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中电投、国核技合并 1+1>2难题

2015-02-26 09:45来源:经济观察网作者:冯庆艳关键词:中电投国家核电国企重组收藏点赞

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陈哲分析,虽然1951年生人的陆启洲被传“到点退休”,但是恐怕在整合重组的当口也会继续留任一段时间,除非他自己主动请辞。

不过,脱胎于2002年那轮电力体制改革“厂网分离”的中电投,在王炳华的治理下足有五年时间,在很多中电投管理层眼里,王炳华是公司不折不扣的“老领导”。陈哲认为,王炳华与中电投的渊源,在两公司整合过程中一定会发生利好作用,王炳华对中电投颇深的了解以及公司人员对其个人工作风格的熟知,将让一些调整动作变得更加容易。

另外中电投原本就持有国核技的股份10%,公司作为股东,陆启洲此前也是国核技的董事,一定程度上减轻了两者合并的难题。

中电投的优势显而易见,不仅2002年从国家电力公司接手了所有核电资产,而且2007年终于获得了核电站运营牌照,截至目前仅有中核、中广核和中电投三家拥有该牌照,这也让其他电力集团艳羡不已。而中电投集团旗下拥有上海电力等五个A股上市公司和中国电力等两个香港红筹上市公司,拥有强大的融资能力和还款能力。

而国核技的优势则是,代表国家对外签约,受让第三代先进核电技术,实施相关工程设计和项目管理,通过消化吸收再创新形成中国核电技术品牌的主体。目前手握的有,引入美国西屋公司的AP1000技术和在此基础上自主创新的CAP1400技术。

“一个有核电站运营牌照,一个拥有核电技术,这两者是‘强强联合’,”一位业内人士如是评价,但另一位业内人士则认为,中电投和国核技之间是“弱弱联合”。

1+1>2难题

值得关注的是,不具有核电开发控股资质的国核技,诞生以来,主要靠工程承包、技术业务和勘察设计等三大业务维持生计,难以自主开发核电站并从中获益。

国核技发行的2014年第二期中期票据募集说明书显示,2011年至2013年,公司有息债务依次分别为14.7亿元、22.9亿元和37.7亿元,占总债务的比例呈现逐年大幅增长趋势。根据公司未来三年的发行计划显示,2014至2016年投资额度分别为58.64亿元、115.54亿元和108.09亿元,未来资金支出较大。另外公司旗下子公司有不少由于新建和投入运营时间不长而净利润为零甚至为负数。基于以上情况,有核电业内人士戏称,国核技资金链非常紧张,两者合并,中电投成了国核技的“奶妈”。而国核技的这个“奶妈”自身也有颇多问题。2002年成立的中电投,2013年年末总资产达6180.47亿元,归属于母公司所有者的净利润为28.63亿元,但在一起诞生的五大电力集团中规模最小、效益最差。来自中电投高层的言论是,在2002年电力体制改革资产重组过程中,中电投成立之初,就存在资产质量差、人员包袱重、机组能耗高等诸多矛盾和难题。

原标题:中电投、国核技合并 1+1>2难题
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