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“诡异”碧水源消遣投资者 项目收益有操纵嫌疑

2013-09-10 14:36来源:21世纪网关键词:碧水源污水处理厂水处理膜收藏点赞

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此外,公告提到自身购买设备建设一般使用20年,而公司销售给水厂的设备有望使用长达25年,不知是何原因设备能延长使用寿命。

更为严重的是在购买门头沟再生水厂同样设备25年的使用经营权的交易中存在明显的国有资产流失。

公告显示,该水厂系2009年由政府投资1.1亿元用MBR技术新建成的年处理量4万吨/天的再生水厂,占地2.39公顷,其中基建3842.7万元,设备5590.3万元。交易定价正是以设备投资额为依据。

但从交易实质来看,水厂土地及厂房等设施必然为公司所用,只是公司不需要为此付出额外成本,仅仅设备原价就取得水厂的使用权。以区区5600万元就实质上让出了一个投资1.1亿的资产的使用权,对于政府来说明显是一笔亏本的交易。个中5400万元的投资“不翼而飞“,利益输送十分明显。同样让人惊奇的是,公司还预计可以获得每年超过1400万元的运营收入。

云南项目收益有操纵嫌疑

2010年上市时,碧水源向资本市场讲的故事是:拥有国内领先的大型膜生物反应器组器系统(下称“MBR”)技术。但是现在所反复提到的,则是2011与云南地方政府合作的商业模式,号称“碧水源模式”。

公司2011年投资6亿元,占股49%,与云南省水务产业投资有限公司(下称“云南水投”)在云南省昆明市设立云南水务。云南水投为云南省政府确定的省级城市污水生活垃圾处理设施建设和运营管理的投(融)资主体,其以旗下40个水务项目(评估价约6.9亿元)作为出资。云南水务几乎垄断了整个云南省的污水处理市场。

云南水务成立后表现十分优异。2011年净利润约6600万元,2012年快速增长至1.54亿元。但如此优异的表现值得深究是否真实。

从成本的角度看,云南项目若采用MBR技术是难以实现盈利的。

公司2011年4月公告的项目可研报告写到:“项目第一年至第三年运营以目前云南省平均0.8 元/吨污水处理的价格估算运营收入……项目前3年运营利润按照云南水投提供的运营项目总处理水量进行估算,运营净利润按吨水净利润0.15 元/吨进行估算”。以此计算,项目前三年的运营成本系0.65元/吨。

而根据中国水网2010年-2011年的调研,国内MBR项目直接运营成本(主要是电耗)约为0.5-1.0元/吨,再加上膜丝更换带来的成本约为0.09-0.18元/吨,投资的折旧/摊销成本约为0.27元,整个MBR处理市政污水的成本最低约为约0.96-1.05元/吨水。这个观点也为研究人员和业内认识所证实。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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