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中央出台八大举措稳增长 15股面临重大机遇(涉及能源行业)

2015-05-04 10:59来源:中国证券网关键词:国企改革电力央企电力行业收藏点赞

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滨海能源(000695):资产注入机会明显

1、煤炭价格高位运行导致亏损。公司是天津开发区的热电联产企业,目前公司总装机容量1130蒸吨/小时,总发电能力为6.15万千瓦;主营收入中90%左右为蒸汽业务收入,10%为电力业务收入。国内动力煤价格从08以来就直线上涨,至今仍然高位运行,公司热力产品生产成本居高不下。但蒸汽销售价格方面,天津经济技术开发区政府在考虑开发区经济发展状况,招商引资需要的基础上,制定了较低的热力产品收费标准。08年为147元/吨(不含税),09年为150.39元/吨,基本没有上涨,因此公司的经营面临着巨大的压力。公司销售毛利率从07年的14.6%下降至08年的8.6%,09年和10年上半年毛利率已经为负数。

2、关联交易和资金占用对公司经营构成负面影响。公司关联方津联热电一直存在占用本公司经营性资金问题,截至2010 年6 月30 日,津联热电拖欠公司经营货款约2亿元。我们认为公司租赁泰达热电的租赁费用定价偏高,加上津联热电拖欠公司经营货款,以上因素给公司的经营带来了负面影响。

3、盈利预测和投资评级。煤价高位运行,蒸汽价格难以提高,关联交易提高公司运营成本,以上因素共同导致了公司的亏损。预计2010-2012年公司每股收益为-0.36、-0.39、-0.46元。从投资角度来看,公司并不具备投资价值,但是建议关注可能的资产注入或者重组所带来的投资机会。给予“中性-A”评级。(国都证券 巩俊杰)

鑫茂科技(000836):光纤业务提供成长 兼具分拆上市概念

工业地产销售情况良好,后期可能受政策调控影响。工业地产目前销售比例接近四成,均价在4500~5000 元/平米,地产销售价格尚未出现下跌。公司预计中报可确认的净利润为2500-3000 万元,全年可完成7425 万元的净利润承诺。我们预计随着后期房地产价格的下跌、工业企业的资金紧缩、以及国家的加息举措,工业地产的销售价格可能会出现优惠或者下调,将降低公司的销售收入和毛利率。光纤光缆项目进展顺利。光纤业务是公司的主要业绩增长点。光通信公司的光纤三期钢构工程已接近完成,核心设备均已定制完毕,550万芯公里的扩产将分两期进行,明年上半年完成3塔6线,明年年底完成另外3塔6线,届时光纤总产能将达到1020万芯公里。光纤产品纳入长飞的销售体系,合同期限为2009-2011三年,因此在今明两年,产品的下游销售渠道不会成为业绩的掣肘。另外,工信部预计三年内光纤宽带网络建设投资将达1500亿元,“光进铜退”战略的推进有望保持光通信行业的长期景气。

叶片销售局面打开。公司将叶片生产计划调整为750kw60套,1.5MW150套。鑫风公司的750kw叶片已实现在黑龙江伊春风场挂机,今年可完成前期签订的20套销售合同。鑫汇风电在甘肃瓜州干河口第六风电场的200 MW项目预计在年底建设完毕,风电场建设使用金风科技的整机,预计可促成公司1.5MW叶片的销售,实现134套的生产。公司的叶片可提升发电性能10%,前期由于鑫风公司的经营管理问题未能如期在市场推广,随着公司与金风科技的合作加强,我们预计叶片产能可顺利实现释放。

原标题:中央出台八大举措稳增长 15股面临重大机遇
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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