发电行业业绩“置顶” 2016年将现“拐点”-第2页-北极星售电网

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在全球能源清洁转型的大视野下，我国雾霾天气频现，火电的“提速”引起全社会的热议。华北电力大学发布《中国煤电产能过剩及投资泡沫研究》，指出煤电项目大跃进式增长，“十三五”将造成2亿千瓦的装机过剩和7000亿元的投资浪费。能源专家周大地也建言，未来能源消费增速下降，电力市场恶性竞争，应尽快停建、缓建火电。

火电项目之所以在近期出现一个“小高峰”，一方面是因为火电发展空间非常有限，各发电集团希望能抓住“最后机会”，抢占市场份额;二是投资体制改革，中央简政放权，下放火电项目审批权，地方政府为稳增长、保就业，加快了核准进度;三是煤炭价格持续低迷，火电边际收益可观，客观上促进了火电投资的增长。

对此，11月25日，国家发改委下发《关于做好电力项目核准权限下放后规划建设有关工作的通知》，要求强化项目规划管理，突出项目优选工作，控制燃煤电站总量。12月2日，国务院召开常务会议，决定2020年前对燃煤机组全面实施超低排放和节能改造，使所有现役电厂每千瓦时平均煤耗低于310克、新建电厂低于300克，对落后产能和不符合环保强制性标准的坚决淘汰，东、中部地区要提前至2017年和2018年达标。

清洁发展“喜中有忧”

2015年我国电力清洁发展大事、喜事不断。5月19日，世界水电大会在京召开;11月25日，三峡集团中标巴西499万千瓦的两个水电项目。3月10日，红沿河核电二期项目获批，成为4年来首个核准的核电项目;4月、12月，国家两次核准建设“华龙一号”三代核电技术示范机组，落地福建福清等核电项目;10月21日，“华龙一号”技术有望挺入英国布拉德韦尔B项目;7月15日，中电投与国核技重组成立国电投。2月底，我国风电装机首次突破1亿千瓦，实现10年百倍增长，成为世界上第一个达到1亿千瓦的国家，也成为我国“1亿千瓦俱乐部”的发电类型。同时，电力清洁发展也呈现出新的特点与问题：

在投资结构方面，清洁可再生能源装机投资仍占大头，但占比因火电回升有所回落。1-11月，在全国电源完成投资中，水电、核电、风电等占比68.2%，同比降低4.7个百分点。风电投资增速最快，同比增长26.8%。但水电投资回落明显，同比减少23.1%;核电同比降低10.9%。

在电量结构方面，水电、核电、风电机组利用小时均出现了不同程度的下降，分别下降139、32、74小时，在西北、西南、吉林等地仍存在较为严重的“弃水、弃风、弃光”等问题。

电煤价格跌入“3”时代发电企业业绩“置顶”

发电行业在经历长达四年(2008-2011)的“苦难岁月”后，2012年终于迎来“重大转机”，2013年经营业绩“持续改善”，2014年各项技术经济指标“巩固提升”，2015年进入第四个“好年景”。截至11月底，五大集团无论是利润总额、净利润、EVA值，还是净资产收益率、销售利润率、保值增值率，创2002年电改以来的“13年之最”，也实现了“黄金四年”的“业绩置顶”。五大集团利润总额已超过2014年达到980亿元，预计全年可能突破1080亿元，在国企利润大幅度下降的背景下，成为央企板块和工业经济的一抹“亮色”。

煤价超跌、煤耗降低是今年“业绩置顶”最重要的原因。煤炭市场持续低迷，电煤价格“跌跌不休”，成为发电行业盈利的坚强“基石”。水电、新能源产业，科技环保、金融服务等非电产业以及境外产业发展，财务费用下降，也有不小的利润贡献。值得一提的是，各发电集团继续执行“八项规定”，严控成本费用，也是一个重要原因。当然，4月8日，国家下调火电上网电价2分/千瓦时，发电机组利用小时减少，新电改市场化改革冲击，煤炭等非电产业亏损增加，以及气电减利等因素，也影响了整体效益的提升。

2016年发电行业将现“拐点”

展望2016年，中央明确经济工作“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务。发电行业面临的形势错综复杂，既有增收因素，更有减利因素。

从增收因素分析，明年火电燃料成本总体将低于2015年水平;国家降息降准，融资成本、财务费用会进一步下降;布局售电公司，进入试运转，有可能挖得“第一桶金”;能源互联网、智能电网、储能技术突破发展，资源配置进一步;科技创新、对标管理等因素都将发挥降本增效的作用。

从减利因素分析，一是政策导向明朗，“要降低电力价格，推进电价市场化改革，完善煤电价格联动机制”。火电上网电价既有上年下调的翘尾影响，国家又决定平均新降3分/千瓦时，影响发电利润1263亿元。风光电标杆电价随着技术进步、造价下降，也开始进入“下调”通道。而且，新电改将加大试点范围，大幅缩小发电量计划，市场电量“折价”交易，“降价潮”将席卷全国。二是钢铁、建材、化工、有色等高载能产业产能严重过剩，再加电力装机的刚性增长，发电利用小时将继续下降，增产增收的难度进一步加大。三是煤炭、煤化工、铝业等非电产业亏损增加，以及火电环保升级改造、新能源补贴拖欠、气电缺乏竞争力等因素，继续影响整体效益的提升。

总之，发电行业经营业绩在2015年“置顶”后，2016年将现“拐点”，转折向下，电力严重过剩省份的一些发电企业有可能再次出现“生存难，发展难，不能实现良性循环”，但全行业总体上仍有一定的利润空间，处于相对稳定、温饱的状态。

(作者系中国华电集团公司企管法律部主任)

原标题：发电行业业绩“置顶” 2016年将现“拐点”

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