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售电公司是中国电力市场还没有出现过的新鲜玩意儿,有太多的想象空间。目前来看,行业内各方面力量都对售电牌照跃跃欲试,这其中有社会资本组建的独立售电公司,有电力设备公司,有发电公司,有电网公司,有地电公司,有供水供热的公用事业单位,甚至还包括一些互联网公司。
我们认为传统的电力企业将成为首批售电牌照拥有者,即电网公司和发电企业。
在今年3月中旬9号出台后的第二天,我们就预测试点地区具有发电资产的地方能源集团最有可能先行获得售电牌照,比如深圳能源。四个月过去了,我们依然坚持这样的观点。除此之外,第一批获得售电牌照的还应该包括五大发电集团和三大电网公司(含蒙西电力公司)。这些电力大象们,要么手握重兵,要么根基深厚,如果他们都不能获得售电牌照,那就太没有天理了。从国际经验看看,发电公司在售电市场上亦是主角。
至于其他的主体,在第一轮就获得售电牌照的可能性较小,抛开其他领域不谈,电力领域谁将获得售电牌照,如果一定要排序的话应该是
电网和发电公司>地电公司(如广安爱众)>分布式能源运营商>电力设备公司(如正泰电器)>独立售电公司(如科陆电子收购的深能电售)。
不过,从长期来看电网发电公司之外的其他公司获得售电资格的也大概率事件,只是时间早晚问题。售电牌照在电力市场建设之初有其稀缺性,但到后期,市场主体们比拼的将不是牌照,而是资源。
我们预计,在正式的文件中只会有售电公司的准入条件,不会明确哪些主体将第一批获得牌照,也就是说,谁都可以申请,但主管部门怎么批就不是企业能决定的了。不排除个别地电或者独立售电公司会获得幸运的眷顾,但从整体趋势来看,大型发电公司和电网公司将是第一轮售电市场的主要力量。
售电牌照估值:以印度PTC公司为例对国外售电牌照进行估值,根据DDM和EVA法估计出的每股价值分别为34.35和24.69,采用可比PE的相对价值法估计出的每股价值为38.90。对国内售电牌照使用绝对价值法估值,不考虑增值服务价值,交易电量100亿千瓦时,期限25年的售电牌照的估值为24.47亿元。
第四关键词:互联网售电
由国家能源局牵头、工信部等参与制定的《互联网+智慧能源(能源互联网)行动计划》即将出台,作为“能源互联网顶层设计”的行动计划,会有六步逐级推进:互联网售电、可再生能源市场交易、碳市场交易、储能、电动车以及智能家居等,且第一个目标可在近一两年内实现。
由此,互联网售电终于被首个国家级规划明确。其意义怎么说都不为过,售电侧市场能源互联网的入口终于打开。未来售电公司商业模式将变为贴近电力用户的多元化能源服务商,并有机会转入能源互联网领域。能源互联网随着电改的推进有望持续发酵。
电力用户资源将是未来能源互联网最重要的入口。能源互联网的入口,实际上只有一个:售电公司。当然这个公司并简单只是卖电,还要卖气卖水,提供各种增值服务。但是这个售电公司,必须能做到囊括全部的服务功能,才能说真正把持能源互联网的入口。
电改放开售电市场是能源互联网的必要条件,售电业务上游承载发电、输配电、分布式等多维供给,下游承接工商业、居民、园区等多维度客户,是未来整个能源交易体系中的数据中心,售电市场放开将带来多样的用户服务需求(居民、工业、园区、节能低碳等),以及大量智能终端的接入需求(分布式能源、电动汽车、智能家居、储能设备等),只有通过能源互联网才能实现能源供需的动态平衡,满足日益多样和智能低碳的需求。
最终这个领域要出现的公司必须是这样:有完整的全球化团队,以电力为基础为新能源、电动汽车、智能建筑等提供各种嵌入式服务,熟练运用金融手段和消费心理技巧来影响人们的能源消耗,商业模式取自系统最优而并非零和游戏。
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