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尔康制药(300267):淀粉系列产品快速上量
淀粉系列产品快速上量,大幅贡献利润。2015年上半年营收同比增长10%,主要系淀粉系列产品收入大幅增长612%,新增业务淀粉囊系列产品收入超过1亿元。虽然低毛利率的药用蔗糖和注射用磺苄西林钠收入分别下滑50%、37%,但依靠高毛利率的淀粉系列业务的增长,使得公司扣非后净利润增速(+103%)远超营收增速(10%)。从结构上看,公司淀粉系列产品收入增长主要来源于软胶囊淀粉原料在东南亚地区销售情况非常好,估计收入规模达1.4亿元。公司淀粉囊系列产品收入主要由食用淀粉空囊贡献,电商渠道和线下B2B渠道分别占比达35%和65%,合计销售胶囊达17-18亿粒。淀粉系列产品已成公司业绩增长主要动力,我们认为在淀粉系列产品销售拉动下,全年业绩高增长确定性较大。
淀粉胶囊市场空间大,积极布局新型药用辅料领域。1)由于淀粉胶囊在生产中不添加任何动物源性物质,适用于清真人群;分子结构为化学惰性,不与常见化学药物和中药成分发生交联反应,装填使用安全。目前主要是通过互联网电商、B2B模式销往国内下游企业、瞄准海外市场这三种渠道销售。由于该产品不仅可用于传统的明胶胶囊替代,还可广泛用于食品领域,市场空间大;2)公司对淀粉胶囊原材料端把控能力较强,柬埔寨尔康年产木薯植物淀粉18万吨,能充分保障公司淀粉植物胶囊生产的原材料需求。同时通过建设互联网辅料交易服务平台来建立溯源机制、升级供应链管理能力;3)继续扩展胶囊产业链,布局新型药用辅料领域。研发了新型药用辅料柠檬酸三辛酯系列产品,为无毒增塑剂,可应用于食品和医药工业领域等,将成为公司新的业绩增长点。
盈利预测及评级:我们预计1)淀粉系列(包括淀粉胶囊)受产品替代、应用于食品领域等利好,2015-2017年收入为5亿元、7.5亿元、11亿元;2)药用辅料(未包括淀粉系列)增速下滑,2016年在创新品种柠檬酸系列带动下或有所回升,预计2016-2017年收入增速在5%左右;3)受抗生素市场竞争加剧影响,磺苄西林2016-2017年增速预计在5%左右;4)销售费用率、管理费用率在2015-2017年保持稳定,分别约为5%、10%。综上所述,我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.56元、0.73元、1.00元,对应市盈率分别为63倍、48倍、35倍。短期来看估值与市值均偏高,但由于淀粉胶囊市场想象空间极大,将巩固其药用辅料龙头地位,长期看好其发展前景。首次覆盖给予“增持”评级。西南证券
苏州高新(600736):开发、旅游、投资、环保多轮驱动
2015年上半年公司房产结转下滑使得公司营收减16%,降价促销及费用上升因素使得公司净利润降幅扩大至37.9%。2015年上半年,公司商品房累计实现合同销售面积8.51万平,同比增长34.52%;累计合同销售金额7.65亿元,同比增长26.08%。上半年,公司实现旅游产业营业收入1.40亿元,同比增长9.17%,共接待游客近93万人次,同比上升2.32%。上半年,公司重点加快大阳山、大小贡山等旅游项目的落地;推出了“苏高新股份生态大旅游”主题活动。上半年公司完成苏州乐园152.80亩土地收储,实现了优质资产盘活。上半年,公司旗下的污水公司实现营业收入5593万元,完成净利润1232万元;污水处理量2888万吨,同比增长6.29%。公司推进参股投资、直饮水等项目的合作洽谈以及管理的对外输出,积极培育环保产业。截止报告期末,公司直接参股投资企业共10家,股权投资金额达5.26亿元。
2015年以来,公司对旗下子公司股权进行清理。2015年6月,公司位于苏州高新区内的152.8亩土地被收储,实现1.4亿元净利润。2015年,公司计划施工面积173万平,新开工面积28.25万平。
投资建议。公司主要在苏高新区和徐州从事旅游地产开发,主要涉足开发、基础设施、旅游业和产业投资,并积极推动“开发+旅游+投资+环保”组合扩张和转型。公司强化文化旅游及酒店服务产业,徐州彭城乐园开始贡献业绩。而公司产业基金所投资的金埔园林、江苏银行等正加快上市进程。我们预计公司2015、2016年EPS分别是0.24和0.34元,对应RNAV是6.60元。截至8月11日,公司收盘于9.62元,对应2015、2016年PE分别为40.1倍和28.3倍。公司参股多家苏州高新区内企业,多家企业正加快A股上市步伐,未来有望受益。我们认为公司属目前创新类园区标的(平均动态47XPE),考虑目前该主题处于持续升温阶段,给予公司2015年45XPE,对应目标价10.8元,维持对公司的“增持”评级。海通证券
大唐发电(601991):拟剥离煤化工资产关注央企整合及资产注入
公司是国内最大的独立发电公司之一,电源结构多元化且布局广阔。公司及子公司电源结构包括火电、水电、风电和光伏,发电业务主要分布于全国18个省、市、自治区,其中火电装机集中于京津唐、东南沿海区域,水电项目大多位于西南地区,风电、光伏广布全国资源富集区域。
受益低煤价,火电盈利能力突出。公司14年受宏观经济增速放缓影响,累计完成发电量、上网电量和机组利用小时均有一定程度的降低,然而受益于煤价下跌,燃料成本大幅降低,公司电力板块利润不降反升。
煤化工业务剥离在即,有望甩掉包袱轻装上阵。14年公司煤化工业务受产品市场价格低迷和产量未达到经济规模影响,亏损较大,加上公司于14年4季度计提煤炭和煤化工业务资产减值损失32.4亿元,严重拖累公司业绩。公司于2014年7月与国新公司签署了煤化工板块及相关项目重组框架协议。我们认为,未来公司剥离煤化工和煤制气等盈利能力较差的非电项目,回到电力主业上后,盈利能力将有望进一步增强。
集团资产注入将近,资产有望大幅增值。大唐集团于2010年10月做出承诺,用5-8年的时间,将盈利能力改善且符合相关条件的火电资产注入大唐发电,其中位于河北省的火电业务资产将于不迟于2015年10月注入公司,目前日期已近,一旦实行公司效益有望大幅提高。
我们预计公司2015年-2017年归属母公司净利润48.12亿元、59.69亿元和62.09亿元,EPS0.36元、0.45元和0.47元。当前股价对应2015年-2017年PE分别为20倍、16倍和15倍。考虑到严重拖累公司业绩的煤化工业务已确定剥离,公司有望甩掉包袱。公司15年20倍PE估值与行业均值19.5倍基本一致,如集团河北公司资产注入的承诺将使公司机组增加7%,业绩上升确定。首次评级给予“买入”。申万宏源
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大唐发电4月28日发布2025年一季度报告。2025年第一季度,大唐发电实现营业收入302.06亿元,同比下降1.74%;实现净利润22.38亿元,同比增长68.12%。
2024年,伴随煤炭价格持续走低,国内火电企业迎来利润增长“黄金期”。电力央企多家上市公司年报显示,凭借燃料成本大幅下降与新能源业务加速布局,行业净利润普遍飙升,大唐发电净利增速甚至超过200%。01利润大涨背后:煤价下跌“送钱”,成本管控“抠细节”煤炭价格下行成为火电企业盈利的核心推手。
北极星电力网获悉,4月22日,大唐国际发电股份有限公司宣布,根据本公司初步统计,截至2025年3月31日,本公司及子公司累计完成上网电量约603.232亿千瓦时,同比上升约0.76%。具体如下:本公司上网电量变化的主要原因是受公司部分水电机组所在区域来水较好、新能源装机容量同比大幅增加影响,公司水电及
“十四五”期间,我国光伏投资开发狂飙突进。2021-2024四年时间里,光伏新增装机规模达到636.33GW,是此前十数年累计装机规模的2.5倍。在装机规模大幅攀升的同时,光伏投资商阵营也出现多轮转换,从2024年各企业风光装机数据中,可以看到哪些新变化?最新装机数据五大发电集团曾是光伏项目开发主力,尤
截至目前,五大发电集团旗舰上市公司已全部交出2024年成绩单。经统计,2024年五大发电集团旗舰上市公司累计营收7154.14亿元,净利润合计340.37亿元。根据年报,五家上市公司总净利创下近8年来最高,较2023年同期大增近50%。来源:微信公众号“能见”作者:李洋2024年,华能国际实现营业收入2455.51亿元
北极星氢能网获悉,近日,据爱企查信息显示,大唐(围场满族蒙古族自治县)电力科技有限公司于4月10日注册成立,法定代表人为吴永刚,注册资本50万元,经营范围包含:储能技术服务;电动汽车充电基础设施运营;站用加氢及储氢设施销售等。该公司由大唐发电全资持股。据了解,2024年12月29日,大唐多伦1
随着业绩窗口逐渐打开,五大发电集团的主要上市主体2024年年报已悉数出炉。Wind数据统计显示,这五家上市公司中三家减收增利,但盈利增速均超过20%,净利润总和340.37亿元,较2023年同期大增47.79%。业绩TOP1:华能国际2024年,五大电力上市公司中四家营收突破千亿,一家盈利突破百亿。其中,华能国际
一个说“提质增效任务十分艰巨”,一个说“要狠抓提质增效工作进度”,相较于年度工作会的“报喜”,各大电力央企在刚刚召开过的一季度工作会上透了底。01新能源入市影响企业利润4月14日,大唐集团在2025年一季度经济运行分析会议指出:“提质增效任务十分艰巨,高质量发展压力持续加大,新形势带来的
近日,各大央企旗下上市公司纷纷发布2024年报,综合多家公司的年报来看,在新形势下,也呈现诸多新特征。从新增装机来看,装机量几乎与去年相当,大部分企业较去年有小幅度增幅,增长较为突出的为华润电力、龙源电力、大唐发电。其中。华润电力新并网装机容量为9168兆瓦,其中风电为3646兆瓦、光伏为41
北极星电力网获悉,近日,14家电力央国企上市公司2024年报出炉,中国神华、华能国际、中煤能源、大唐发电、华电国际2024年营业收入超过千亿元。其中,仅有4家净利润出现下滑,10家上市公司净利润实现增长,其中大唐发电在14家企业中的增幅最大,达到229.7%。2024年业绩整理如下:中国神华中国神华公布2
3月26日,大唐发电公布年度业绩,2024年度,集团经营收入约为人民币1234.74亿元,比上年度增加约0.86%;税前利润约为人民币86.66亿元,比上年度增加约51.88%。2024年度归属于公司权益持有者的净利润约为人民币45.38亿元,同比大幅增长215.05%;基本每股利润约为人民币0.1646元。报告期内,大唐发电新增
据北极星氢能网不完全统计,4月共计16个氢能项目传来消息,涉及氢能制储输用多个领域,详情如下:签约4月,甘泉堡经济技术开发区(工业区)与江苏富仕宝新能源科技有限公司签订投资协议,建设绿氢智慧能源一体化示范项目。项目建成后,可实现年产15万吨绿氢、60万吨绿色甲醇和40万吨绿氨项目。据了解,
北极星氢能网获悉,4月27日,中化商务数字化服务平台发布金风绿能化工(兴安盟)有限公司200万千瓦风电制绿氢50万吨绿色甲醇示范项目电解水制氢厂(一期)项目T+EPC工程总承包成交结果公告。公告显示,西南化工研究设计院有限公司中标。详情如下:中标范围:从制氢装置进界区红线处开始,包含氢气储存、氢
4月30日,阿坝藏族羌族自治州公共资源交易中心发布阿坝县“光热#x2B;”200万千瓦项目竞争优选评审评分结果公示。此次,共有5家企业入围,四川蜀道清洁能源集团有限公司、中广核风电有限公司、中国电建集团成都勘测设计研究院有限公司组成的联合体排名第一。中国能源建设集团西北电力建设工程有限公司排
近期,多座储能电站获最新进展,北极星储能网特将2025年4月27日-2025年4月30日期间发布的储能项目动态整理如下:65MW/100MWh!广东韶关市浈江区首个电网侧独立储能站开工4月25日上午,广东韶关浈江独立储能项目开工奠基仪式在国粤(韶关)电力有限公司举行。该项目由广东电网能源投资有限公司与国粤(
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北极星售电网获悉,4月30日,陕西电力交易中心发布2025年3月省间交易结算情况、市场化发电企业预结算情况、用户侧交易结算情况。详情如下:省间交易结算情况2025年3月,主网外送交易结算电量51.13亿千瓦时,同比增加29.31%;主网外购交易结算电量26.48亿千瓦时,同比增加220.97%。2025年截至3月底,主
北极星售电网获悉,4月29日,内蒙古电力交易中心发布市场信息简报。文件显示,截至2025年03月底,内蒙古电力多边交易市场主体数量达到3453家,其中发电企业575家,电力用户2758家,售电公司120家。发电企业中,火电企业69家,风电企业221家,光伏企业259家,一体化项目2家,独立储能10家,六类市场化项
4月28日,汉缆股份发布2024年年报。公司在全年实现营业收入925,973.53万元,同比下降4.12%,归属于上市公司股东的净利润65,512.97万元,同比下降13.81%。报告期末,公司实现资产总额114.45亿元,较上年末增加9.88%;实现归属于上市公司所有者权益81.25亿元,较上年末增加5.83%;报告期末公司资产负债率
北极星电力网获悉,五大发电2025年一季度会议陆续召开,部署了二季度重点工作。整理如下:国家能源集团4月21日,国家能源集团召开2025年一季度工作会暨提质增效动员部署会。会议指出,2025年是进一步全面深化改革,“十四五”收官和“十五五”谋篇布局的关键之年,各部门、各单位要深刻把握生产经营改
4月28日,在国家能源局2025年二季度新闻发布会上,新能源和可再生能源司副司长潘慧敏宣布,“RE100无条件认可中国绿证”。这是2023年以来我国绿证制度体系不断完善、各方不懈努力取得的重大成果。这一消息迅速引发社会高度关注。RE100是国际上倡导绿色电力消费的非政府组织,在国际绿色电力消费领域有
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北极星氢能网获悉,4月28日,中国石油化工股份有限公司(简称“本公司”)、中国石化集团公司与中国石化集团资本有限公司(简称“资本公司”)签订《增资协议》。据此,本公司及中国石化集团公司将对资本公司增资合计人民币19.9亿元,其中,本公司以现金增资人民币9.751亿元,中国石化集团公司以现金增
4月29日-30日,第八届数字中国建设峰会在福建福州举办。在国家“双碳”战略持续推动的背景下,城市绿色高质量发展成为社会广泛关注的重要议题。4月30日,以“共建绿色城市新生态”为主题的城市绿色高质量发展峰会在福州市海峡国际会展中心5号馆成功举办。本次峰会聚焦“源网荷储一体化”建设路径等重点
4月30日,江苏电力交易中心发布关于收集《江苏省电力现货市场运营规则(V2.0版)》意见的公告,计划自5月份起,参考新版规则开展调电验证。经营主体包括发电企业、一类用户、售电公司、电网侧储能、虚拟电厂、微电网等。电网企业代理购电根据国家政策参与现货市场交易。其中,参与中长期交易的公用燃煤
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日前,河北张家口南山汽车产业基地与三维(陕西)电池技术有限公司举行三维固态特种电池生产基地项目签约仪式。项目将建设第四代智能化电池工厂,计划总投资10亿元,总占地70亩,规划建筑面积10.2万平方米,分两期实施。其中,一期投资6亿元,二期投资4亿元,预留产能扩展空间。建成后可新增1GWh三维固
4月29日,汉星能源200MW/400MWh电池储能项目(一期)在安徽省六安市霍邱县冯井镇顺利并网交付。该项目旨在提升区域电网调峰能力,促进新能源与储能的深度融合。作为目前安徽省获批在建规模最大的共享储能电站,是安徽省新型电力系统建设的重要实践。项目交付现场项目概况#x2726;项目占地50.56亩,约337
为深入贯彻落实国家能源局工作部署要求,推动“十四五”能源规划目标落实和重大能源工程项目建设,4月28日,江苏能源监管办赴镇江开展重大能源工程项目建设和电网规划发展情况调研。期间,调研组一行深入江苏句容抽水蓄能电站项目、镇江上党500千伏变电站工程项目等现场,实地查看相关项目建设进展,在
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