示:“到现在还有大量投资没下来,运营商今年签合同的方式出现改变也是一个原因,当然还有其他因素导致这个行业今年非常差。”
Wind数据显示,55家通信设备行业(申万一级)上市公司中,37家三季报归属上市公司股东的净利润同比增长率为负,占比67.27%;2011年,49家上市公司的同一指标,负增长的公司为18家,占比36.73%;而在2010年,这一数据为23.26%。
在2012年深陷亏损的严峻形势下,1年后或可发放的4G牌照,被视为拯救行业的末日英雄,或是通信行业反弹的最重要催化剂之一。
据介绍,4G相对于3G最大的变化还是在于网速的提升和用户体验的升级。4G系统能够以100Mbps的速度下载,比拨号上网快2000倍,上传的速度也能达到20Mbps,能够满足几乎所有用户对于无线服务的要求。
2G依旧存在,3G还在发展,4G即将到来,对于通信行业来说,4G或许不是一次变革,而是一次调整。从国内三家运营商的财报数据可知,目前3G业务依旧处于高速发展阶段。截至今年三季度,中国移动公司3G客户规模超过7500万户、中国联通6686万户、中国电信5972万户,同比净增用户量均在2000万户以上。
在3G用户持续增长的前提下,4G市场的发展或许更适合从纯粹增量中把握。
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