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市场供应短缺 铅价底部抬升

2013-12-30 10:29来源:光大期货 李琦关键词:铅蓄电池储能收藏点赞

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库存方面,LME库存自年初31万吨降至9月份的18万吨,9月份,欧洲弗利辛恩仓库在两个交易日出现库存大幅增加,使得LME铅库存增至23万吨。交易所库存减少,部分流入社会库存的囤库中,另一部分进入实体需求。SHFE库存由年初的7.8万吨增至3月的14万吨,随后逐渐下降到9万吨下方。全球来看,两大交易所铅库存共减少约7万吨。隐性库存(社会库存)方面,根据CRU研究数据,2012-2013年全球报告库存下降,而隐性库存则增加了约14万吨,若不考虑中国,全球隐性库存增加了约20万吨,这进一步加剧市场供应紧张局面。根据ILZSG和CRU数据,2013年10月份全球精铅库存消费比预计为2.7周,低于年初的3.4周,考虑隐性库存后,全球库存消费比约为5.5-6周。

图表145:LME铅库存减少(单位:吨,%) 图表146:铅库存转入隐性库存(单位:千吨)

三、西方铅需求复苏

全球需求因不断稳定增长的中国需求而持续增加。1-9月全球铅需求同比增加5.43%至795.5万吨。中国在10年初以及12年初曾出现需求下滑,但整体依然呈上升趋势,1-9月中国精铅需求同比增4.69%。美国铅需求在经历数十年的平稳发展后2013年出现大幅增加,月消费较往月年均值增加约4-5万吨左右,1-9月美国铅需求同比增加17.19%,欧洲增长3.31%。

图表147:美国铅需求贡献显著(单位:万吨) 图表148:美欧汽车恢复增长(单位:辆,%)

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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