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市场供应短缺 铅价底部抬升

2013-12-30 10:29来源:光大期货 李琦关键词:铅蓄电池储能收藏点赞

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美国汽车工业的强劲复苏是推动美国精需求的主要动力。1-8月美国月均精铅进口超过2.65万吨,而2012年月均进口仅约1.2万吨左右,增幅逾120%。欧洲经济的逐渐复苏令汽车工业转乐观,汽车销售增速也出现抬升,推动欧洲蓄电池需求。

四、国内终端需求热度难减

国内蓄电池产出仍创新高,但增速较2012年明显下滑,2011年蓄电池行业整顿导致蓄电池产量备受压抑后,2012年产出大幅反弹,这也带来2013年蓄电池漫长的去库存过程。动力类蓄电池方面,2013年上半年,由于库存高位,动力电池价格连续下滑,因此虽销量同比出现较大幅度增长,但毛利率下降。7月份,电池连续4次提价,除了行业竞争因素外,下半年旺季的预期令渠道商积极采购,直至价格涨至峰值,拿货热情才逐渐降温,价格再度回落。汽车启动蓄电池方面,相对于2011和2012年,汽车蓄电池价格略有下降,主要因产能扩张,但由于配套更换需求增速大幅增长,除4-6月淡季外,其他月份汽车蓄电池供应偏紧,在铅价大幅下跌状况下,汽车蓄电池价格仍维持稳定,三季度旺季时期汽车蓄电池库存落入低位。

虽然2013年蓄电池产出增速下滑明显,但仍快于精铅产出增速,下半年精铅产出负增长状况更令精铅供应紧张趋势加剧。预计2014年蓄电池产出增速将有所提高,主要因终端需求仍面临较大增长空间。

铅酸蓄电池主要用于汽车、电动车、摩托车、UPS电源等。电池有一定的寿命,汽车蓄电池3年、电动车电瓶1-2年需进行更换,因而汽车、电动车、摩托车等保有量的更换需求为精铅带来稳定刚需。

图表149:蓄电池产出增速远超精铅(单位:%) 图表150:通信基站需求潜力大(单位:万信道,%)

2013年汽车月产量恢复至两位数增幅。2012年全国汽车保有量约为1.2亿辆。每年有1/2的存量汽车更换起动电池,一级配套需求与保有量更换需求占比分别为22%和78%。每只起动电池的容量为0.96—1.26kVAh,2012年全国起动电池需求量达到9500万kVAh,占全年蓄电池产量的54%。预计2013年全年汽车产出达2200万辆,保有量增至1.42亿辆,而2015年保有量将达近1.7亿,电池需求1.3亿千伏安。

2012年电动自行车产量2028万辆,2012年底保有量1.54亿辆;过去三年电动自行车维持25%以上的年增长幅度,2012年增幅甚至达到38%,预计2013年全国电动自行车产量约2600万辆,保有量1.8亿辆。目前国内主流电动自行车配备为1组4只电池,2012年电动自行车动力铅酸电池的需求数量约为3亿只,约5500万kVAh,占去年蓄电池年产量的31%。预计2015年电动自行车保有量2.2亿辆,电池需求8000万kVAh。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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