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中节能IPO收益显疲态

2014-08-04 10:49来源:中国民商作者:何曦关键词:中节能弃风限电风电项目收藏点赞

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募投项目已投入运营

但收益幅度不大

中节能在招股说明书中引用数据显示,2001年-2013年, 中国风电累积装机容量从404MW 增长至91424MW,年均复合增长率为57.12%,增长率位居全球第一。 而就2011年 -2013 年,我国风电累积装机容量增长率依旧达到40.24%、20.07%、21.37%。 市场 快 速扩容,中节能营业收入明显未能跟上行业发展的脚步。招股说明书显示,2011年-2013 年,中节能营业收入分别为9.22亿元、10.07亿元、10.82亿元,2012年、2013年分别同比增长9.21%、7.47% ;净利润分别为2.18亿元、2.67亿元、2.52亿元,2012年、2013年分别同比增长22.47%、-5.61%。

值得一提的是,募投项目往往被市场认为是公司新的业绩增长点,多数上市公司在募投项目投产后业绩纷纷出现较快的增长。而在中节能身上,这样的情况恐难以见到。

中节能此次 IPO 募投项目的主要收益由新疆、内蒙古两风电场项目直接产生。据企业招股书披露上述两项目早已建成投产,也陆续在 2012 年、2013 年实现利润。截至 2013 年,中节能披露的上述两个募投项目经营情况显示,合计实现营业收入 6592 万元,净利润合计达到 2260 万元。虽然盈利能力还未达到公司预计的最佳状态,但就 2013年来看,不论是营业收入还是净利润变动幅度,募投项目均未给账面带来显著变化。

对于上述情况,石定寰称,未来即便中节能的募投项目可以达到企业预期的高盈利能力,但对企业净利润的提升也是十分有限的;考虑到上市后的股本大幅增加,中节能每股收益可能会出现降低,最重要的是,募投项目已提前透支,未来中节能如何能有效地解决业绩下滑的问题,这是企业上市后急需要解决的问题。

行业大环境限制企业未来收益

原标题:中节能IPO收益显疲态
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