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接近电改方案制定过程的业内人士均称,从目前来看,新电改方案均是原则性的,具体实施内容涉及不多,必须配套以实施细则,否则难以推进。十三年之后,新电改重装上阵。记者从多个权威途径获悉,新电改方案在春节前已经国务院常务会议,政治局常委会会议审议 。
延伸阅读:掘金点:电改下的电力市场
国电电力:2015瑞银大中华研讨会快评
研究机构:瑞银证券 分析师:徐颖真,郁威 撰写日期:2015-01-15
2014 年全年发电量同比下降2%
公司2014 年全年发电量同比下降2%,其中火电/水电分别下降3%/1%。火电电量下降主要是因为经济增速放缓导致电力需求增速下降,同时公司机组因检修和环保改造使得停机较多。我们预计2015 年环保改造因素不再。水电电量下降是由于东北地区水量偏少。公司预计2015 年利用小时数较14 年变动不大(2014 年为4538 小时)。
预计15-17 年装机CAGR 为13%,可注入资产约60GW
公司计划2015-17 年每年投产约6GW 装机,2017 年底可控装机规模达到59GW,对应2015-17 年CAGR 为13%,其中火电/水电/风电年均新投产2.9/1.8/0.9GW,对应年均资本开支约200 亿元。母公司目前未上市电力资产约60GW,其中火电/水电分别为55/4GW,将有希望注入上市公司。
股价过高,维持“卖出”
自14 年10 月24 日以来,公司股价累计上涨72%,分别跑赢大盘和行业25ppt 和35ppt。但我们认为短期内公司基本面不会发生明显变化,我们预计2015 年公司ROE 为17%,当前股价对应2015 年PE 为10 倍,我们认为股价过高,因此维持“卖出”。
估值:维持目标价4.0 元
我们基于现金流贴现估值方法,假设WACC 为6.3%,得到目标价4.0 元。
华能国际:主营业务盈利确定,分红收益率高
研究机构:群益证券(香港) 分析师:许椰惜 撰写日期:2015-02-11
结论与建议:
由于全社会用电量增速回落,以及公司部分地区的火电机组受西电东送和水电的挤压,公司2014年度发电量同比降低7.27%,但由于煤炭价格下跌,毛利率提升,公司仍保持着较好的盈利能力。
预计14年、15年净利润123.92亿元(YOY+17.80%)、112.42亿元(YOY-9.28%),EPS0.88、0.80元,当前A股股价对应14年、15年动态PE为8X、9X,H股8X、9X。公司作为国内最大的发电企业,装机规模雄厚,盈利能力确定,股息率高达5%以上,且自电价下调消息出来后A股股价已下跌11%,H股下跌18%,我们认为利空消息基本反映完毕,故维持A、H股“买入”建议;A股目标价8.5RMB(对应15年动态PE10X),H股目标价10.2HK$(对应15年动态PE10X)。
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从2002年印发《电力体制改革方案》至2011年两大电力辅业集团(中国电力建设集团与中国能源建设集团)挂牌成立,我国电力市场已经基本上实现政企分离、厂网分离、主辅分离。(来源:微信公众号“售电星星”作者:莫岭)2015年3月15日《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(中发〔201
最近,随着河南源网荷储一体化项目申报、吉林鼓励新能源消纳政策等多地相关措施的推出,关于隔墙售电的讨论又多了起来,其中不乏批评声。(来源:微信公众号“电力法律观察”作者:观茶君团队)横看成岭侧成峰。面对批评,观茶君觉得不妨换个思考角度:为什么很多地方都想“隔墙售电”?“隔墙售电”到
为贯彻落实党中央、国务院关于深化电力体制改革决策部署,近日,四川省电力体制改革联席会议办公室印发《四川省贯彻落实深化电力体制改革加快构建新型电力系统重点任务分工方案》(以下简称《分工方案》)。《分工方案》从“源网荷储”等方面,制定了符合四川省情实际的80余项贯彻落实举措,将加快建立
中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平5月23日下午在山东省济南市主持召开企业和专家座谈会并发表重要讲话。他强调,党的二十大擘画了全面建设社会主义现代化国家的宏伟蓝图,确立了以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的中心任务。进一步全面深化改革,要紧扣推进中国式现代化这个
5月16日,国家电网有限公司电力市场宣传服务提升活动启动会议在京召开。会议明确电力市场宣传服务提升活动时间为2024年5月至12月,旨在宣传国家电力市场化改革政策,普及电力市场基础知识,助力电力市场高质量发展。据悉,国家电网电力市场宣传服务提升活动分为活动准备、宣传服务月、长效机制建立、活
国家发展改革委近期印发《电力市场运行基本规则》(以下简称《规则》),自7月1日起正式施行。国家能源局有关负责人表示,《规则》为全国统一电力市场体系建设提供了基础制度规则遵循,为加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场提供了探索实践。电力市场是全国统一大市场的重要组成部分
编者按中国长期执行统一的居民用电低价政策。随着经济社会发展,居民用电量及其占全社会用电量比例,呈现逐年增长趋势,导致交叉补贴规模、补贴程度越来越大。交叉补贴严重扭曲了电价结构和电价水平,使得“合理补偿成本”的电力商品定价机制难以实现。能否“妥善处理电价交叉补贴”成为制约新一轮电力
5月14日,国家发展改革委、国家能源局《电力市场运行基本规则》(以下简称《基本规则》)正式出台。由此,我国建设全国统一电力市场“1+N”基础规则体系中的“1”终于落地。自2015年新一轮电力体制改革启动以来,我国电力市场建设稳步有序推进,市场化交易电量比重大幅提升。2021年11月召开的中央全面
监管修订就像巨舰换装“新雷达”。近日,国家发展改革委印发了《电力市场监管办法》(以下简称”新版《办法》”)。旧版《电力市场监管办法》(简称“旧版《办法》”)自2005年颁布以来,已实施近20年,在构建全国统一电力市场体系的过程中,新版《办法》首次修订,成为市场改革的关键里程碑。这一修订
《电力市场监管办法》(以下简称“办法”)的修订与印发,标志着中国电力市场在法规体系和监管结构上迈出了重要一步。此次修订不仅反映了我国电力市场化改革的深入推进,还体现了全国统一电力市场建设的加快步伐。随着电力体制改革和新能源快速发展,传统电力市场已无法满足日益复杂的市场需求和变化,
增量配电业务改革是我国新一轮电力体制改革推出的重大举措,湖南能源监管办高度重视增量配电业务改革工作,积极推动增量配网企业依法依规开展经营。湖南部分增量配电试点项目在实践中摸索经营,开展配售电一体化服务,推出综合能源服务项目,在探索能源消纳、能源利用、能源服务等新模式中发挥了积极作
近期,宁夏超高压电力工程有限公司科技创新中心高级技术研发员李波和同事打算在±1100千伏吉泉线(宁夏段)铁塔上搭建驻塔式机巢,配合搭载红外测温仪、声纹检测等装置的无人机,对线路实施全景智能监控,解决输电通道人工巡检效率低、检查范围覆盖不全的问题。2016年,国网宁夏超高压公司(当时为国网
国网陕西省电力有限公司认真贯彻国家电网有限公司高质量发展工作会议暨2024年第二季度工作会议精神,对标公司党组当好干事创业的“五个表率”要求,以久久为功、利在长远的耐心和耐力,一手抓安全生产、一手抓电网建设,全力推动企业和电网高质量发展。坚持人民至上,践行“双满意”工作导向,全力推动
如果用一个词概括重庆、四川和西藏的资源优势,“水电宝库”当之无愧。三地所处地区落差超过7000米,连绵的雪山、纵横的江河让这里拥有了占全国总量近一半的水电技术可开发容量。在新时代推进西部大开发形成新格局的背景下,西南地区清洁能源的开发利用正迎来更大的发展机遇。5月21日,国家电网有限公
近日,“大型油浸式设备油中气体双核心多冗余在线监测关键技术及应用”项目通过中国电力企业联合会科技成果鉴定。项目由国网新疆电力有限公司电力科学研究院、国网宁夏电力有限公司电力科学研究院、中国电力科学研究院、西南大学、湖北鑫英泰系统技术股份有限公司、国网新疆电力有限公司、国网新疆电力
截至5月27日,西北电网“西电东送”累计外送电量突破2万亿千瓦时,达到2.06万亿千瓦时。“西电东送”是西部大开发的标志性工程之一。西北地区是我国重要的能源基地,清洁能源发电装机占比超过52%。自2005年以来,西北电网先后建成“西电东送”跨区直流电力通道11条,外送容量超过7000万千瓦,促进西北
习近平总书记在新时代推动西部大开发座谈会上指出,加快建设新型能源体系,做大做强一批国家重要能源基地。加强管网互联互通,提升“西电东送”能力。在位于宁夏隆德县的±800千伏宁夏—湖南特高压直流工程(以下简称“宁电入湘”工程)线路施工现场,宁夏电力建设监理咨询有限公司总监理工程师陈超抓
5月26日,由国家电网有限公司牵头,中国电科院、国网经研院、国网智研院等共同完成的“面向超高海拔区域的特高压直流输电关键技术研究”项目成果通过中国电机工程学会技术鉴定。公司副总经理、党组成员潘敬东出席鉴定会并致辞,公司总工程师孟庆强、总部有关部门及单位负责同志参加鉴定会。该项目依托
截至5月27日,西北电网“西电东送”累计外送电量突破2万亿千瓦时,达到2.06万亿千瓦时。“西电东送”是西部大开发的标志性工程之一。西北电网“西电东送”是“西电东送”的重要组成部分。国家电网公司深入落实国家“西电东送”战略,推动全国统一电力市场体系建设,不断扩大西北地区电力外送规模,促进
5月23日,四川甘孜印发支持电网建设的实施意见(甘办发〔2024〕26号),其中提到,到2025年,全州形成“川渝、金上两条特高压和康蜀、甘姜、九石雅、乡水4条500千伏”电力外送格局,外送能力提升至2605万千瓦;到2030年,电网资源配置能力、互联互济能力、供电保障能力大幅提升,基本建成以特高压为核
5月23日,由国网湖北直流公司与中国电科院携手研发的全国首个自取能式电容器组在线监测系统在特高压武汉换流变电站调试成功。该站作为陕武直流输电工程的受端站,其系统的调试投运对实现电网无功调压,大范围内资源优化配置具有重要意义。目前,特高压换流变电站由于无功功率需求量大,交流滤波电容器
5月23日,外电入浙特高压直流受端500千伏配套工程环评第一次公示。(一)建设项目名称:外电入浙特高压直流受端500千伏配套工程;建设单位:国网浙江省电力有限公司。(二)选址选线:500kV诸暨变电站位于绍兴市诸暨市店口镇(原阮市镇)金岭村;500kV永清变电站位于宁波前湾新东村西侧、新舟村东侧两
近日,华能集团2024年第二批逆变器框架协议采购中标结果出炉。本次预估采购容量达3GW,包含单相220/230V、三相380-540V及800V三个标段,容量分别为0.5GW、2GW、0.5GW。从投标来看,三个标段又具体分为22个机型,从5KW到300KW,特别是规模达2GW的二标段,19个机型竞争激烈。最终,13家企业登上中标榜单
2024年我国光伏电站开发势头迅猛,据国家能源局数据,一季度,全国光伏新增装机45.74GW,较去年同比增长36%,市场高景气下,央国企设备集采工作也愈发积极。据北极星根据公开信息统计,开年以来,中国电建、华电集团、华能集团、国家能源集团等28家央国企、民企开启了新一轮光伏逆变器招标,累计规模11
近日,德国莱茵TV西部地区新能源电力电子研讨会在陕西省西安市高新区召开,特变电工新能源公司相关负责人受邀出席,并作了题为“新能源光伏发电弱电网适应性关键技术交流”的主旨演讲。研讨会上,德国莱茵TV作为主办方,向特变电工新能源公司颁发了分布式逆变器欧标IEC/EN62109-1、IEC/EN62109-2和德国
中共中央政治局常委、国务院总理李强5月7日至9日在新疆调研时前往金风科技、特变电工、九圣禾种业、昌吉溢达纺织、天鹅棉机、新业能化等企业,详细了解企业生产研发、市场开拓等情况。李强指出,要顺应能源变革和信息化浪潮,立足资源禀赋,大力发展能源、煤化工、农业和农产品加工、装备制造等特色优
据央视新闻消息,5月7日至9日,中共中央政治局常委、国务院总理李强在新疆调研。他强调,要深入贯彻习近平总书记在新时代推动西部大开发座谈会上的重要讲话精神和新时代党的治疆方略,立足资源禀赋培育壮大特色优势产业,提高对内对外开放水平,在高质量发展中增进民生福祉、促进长治久安。李强先后来
北极星储能网获悉,新华社消息,5月7日至9日期间,国务院总理李强在新疆调研,并前往金风科技、特变电工等企业,察看生产线和产品展示,详细了解企业生产研发、市场开拓等情况。图片为5月8日,李强在特变电工调研,详细了解企业生产研发、市场开拓等情况。中共中央政治局常委、国务院总理李强5月7日至9
北极星储能网获悉,特变电工5月8日在投资者互动平台表示,截至2023年末,公司自营新能源电站装机容量为3.41GW,其中1.27GW含有补贴。1.27GW含有补贴项目中0.72GW已纳入《关于公示第一批可再生能源发电补贴核查确认的合规项目清单的公告》中,若后期可再生能源发电补贴政策发生变化或现有自营项目补贴取
近日,中核汇能公示了2024年度逆变器集中采购的候选人,此次集中采购的逆变器规模达到10GW,分成三个包件进行。其中,预装集中式逆变升压一体机的采购量为3GW,组串式逆变器的采购量为5GW,户用组串式逆变器的采购量为2GW。从中标结果来看,入围了两个及以上标段有特变电工新能源、阳光电源、上能电气
北极星储能网获悉,4月30日,特变电工股份有限公司发布关于投资建设新能源电站项目的公告。公告指出,为加快风光资源的开发,公司控股公司同阳新能源有限公司投资建设1GW风储项目,项目总投资为339,466.93万元。该项目位于巴州铁干里克镇,风电场风功率密度等级为3级,项目年有效利用小时数为2,699.00h
近日,三峡集团正式公布了2024年光伏逆变器框架集中采购(第一批次)的结果。此次集采分为两个标段,分别是196-300kW组串式逆变器和300kW及以上组串式逆变器,拟采购容量分别为400MW和7.6GW。据悉,本次集采的二标段将由中标候选人前三名共同瓜分,分配比例设定为5:3:2。按照这一分配方案,特变电工新
4月18日,中国华能集团有限公司党组书记、董事长温枢刚在集团公司总部会见特变电工股份有限公司党委书记、董事长张新,双方就进一步加强合作交换了意见。集团公司党组成员、副总经理樊启祥,特变电工党委委员、副总裁罗军参加会见。温枢刚对张新一行的到来表示欢迎,对特变电工长期以来给予中国华能的
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