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2008年以来的全球性金融危机还没过去,2014年原油等大宗商品价格集体性暴跌又不约而至,其风险让美国油气企业和金融财团喜忧迥异。
“防火墙”难阻油价暴跌冲击
尽管美国市场化程度很高,但不少实体油气企业仍不能同时精湛地运作“战术定价”和“战略定价”模式进行经营管理,前者是指用现有合同和订单进行管理,后者需要拥有前瞻性的资产配置能力。
虽然美国有发达的大宗商品等金融交易工具及其市场,但在对冲避险操作中,只有部分企业会关注全部产品的风险,另一部分企业只考虑对其前三大产品的风险敞口进行管理,还有一部分则处于麻木不仁的状态中,进而表现出来的就是“对冲工具与风险敞口”错配。
有一些油气企业在NYMEX等市场建立了原油或成品油对冲仓位,但随着时间的推移和油价持续下跌,一些仓位的陆续到期,使企业营业收入的风险敞口完全暴露在油价下跌的直接冲击下,加上“对冲工具与风险敞口”错配的问题,一些实体油气企业正被加速拖入亏损的漩涡。因此,重新构建对冲仓位,配置避险屏障成为油气企业当前最重要的工作之一。
其中,大陆资源公司(Continental Resources)和小型油企American Eagle Energy等公司都急于将已经到位的对冲仓位获利了结,变现盈利的头寸,以应对低油价对未来石油生产的对冲,而不是要等到价位保护仓位耗尽;而依欧格资源公司(EOG Resources)、阿纳达科石油公司(Anadarko Petroleum)、德文能源公司(Devon Energy)和诺布尔能源公司(Noble Energy)等企业根据油价模型测算,买入类似看涨期权的组合性交易工具,重新以每桶90美元或更高的价格来对冲2015年的部分产出。依欧格资源公司和戴文能源公司等企业除了保持原有避险配置的头寸外,还在谋划重组更大规模的对冲仓位,进一步优化“对冲工具与风险敞口”间的资产组合。
倒闭违约风险传向金融体系
不太走运的是那些采用了常用但风险较高对冲策略的企业。它们原本试图用卖出油价看跌期权获得偿付的期权费去对冲购买油价上涨后的风险,如选用了类似“costlesscollar”等交易工具。但这些原用来避险的交易工具却吃掉达美航空和西南航空等多家美国大型航空公司因燃油价格下跌带来的部分收益资金。2012年,达美航空收购了费城附近一家炼油厂,想使其成为降低油价风险的工具,但金融对冲工具与风险敞口间的错配消除了收购炼油厂带来的收益。但达美航空发言人Trebor Banstetter仍表示,公司对油价跌势并不意外,且已做好准备在必要时履行金融义务。
由于油价下跌,经营中的现金流逐渐枯竭,贷款人被迫切断资金链,这使一些仅有数千万美元债务的石油公司WBHEnergyLP及合作伙伴只能选择申请破产保护。由于这类企业没有对油价下行做好足够准备,又出现“投资与融资”错配,其资产负债表十分难看。特别是中小页岩油气开发商,没有在商品市场进行风险管理资产组配的足够能力,风险敞口直接外露。因此,摩根士丹利的报告称,美国的18个页岩油产区中只有4个产区的页岩油公司可勉强保持不亏损。“投资与融资”错配正在将中小页岩油气开发商的倒闭趋势推向高潮。
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根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自2023年11月21日24时起,国内汽、柴油价格(标准品,下同)每吨分别降低340元、330元。调整后,各省(区、市)和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。相关价格联动及补贴政策按现行规定执行。中石油、中石化、中海油三大公司及其他原油加
随着近几周国际油价显著回落,石油输出国组织(欧佩克)与非欧佩克产油国5日决定10月小幅减产,将月度产量日均下调10万桶。分析人士认为,虽然减产规模不大,但产油国释放了明确的维持油价稳定意图,国际油价进一步下跌的阻力增大。近期,纽约西得克萨斯轻质原油和伦敦布伦特原油期货主力合约价格已跌
要说过去10年里面最主要的环境问题,很简单气候变暖,一直以来都没有变过。再有的话,就是世界各国减少或限制CO2的排放量。CO2排放量将继续增长,因为工业发展会消耗更多的能源,具体来说是更多的碳氢化合物,例如煤炭、石油和天然气。许多理想化的环保主义者以及一些决策者认为我们应该停止使用碳基燃
亚化咨询研究表明,由于政策支持、电力价格管制等因素,短期内低油价对中国光伏行业影响不明显。但化石能源价格如果长期低迷,将影响光伏发电的成本竞争力、企业融资能力、政策支持力度和投资热情。太阳能光伏发电是最清洁的能源之一,在技术进步和政策支持的共同作用下,光伏发电已经开始大规模商业化
2015年对于我来讲是不平凡的一年,在国际油价急剧震荡、煤炭市场持续低迷的大环境形势下,很多煤炭企业和化工企业经济效益持续下滑,我所在的公司作为煤炭生产大户和煤制油事业的探索者也首当其冲进入了最艰难的、最关键的时期,公司一次开展几个煤制油项目,但由于环评的影响,只有一个项目顺利展开,
国际能源署(IEA)署长比罗尔呼吁各国政府继续支持可再生能源,尽管化石燃料价格下降,并表示可再生能源不再是小众能源。他表示:可再生能源的竞争力不断增强,一定程度上得益于它们在新兴经济体的应用增加。比罗尔在巴厘岛举行的清洁能源论坛上对记者表示,超过三分之二的可再生能源发电厂位于印度、
即使油价走低,经济和能源系统体制改革机会同样存在。很多国家都需要调整他们的能源政策,以应对新形势。低碳经济是未来的常态,当天然气价格和石油价格同时下跌时,各国政府可以更广地应用天然气,替代煤炭发电,并在短期内依然对可再生能源发电配套政府保护措施。在保持高位数年之后,油价在2014年6
在保持高位数年之后,油价在2014年6月到2015年1月半年间下跌超过五成。这种价格调整让很多公司以至国家都开始重新审视他们到底该用什么样的能源。但我认为,此时所要考虑的不应该仅仅是油价走低,而是油价的不确定,以及时常上下颠簸可能给经济带来的长期影响。目前油价并没有正确反映出能源的真实成本
最近的市场动荡已经导致大宗商品价格持续下降,包括石油和大多数金属。价格的高低波动对能源公司产生了很大压力。通常认为,可再生能源公司也受到了价格波动的影响。人们认为,油价下跌将间接降低电价,或者至少会使电力价格遭到和油价震荡一样的下跌压力。对于可再生能源微网来说,油价下跌的影响可能
最近的市场动荡已经导致大宗商品价格持续下降,包括石油和大多数金属。价格的高低波动对能源公司产生了很大压力。通常认为,可再生能源公司也受到了价格波动的影响。人们认为,油价下跌将间接降低电价,或者至少会使电力价格遭到和油价震荡一样的下跌压力。对于可再生能源微网来说,油价下跌的影响可能
不久前,已持续一年的油价下跌对于可再生能源的影响正如氪星石对于超人金融时报这样说。然而,现在情况已今非昔比。确实,自2014年4月至2015年4月美国投资者将资金投给标准普尔500比投资清洁能源产业更明智。这段时间,油价从100美元/桶下降到50美元/桶。但是2015年第一季度,清洁技术投资轻松赶超标准普尔5
招标公告SZBGG2024070037号华润守正招标有限公司受招标人委托,对华润电力2024年度第27批招标华润仙桃电厂二期扩建项目主体建筑工程B标段进行公开招标。一、项目基本情况招标人:华润电力(仙桃)有限公司招标代理机构:华润守正招标有限公司项目地点:湖北省仙桃市。项目规模:/项目资金来源:自筹招
近日,内蒙古自治区能源局发布关于汇能长滩电厂2台66万千瓦煤电一体化扩建项目配套接网工程核准的批复,详情如下:内蒙古自治区能源局关于汇能长滩电厂2台66万千瓦煤电一体化扩建项目配套接网工程核准的批复内能源电力字〔2024〕452号内蒙古电力(集团)有限责任公司:报来《关于汇能长滩电厂2台66万千
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2024年1-5月广西分市规模以上工业企业能源消费及全社会用电量
2014年6月13日,习近平总书记创造性提出“四个革命、一个合作”能源安全新战略,明确了我国能源发展的战略方向,为我国统筹能源高质量发展和高水平安全提供了根本遵循。十年来,中国华电坚定不移推进能源革命,为保障国家能源安全、推动能源生产和消费革命、加速绿色低碳转型发展贡献力量。本期,中国
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