动力煤港存持续攀升，煤价存在下跌风险

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2025年第9期）显示，CECI沿海指数中高热值煤种现货成交价格继续大幅下行。曹妃甸指数降幅收窄。进口指数各规格品煤种现货成交价涨跌不一。CECI采购经理人指数连续九期处于收缩区间，分项指数中，除航运分指数处于扩张区间外，其他

虽然港口煤价指数在春节过后连续三天持平，但实际上当时的市场煤价就已经松动。元宵节刚过，产地煤价继续下跌之旅，大有崩盘之势。本周，港口动力煤市场持续低迷，煤价跌势依旧。环渤海港口加快垒库，直逼历史最高点，而锚地下锚船稀少，市场各热值煤种报价普遍下浮。终端需求疲软，且库存较高，压价采

煤矿复产后，出货缓慢，库存增加，煤价下调，少数矿降幅扩大。短期内，需求支撑不强，煤价仍有下跌压力。虽然下游工业企业陆续复工，但“买涨不买跌”心态下，需求释放持续受到束缚。此外，产地销售压力不断加大，导致低价货运集港数量在上升，进一步推动港口高库存上升。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：

主产区煤价稳中偏弱运行，部分煤矿恢复产销，但大部分复产煤矿并未达到满负荷生产；十五过后，将全面恢复。下游少量备货，部分性价比高的煤矿出货尚可，基本产销平衡，价格稳定；但终端零星补库，整体需求规模小，部分煤矿出货一般，价格持续承压。随着复产煤矿的增多，产地煤价将弱势运行。节后，环渤

入冬以来，多地供电和供暖需求持续攀升，迎峰度冬进入关键期，中国中煤坚决贯彻落实习近平总书记关于能源安全保暖保供的重要指示批示精神，坚定落实党中央、国务院决策部署，全力做好煤炭保供、电力保供，以实际行动护航人民群众温暖过冬。平朔集团坚持“月计划、周平衡、日调度”，优化组织生产，加强

寒潮来袭，还有不断的冷空气补充南下，南方将从之前的大幅偏暖，转为阶段性偏冷状态，下游增量采购需求释放；叠加煤价接近底部，询货增多，给市场带来了信心和积极的预期。预计本周后半程，煤价止跌企稳，或出现小幅探涨行情；但受高库存制约，煤价无大涨行情，属于低位中的理性回归。（来源：微信公众

当前，我国北方地区已进入供暖季。中央气象台11月25日发布寒潮黄色预警，受强冷空气影响，我国中东部大部地区气温将下降6℃至10℃，其中，华北北部、内蒙古中部及东北地区等地部分地区降温12℃至14℃，局地16℃以上。多地气温断崖式下跌，电力、煤炭、天然气等的需求攀升，能源行业保供形势如何？电力

环渤海港口动力煤市场先稳后跌，交投僵持，贸易商看涨情绪减弱。铁路“增量补欠”，全力增运煤车，环渤海港口库存持续攀升；其中，秦港库存已接近600万吨。下游需求释放较弱，整体市场成交较少，上下游报询盘差距仍存，以谨慎操作为主。环渤海港口高库存压制下，后期价格或将偏弱运行。（来源：鄂尔多

八月份进入“迎峰度夏”关键的后半程，日耗攀升，电厂继续去库，有部分补库和调煤种结构需求释放，助推环渤海港口市场煤价格保持坚挺。但临近立秋，电力消费将逐渐见顶。此外，新能源发电累计装机规模首次超过煤电，风电、光伏发电量也创历史同期新高，预计后期新能源发电将保持增长势头，进一步挤压火

近期，湖北省连续发布高温黄色预警，用电需求随之急剧攀升。面对酷暑的严峻考验，湖北省的能源保供如何确保能量“满格”、稳定供应？三峡集团所属湖北能源是湖北省能源安全保障平台。近日，记者深入一线，实地探访了湖北能源隔河岩水电站、鄂州电厂、宜城电厂、荆州煤港等多个重点保供项目。水电：防洪

伏天已至，热浪袭人。气象部门预计，今年盛夏，除内蒙古东北部、东北地区中部和北部气温接近常年同期外，全国大部地区气温偏高。高温天气拉动用电负荷快速增加。7月24日，全国最大电力负荷达14.51亿千瓦，为历史新高，相比去年最大负荷超1亿千瓦。目前已有17个省级电网负荷创历史新高。能源生产供应是

周一，环渤海港口市场报价以稳为主，个别货源价格小幅松动；下游零星需求压价还盘，高于指数接货意向不佳，市场买卖双方博弈僵持，成交冷清。在高成本、进口煤缺乏性价比优势等因素支撑下，市场主流报价区间暂无明显变动，配煤和混煤价格小幅松动下跌。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：宫海玲）产地方面，

短期，国内煤价或保持下行通道，目前，尚未看到底部。而目前的进口煤到岸价优势已不明显，有的低卡煤种价格已高于国内煤炭。本周开始，部分电厂机组停机检修，对进口煤的采购节奏放缓。三月份，预计我国进口动力煤量或有收紧，有可能低于去年同期进口煤数量。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：宫海玲）今年

北方供暖季即将结束，未来将面临近两个月的季节性淡季。在各环节高库存压制下，终端暂不具备大规模采购动力，需求释放仍受到抑制。本周，北方供暖期结束，检修的电厂机组开始增多，大部分沿海电厂机组负荷在60%-70%之间。在长协煤供应及高库存支撑下，市场采购需求释放有限。对于后市预期，逐渐进入用

上一轮少量空单回补及电厂招标需求已于上周前半程结束；上周四开始，市场再度回归平静状态，终端大规模采购动力依旧不足，后续或仍以刚需拉运为主。新增货盘释放较少，也无着急需求，煤价回归下跌通道。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：董盈）环渤海港口市场情绪回落，需求下降，前期补空单以及进口转内贸

在能源转型的大背景下，传统化石燃料如煤炭的地位正经历着深刻变革。尽管面临着可再生能源、政策限制以及环保要求的多重挑战，煤炭作为全球最重要的能源来源之一，在未来几年的市场中依旧扮演着关键角色。2024年，国内煤炭供需基本面逐步走向宽松，国内动力煤产业链格局延续区域市场分化和结构性变化加

需求方面，下游复工及基建开工，工业原料用煤需求复苏，电厂负荷增加，电煤日耗及非电行业耗煤也有提升。近日，港口调入稳定，调出明显增加，环渤海港口库存呈缓慢回落之势；但临近用煤淡季，气温回暖，居民用电一般。国内市场供应宽松格局未改，各环节库存持续积累，市场实际交投冷清；仅有少量刚需采

此轮煤价上涨，主要是部分电厂空单及刚需采购需求释放，而贸易商手中的低价货源偏少，促使市场出现短暂的供不应求现象，拉动煤价出现5-10元/吨的一小波行情，部分贸易商接机出货。在市场出现短暂亮点的同时，隐忧仍在；目前，在环渤海港口，还有大量中低卡的长协煤由于价格达不到下游要求，而无人问津

进口煤优势减小，后续或有部分需求转向国内；优质煤紧俏，部分贸易商积极挺价。但随着这一轮寒潮的逐渐消退，南方地区居民取暖用电需求大幅减少，部分电厂将展开机组检修。市场优劣势相抵消，煤价稳字当头。春节过后，港口煤价持续下跌了72元/吨，首次迎来上涨行情；预计此轮煤价能持续上涨3-5天，涨幅

本周，下游客户观望为主，港口报价继续下行。目前，环渤海港口市场煤交易价格已跌至689元/吨，但跌幅较之前相比已明显收窄；预计本周末，港口煤价止跌企稳。近期，煤矿安全环保检查趋严，搬家倒面或检修煤矿增多，局部区域煤炭供应小幅收紧，化工、焦化等刚需采购好转，部分煤矿拉煤车增多，少数品种煤

产地方面，坑口煤价跌幅放缓。重要会议召开之际，煤矿安全检查增多，少数煤矿生产受影响。近期，冶金、化工等行业按需采购，站台发运户采购需求有所好转，部分优质煤矿库存压力减轻。但目前电厂去库缓慢，需求低迷，中小贸易商谨慎观望为主，部分煤矿销售一般，价格继续承压。（来源：鄂尔多斯煤炭网作

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2025年第8期）显示，CECI沿海指数中高热值煤种现货成交价格延续大幅下行。曹妃甸指数继续加速下行。进口指数高热值规格品煤种现货成交价下降幅度扩大。CECI采购经理人指数连续8期处于收缩区间，分项指数中，所有分指数均继续处于收