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结合当前及今后一段时期影响煤炭市场的国内外各方面因素,我们对四季度煤炭市场走势做出如下预测:
不同煤种需求各异 动力煤或将小幅增加
三季度以来,随着外围经济环境好转,再加上国内温和政策刺激,经济开始稳步回升。制造业采购经理指数(PMI)连续小幅回升很好的反映了这一点。PMI在6月份降至50.1%之后,7、8、9月份连续回升至50.3%、51%和51.1%。
经济形势好转无疑为煤炭需求平稳增长奠定了基础。但我们也不能盲目乐观,目前的经济增速仍然处于多年来较低水平,固定资产投资和进出口表现便是很好的佐证。1-8月份,固定资产投资增速只有20.3%,而前几年投资增速往往在25%以上,部分时段甚至超过30%;1-8月份,进出口总额同比增长8.3%,出口额同比增长9.2%,而前几年,增速长期高居20%以上。即使是回升中的PMI,离前几年经济繁荣时相对也仍有较大差距。由于我国正处于调整经济结构和转变发展方式的关键时期,未来很长时期内我国经济最理想的表现是以一个较低的速度平稳增长。这种情况下,即使不考虑替代能源发展,未来煤炭需求也只可能以一个相对较低的速度增长。
具体到今年四季度,不同煤种需求形势可能会略有差异。
首先,预计动力煤需求将小幅稳步增加。随着大气污染防治力度加大,部分地方加快燃煤替代势必会在一定程度上影响动力煤需求。但是,煤炭毕竟是当前我国主要的供暖燃料,短期内受可替代能源供应瓶颈限制,供暖用煤很难出现明显下降。值得注意的是,今年水电出力不佳,枯水期水电出力可能会继续下降,火电及发电用煤需求将相对增加。同时,随着经济稳步发展,工业用电量或将继续保持平稳回升态势。因此,总体来看,预计动力煤需求将小幅增加。其次,预计冶金用煤需求将小幅回落。8月中旬以来钢材价格持续震荡走弱,同时钢铁企业和主要城市钢材库存双双回升,这意味着目前钢材供应略显宽松。进入四季度,随着钢材需求逐步转淡,如果钢材产量保持目前水平,市场供应或将进一步宽松,届时,钢材价格可能进一步走弱。为了避免过于被动,钢铁企业可能会适当压缩产量,焦炭、焦煤等原料需求将小幅回落。最后,预计无烟块煤需求将基本保持平稳。四季度是用肥淡季,而且目前尿素价格仍在走弱,因此,四季度合成氨、尿素产量势必会有所压缩,原料需求也将有所减少。考虑到天然气价格上涨,部分气头企业丧失成本优势,再加上取暖季天然气供应紧张,部分气头企业可能面临断气威胁,气头尿素企业开工率或会进一步下降,煤头企业开工率可能会相对较高。因此,预计无烟块煤需求将基本保持平稳。
原煤产量或明显回升 煤炭进口仍处高位
之所以认为四季度煤炭产量可能出现明显回升,原因主要有以下两点:
一是煤炭市场形势的好转可能会促使煤炭企业提高产量。进入10月份以来,受前期国际煤价上涨、国际海运费飙升、下游用户加大补库力度等多种因素影响,环渤海地区部分品种动力煤价格出现小幅上涨,蒙西主产区部分动力煤坑口价也出现了小幅反弹。8月份以来,受国际市场焦煤价格上涨,国内供应压缩等因素影响,炼焦煤、喷吹煤等冶金用煤价格也纷纷出现不同程度回升。8月份以来,受天然气提价等因素影响,贵州等部分地区无烟块煤价格出现小幅上涨,国内其他主产区无烟块煤价格纷纷止跌企稳。可以说,经过长期走弱之后,三季度中期以来整个煤炭市场开始好转,煤价整体出现止跌企稳,甚至回升迹象。在被压抑太久之后,随着市场好转,部分煤炭企业势必会提高产量。
二是时至年底为了完成既定生产任务,部分企业可能也会加大煤炭生产力度。去年年底,中央将积极稳妥推进城镇化列为今年经济工作的主要任务之一,一时社会各界对城镇化拉动经济增长寄予很大希望。在煤市经历了去年一年弱势下滑之后,煤炭企业也希望城镇化能在一定程度上改善煤炭行业面临的困境,因此,许多企业都设定了不同幅度的产量增长目标。今年以来,中央转方式、调结构的决心让许多人感到惊讶,经济也延续了2012年的低速增长势头。煤炭需求,特别是动力煤需求增长依然缓慢。再加上进口煤大幅增长,国内煤价持续走弱。煤炭企业不得不减产、限产,完成年度产量任务让许多企业感到头疼。时至年底,在煤市出现好转的情况下,部分企业势必会抓住时机,增加煤炭产量,力争完成年度产量任务。
预计四季度煤炭进口整体仍将处于较高水平。
进入9月份,美联储QE逐步退出预期增强,澳元、欧元、南非兰特等货币对美元纷纷升值,再加上国际市场煤炭需求季节性增加,以美元计价的国际煤价连续回升,国际市场动力煤和炼焦煤价格均出现不同程度上涨。由于近期人民币兑美元汇率相对稳定,以美元计价的国际煤价上涨意味着我国煤炭进口成本将同步上涨。另外,受铁矿石、煤炭等干散货运输需求增加,9月份以来国际海运费也出现较大幅度上涨,这无疑将进一步提高了我国煤炭进口成本。部分纯现货煤炭进口将因此失去竞争力,短期内这部分煤炭进口可能会受到一定影响,煤炭进口量可能会有所回落。
经过多年发展之后,我国很大一部分煤炭进口贸易已经从早前的即期交易转变为中短期合同交易。虽然近期国际市场现货煤价上涨,但多数贸易商四季度的煤炭进口合同是7、8月份就已经签好的,现货煤价上涨不会影响现有合同的执行。因此,四季度煤炭进口仍能保持一定规模。另外,经过近几年的发展之后,中国早已成为世界第一大煤炭进口国,而且是遥遥领先于第二位的日本。目前,一方面国际市场上部分煤炭供应直接就是针对中国的;另一方面,中国沿海许多用户也对进口煤有了一定依赖性。如果中国煤炭进口减少过多,国际市场部分煤炭供应将无处可去,国内沿海部分用户也将无煤可用。因此,预计四季度我国月均煤炭进口量仍将达到2500-2800万吨左右。
国内煤价难现大幅回升
虽然近期国内煤价出现止跌企稳,甚至回升迹象,但通过以上分析不难看出,四季度除了动力煤需求可能小幅增加之外,其它煤种需求形势并不是太过乐观,而原煤产量有可能明显回升,煤炭进口继续保持高位,短期内煤价尚不具备大幅回升的基础。
近期国内煤价整体企稳回升,很大程度上是受国际煤价上涨带动。在国内煤炭市场供求宽松,煤价不具备大幅回升基础的情况下,未来国内煤价走势一定程度上仍将取决于国际煤价,而国际煤价走势很大程度上取决于美联储短期内是否退出QE。如果美联储明确短期内不会退出QE,国际煤价继续上升的空间将被大大限制,此轮国内煤价回升幅度或将非常有限。相反,如果美联储暗示年内可能退出QE,美元面临进一步贬值风险,以美元计价的国际煤价势必会进一步回升,届时国内煤价也将因此受益。
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需求方面,下游复工及基建开工,工业原料用煤需求复苏,电厂负荷增加,电煤日耗及非电行业耗煤也有提升。近日,港口调入稳定,调出明显增加,环渤海港口库存呈缓慢回落之势;但临近用煤淡季,气温回暖,居民用电一般。国内市场供应宽松格局未改,各环节库存持续积累,市场实际交投冷清;仅有少量刚需采
此轮煤价上涨,主要是部分电厂空单及刚需采购需求释放,而贸易商手中的低价货源偏少,促使市场出现短暂的供不应求现象,拉动煤价出现5-10元/吨的一小波行情,部分贸易商接机出货。在市场出现短暂亮点的同时,隐忧仍在;目前,在环渤海港口,还有大量中低卡的长协煤由于价格达不到下游要求,而无人问津
环渤海港口调入量保持中高位,大雾大风封航,港口库存快速积累,创近几年新高,但港口锚地船舶数量整体仍处于低位水平。终端用户需求略有上升,下游空单释放,但买不到货,贸易商抵抗情绪升温,报价小幅上扬。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:董盈)受寒潮影响,电厂日耗缓慢上行,需求略增,继续保持去库
节后,在基本面供强需弱的反差格局下,市场空头情绪持续占据主导,港口现货价格在跌破年度长协价格后,市场对煤价形成一定支撑;叠加进口货源对沿海市场的补充效应减弱,而重要会议后,政策预期提振等积极因素开始修复市场情绪。煤价从上周四开始,进入上涨通道,一些刚需逐渐释放。(来源:鄂尔多斯煤
本周,市场挺价情绪有所升温,终端用户采购询货略有增加。但压价依然严重,部分试探性抄底囤货和补空单行为出现,促使部分优质煤种交易价格按指数上浮出货;但目前,市场延续低迷状态,除刚需外,市场交易极少。目前环渤海港口供大于求的现实未有实质性改善,煤价大幅反弹的支撑力度不够,预计此轮港口
据海关统计,2025年前两个月,我国货物贸易(下同)进出口总值6.54万亿元人民币,同比(下同)下降1.2%(与去年同期相比,今年前两个月少了2个工作日,剔除不可比因素影响,进出口增长1.7%)。其中,出口3.88万亿元,增长3.4%;进口2.66万亿元,下降7.3%。按美元计价,前两个月,我国进出口总值9093.7
进口煤优势减小,后续或有部分需求转向国内;优质煤紧俏,部分贸易商积极挺价。但随着这一轮寒潮的逐渐消退,南方地区居民取暖用电需求大幅减少,部分电厂将展开机组检修。市场优劣势相抵消,煤价稳字当头。春节过后,港口煤价持续下跌了72元/吨,首次迎来上涨行情;预计此轮煤价能持续上涨3-5天,涨幅
本周,下游客户观望为主,港口报价继续下行。目前,环渤海港口市场煤交易价格已跌至689元/吨,但跌幅较之前相比已明显收窄;预计本周末,港口煤价止跌企稳。近期,煤矿安全环保检查趋严,搬家倒面或检修煤矿增多,局部区域煤炭供应小幅收紧,化工、焦化等刚需采购好转,部分煤矿拉煤车增多,少数品种煤
产地方面,坑口煤价跌幅放缓。重要会议召开之际,煤矿安全检查增多,少数煤矿生产受影响。近期,冶金、化工等行业按需采购,站台发运户采购需求有所好转,部分优质煤矿库存压力减轻。但目前电厂去库缓慢,需求低迷,中小贸易商谨慎观望为主,部分煤矿销售一般,价格继续承压。(来源:鄂尔多斯煤炭网作
随着春节过后国内煤价的一路狂跌,终于在上周,让进口印尼煤与国内煤的价格拉平了,这回进口煤再没有价格优势了。但下游似乎并不感兴趣,继续压价采购市场煤。在环渤海港口,部分着急出货的贸易商报价偏低。本周,随着电厂日耗的拉高,煤炭需求的回暖,采购的恢复,港口煤价跌幅呈现收窄迹象。(来源:
在终端电厂库存高企、市场看空氛围浓厚的大背景下,下游采购态度较为消极;同时,非电行业复苏进度不如预期,购煤需求亦释放有限,市场交易情况延续清冷之势。叠加部分下游“买涨不买落”,拒绝采购市场煤,甚至连高价长协也婉拒,从而造成环渤海港口市场下行势能进一步加重,现货煤价加速下探。(来源
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年2月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年2月下旬与2月中旬相比,22种产品价格上涨,26种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)950.0元/吨,比上期下降1.8%;普通混煤(4500大卡)5
从供需看煤炭2025市场主旋律——煤炭市场研报(2025年2月)(来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽)连续多年的煤炭保供政策持续推进下,2024年我国煤炭产能对产量的制约基本消除,煤炭政策亦由保供转为稳产,同时煤炭进口量不断突破新高,煤炭供需格局转变,煤炭行业关注的重点也从供给端转向了需求端。
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年2月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年2月中旬与2月上旬相比,22种产品价格上涨,27种下降,1种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)967.2元/吨,比上期下降2.8%;普通混煤(4500大卡)5
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年2月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年2月上旬与1月下旬相比,21种产品价格上涨,20种下降,9种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)995.0元/吨,与上期相比不变;普通混煤(4500大卡)5
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年1月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年1月中旬与1月上旬相比,23种产品价格上涨,19种下降,8种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)996.7元/吨,比上期上涨1.2%;普通混煤(4500大卡)5
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年1月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年1月上旬与2024年12月下旬相比,16种产品价格上涨,30种下降,4种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)985.0元/吨,比上期下降5.3%;普通混煤(4500
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年12月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年12月下旬与12月中旬相比,14种产品价格上涨,33种下降,3种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1040.0元/吨,比上期下降2.6%;普通混煤(4500大
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年12月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年12月中旬与12月上旬相比,20种产品价格上涨,28种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1067.9元/吨,比上期下降0.2%;普通混煤(4500大
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年12月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年12月上旬与11月下旬相比,23种产品价格上涨,23种下降,4种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1070.5元/吨,比上期下降3.8%;普通混煤(4500大
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年11月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示。2024年11月下旬与11月中旬相比,20种产品价格上涨,30种下降。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1112.9元/吨,比上期下降2.5%;普通混煤(4500大卡)642.3
煤炭市场研报(2024年11月)(来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽)核心观点:#x25C6;受存量政策加快落实、一揽子增量政策加力推出以及出口需求明显回暖影响,10月份,我国经济景气水平继续回升向好。制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.8%,比上月分别上升0.3、0
近日,大唐海投(台州)发电有限责任公司召开第一次股东会暨第一届董事会第一次会议,形成合资相关决议。2月27日,公司于台州湾经济技术开发区正式登记设立,该公司由大唐国际发电股份有限公司和台州市海投集团下属一级子公司台州市海盛产业投资有限公司合资成立,负责头门港电厂项目的建设和运营。该
截至2月28日,湖北公司全年累计发电10.04亿千瓦时,同比增长18%,连续两个月超额完成发电量任务。今年以来,湖北公司深入落实“均衡增长战略”,以“开局拉满弓、起步卯足劲”的状态,全力以赴保安全、抢发电、创效益。强化生产调度,建立24小时主动预警机制,实行“精准+实时”常态化调度,紧盯机组异
北极星电力网获悉,3月5日,宝新能源公告称,广东宝丽华新能源股份有限公司全资子公司广东宝丽华电力有限公司(以下简称“宝丽华电力”)、陆丰宝丽华新能源电力有限公司(以下简称“陆丰电力”)需要变更经营范围,并于近日分别取得梅州市梅县区市场监督管理局、陆丰市市场监督管理局核发的《营业执照
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北极星电力网获悉,2月24日,内蒙华电公告称,公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式向北方公司购买其持有的正蓝旗风电60%股权与北方多伦75.51%股权,并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。公司秉持煤电、煤炭和新能源“三足鼎立”产业格局,现有火电装机1140万千瓦,在运和在建新能源项
为有效提升发电机组可靠性管理水平,保障电力安全可靠供应和电力系统安全稳定运行,2024年南方能源监管局持续完善深化技术监督评价体系,督促指导发电企业用好技术监督手段,发挥智慧技术监督平台数据资源共享作用,有效降低南方三省(区)发电企业机组非计划停运。南方能源监管局通过火电、水电企业技
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新能源作为时代的“宠儿”,口含“金汤匙”而生。在一系列高额补贴、全额上网的优惠政策激励下,新能源规模快速增长。在优先保障制度无法承载新能源日益壮大的规模电量时,发挥市场在资源配置中的决定性作用,用市场的手段消纳新能源就成为新能源发电的最好选择。然而电力系统作为一个时刻保持实时平衡
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