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金风科技:国内风场模式成功复制到海外
金风科技 002202 电力设备行业
研究机构:中信建投证券 分析师:徐伟 撰写日期:2014-07-14
公司发布公告,成功签订转让澳大利亚GullenRange风场的协议,总对价为3.19亿澳元,项目总装机容量为165.5MW,预计2014下半年并网发电,公司预计获得约3785.5万澳元的投资收益。买方NewGRWF是京能清洁能源与金风科技间接持有的公司,金风科技间接持有25%的股权,京能间接持有75%的股权。
简评
该风场项目于2012年8月开工建设,2013年末完工比例86%,预计2014年下半年并网发电。通过此次交易,公司预计将获得约3785.5万澳元的投资收益,合2.21亿元人民币左右,占去年净利润的51.63%,远远超过了市场预期。预计下半年确认该收益的概率大,能够对公司今年的净利润起到明显的增厚作用。
公司在2010~2012年间曾经在国内探索过风电场开发并销售的商业模式,目的是在国内市场调整期间,带动风机设备的销售,同时也可以获取项目开发和工程建设的附加值。随着风场项目规模化开发建设,继而销售锁定投资收益的模式逐渐完善成熟,公司曾经从中获得了丰厚的回报,帮助公司顺利渡过行业下滑期,并完成逆势扩张。目前随着公司风场开发实力的增强,在国内的商业模式已经全面转向风场长期运营,以享受更高的收益率。
此次海外风电场的转让成功,显示这种在国内曾经大获成功的商业模式,再次复制到海外市场。一方面获得了海外市场的历史业绩和运营数据,以便于获得国外的权威认证,加速风机出口销售的推进速度。另一方面也可以持续获得高额的投资收益。对于公司而言,这已经是成熟的商业模式,因此不能将此次转让收益看作是非经常性,而应该看作公司主营业务的一部分。
预计2014、15、16年EPS分别为0.59、0.89、1.13元,对应的PE分别为16、11、8倍,维持买入评级,目标价15元。
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近日,国家发展改革委办公厅印发第二批国家碳达峰试点名单的通知,确定第二批27个国家碳达峰试点,现予公布。详情如下:国家发展改革委办公厅关于印发第二批国家碳达峰试点名单的通知发改办环资〔2025〕248号各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团发展改革委,长三角生态绿色一体化发展
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今年年初以来,宁夏石嘴山供电公司积极探索配电自动化发展新路径,聚焦关键场景,提升配电自动化水平,推动配网运行调度控制数智化转型,为宁夏地区配电网高质量发展提供宝贵的经验,助力国网宁夏电力有限公司加快配电网一二次融合发展。早在2019年年中,石嘴山供电公司便建起配电自动化实验室。该实验
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