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能源互联网计划启动 森源电气、科陆电子等企业迎爆发期

2015-04-21 09:20来源:证劵时报关键词:能源互联网风光储项目科陆电子收藏点赞

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森源电气:仍看好今后发展

事件:公司公布了2014年业绩快报,2014年实现收入22.74亿元,同比增长72.38%;归属上市公司的净利润3.77亿元,同比增长45.04%;EPS为0.95元。

点评:1、2014年业绩低于预期,配网行业景气度较低和光伏电站总包收入确认较少可能是主要原因。2014年公司净利润增长45%,低于我们此前68%的预期,我们认为主要原因可能有两点:(1)2014年我国配网行业景气度较低,电网投资低于预期,导致了公司传统配网业务较差;(2)公司在2014年12月17日公告了将200MW电站转让给森源集团并负责电站EPC总包,最终结算按实际工程量计付,我们估计最后可能是因为工程进度没有100%确认EPC总收入。

2、仍然看好公司未来发展前景。自2013年公司提出“大电气”战略之后,业务范围扩展,收入增速提升,已然进入一个新的发展阶段,我们仍然看好公司未来的发展前景。展望2015年,关于配网业务,我们认为去年受国网审计的影响已经消除,铁公基建设也将带动配网设备需求,行业景气度将复苏,此外通过光伏电站易货协议和中信国安(000839,股吧)未来在京津冀投资中可能产生的配电设备订单,公司的配网业务可能重新步入快速增长通道;关于光伏,公司去年开发了200MW电站项目,我们预计今年可能开发400MW规模项目,目前公司光伏电站在手储备项目达4GW左右,前日森源集团又与中民投签订合作协议,将共同出资成立项目公司,各持有50%股份,2015年实施洛阳、兰考光伏电站,总装机容量不低于600MW,这都将有效保障公司光伏电站业务的可持续快速发展;关于电动车,国家出台了很多政策大力支持,目前森源集团的电动车业务发展迅猛,专用车保持快速增长,乘用车即将放量,我们预计在“大电气”战略的方向下,未来电动车这块优质资产也有可能会注入到上市公司平台。

3、我们维持对公司2015~2016年EPS为1.70和2.05元的业绩预测,长期看好公司前景,维持“强烈推荐”投资评级。

4、风险提示:光伏电站建设及收入确认进度低于预期的风险;配网行业复苏低于预期的风

原标题:能源互联网计划启动 概念股望迎爆发期
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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