莫让央企重组混淆了视线-北极星输配电网

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刚刚过去的一周，央企重组概念在资本市场上演了一场疯狂的过山车行情，因一篇有关央企将重组到四十家的文章，随即当天央企重组题材爆发，以至于该文作者吐槽说被标题党给伤了，因为文章在传播过程中被篡改放大，最后引爆市场的标题居然与今年二月份一则关于石化双雄合并的传闻一样，以至于国资委不得不出面给出一个程序化的辟谣。

可是市场稍微被降温之后，央企重组这个概念仍然在券商报告中各种体现，甚至出现越辟谣市场越兴奋的情形。因为券商的报告中都要提及的一个事实是，南车北车当时不也辟谣了吧，最后呢?

是的，谈及这波央企重组概念行情，其中一个背景是南车北车重组概念近半年超过四倍的增长，让股市中的投资者拼红了眼，人人都希望能搭上这一轮牛市中下一个“神车”的机会。

诚然，在央企重组概念满天飞的时候，我们不否认其中的确存在投资机会，因为涉及股权的重大资产重组往往需要经过停牌、公告预案复牌、股东大会通过、证监会审核通过等多个时间点和区间，这给部分提前获知内幕消息的资金创造了创富良机，重组概念也成冒险家的乐园。说“冒险”是因为其中真真假假、虚虚实实。数据显示，现在新开户的个人当中，60%以上是初中以下文化水平的。

而且近期可以观察到的一个现象是，各个行业的分析师们在涉及国企相关的策略报告中，都浓墨重彩地提及重组概念，甚至有些重组预期非常低的行业，也会在投资策略报告中一再重申未来存在重组的可能性。通常他们都援引坊间传闻，并强调假如合并成真所能带来的积极变化。那些可能的积极变化的确足够吸引眼球，可是这个“假如”到底有多大概率呢?

正如索罗斯所言，世界经济史是一部谎言，成功的投资者并不介意这种谎言，而是投身其中，并在公众醒悟到真相之前离场，投身到下一个隐秘的谎言之中。当下的央企重组概念行情似乎也可以如此描绘。“真真假假无所谓，只要有预期就可以了。”这几乎快成最近诸多行业分析师的口头禅了。

所以投资者在面对铺天盖地的重组概念以及传闻时，需要保持一个清醒的头脑，切莫成为市场的绞肉机。

对于央企重组的判断，我们可以追寻几个基本的判断，一个是那些产业集中度不高、核心竞争力与国际同行业的大型企业存在一定差距、存在恶性竞争，产生过严重内耗或者严重产能过剩的外向型行业，出现重组整合的可能较大;此外，配合大的国家战略例如一带一路等需要强强联手走出去的央企可能性较大;而其他更多的央企整合或将需要等待对央企分类分层这一基本任务完成之后，路线才能明显更加明确。

此外，市场一直强调2015年是国企改革年，从去年开始一直呼吁今年将是国企改革主题，但是在整个国企改革中，重组并购其实只是其中很小的一部分，即将推行的混合所有制同样也蕴藏着不小的市场机会，这在地方国资层面已经证实。

还有，伴随着国企改革方案的明朗，国资调整布局，传统行业转型、国资运营平台、引入PE作为战略投资者、各种形式的股权激励等等都会给国企主题的投资带来巨大的想象空间。

原标题：莫让央企重组混淆了视线

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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