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【分析】电企等并购梦碎、重组搁浅十大主因

2014-09-11 14:11来源:融资中国作者:王庆武关键词:远光软件电子元器件广东电网收藏点赞

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珠江控股(000505,股吧)类似情形。7月15日珠江控股发布公告,实际控制人股权转让事项终止。公告显示,珠江控股实控人北京市新兴房地产开发总公司(以下简称新兴公司)发函告知公司,北京市国资委未能与启迪控股就整体转让新兴公司100%股权达成协议。根据双方2014年1月16日签订的《股权转让意向书》,若双方未能在6个月期间达成协议,上述意向书将于7月15日终止,并且双方不再继续《股权转让意向书》所述事项的谈判。

股权转让的终止也意味着珠江控股的重组预期破灭。资料显示,2013年12月18日,当时名字还为“*ST珠江”的珠江控股发布停牌公告。在2014年1月17日、18日的公告中披露,公司正在筹划的重大资产重组,主要包括新兴公司向启迪股份转让股权及珠江控股向启迪股份定增募资收购苏州亚都环保科技有限公司100%股权、偿还对控股股东及其关联方的债务和补充流动资金。在新兴公司股权转让完成后,启迪控股将成为公司实际控制人。

然而,事情的发展并未如预期那般顺利,5月19日珠江控股发布公告,截至目前北京新兴房地产股权转让尚未达成实质性协议,预计2014年5月19日前不能满足本次重大资产重组的前提条件,决定终止筹划本次重大资产重组事项。

尽管该重组方案在5月份即告夭折,但双方“仍在继续沟通”的表述依旧吊足了市场胃口。珠江控股5月19日同时还发布了一则提示性公告,称目前北京市国资委与启迪控股正在继续沟通,上述股权转让方案及实施仍存在重大不确定性。正是这则提示性公告让复牌之后,公司未来将重组的预期得以保持,珠江控股的股价一路飙升。5月19日复牌当日便收于涨停板,股价也从停牌时的每股3.55元最高涨到每股6.35元,涨幅达到78.87%。

后续的沟通显然未能取得积极成果,7月15日珠江控股发布公告宣布重组计划终止。

原因之六:涉嫌违法稽查立案

先停牌再找重组对象的现象屡屡出现。统计显示,今年以来,接近三成的公司经过长时间的停牌未能形成重组方案,平均停牌时间达到70天。分析认为,其主要是内幕交易监管的加强,上市公司大股东稍有并购重组意向便停牌,导致停牌时间大幅提前。

监管层对于内幕交易的打击力度在加大,部分上市公司的并购重组关联方被稽查立案。在大数据技术的支持下,监管层对内幕交易的核查更严格。在监管层支持并购重组活动的同时,因“有关方面涉嫌违法稽查立案,暂停审核”的公司数量也在增多。

2014年8月15日晚中国证监会披露的重组审核进度显示,因有关方面涉嫌违法稽查立案,中源协和(600645,股吧)、长方照明(300301,股吧)的重组申请被暂停审核。截至8月19日,两家公司均公告表示目前尚未收到对上市公司的立案调查通知书。

粗略统计,2014年以来,发生该情形的公司有天一科技(000908,股吧)、省广股份(002400,股吧)、东方日升(300118,股吧)、紫光股份(000938,股吧)、万方发展(000638,股吧)、银润投资(000526,股吧)、初灵信息(300250,股吧)、中航电测(300114,股吧)、海翔药业(002099,股吧)、吴通通讯(300292,股吧)、高鸿股份(000851,股吧)、赛为智能(300044,股吧)、高金食品(002143,股吧)等。

从过往的案例看,首先是重组方人士涉嫌内幕交易。部分上市公司的高管及其他知情人曝出因重组前涉嫌短线交易本公司股票而被立案调查。金丰投资(600606,股吧)因重大资产重组于2013年7月1日停牌。2014年3月18日金丰投资公告,通过资产置换和发行股份购买资产方式进行重组,拟注入绿地集团100%股权,预估值达655亿元。此后金丰投资连续拉出7个涨停,8个交易日价格翻倍。金丰投资近期公告指出,监事高兴、副总经理李敏因涉嫌短线交易金丰投资股票,证监会决定对其立案调查。不过金丰投资5月17日公告称,公司董事会未发现可能导致本公司董事会或者交易对方撤销、终止本次重大资产重组方案或者对本次重大资产重组方案做出实质性变更的相关事项。

原标题:电企等并购梦碎重组搁浅十大主因
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