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【深度】电力行业2015年信用风险回顾与2016年展望

2016-04-11 08:39来源:中国东方资产作者:王磊 刘贵鹏关键词:电力行业五大发电火电收藏点赞

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二、2015年电力生产企业债券发行及信用级别调整情况

2015年电力行业企业发行债券7700亿元,同比小幅下降

从债券发行来看,2015年电力行业债券发行368只债券,同比增长44只;发行金额达7700亿元,同比下降0.27%。

表1:2015年电力行业债券发行情况(单位:只、亿元、%)

数据来源:Wind资讯,东方金诚整理

截至2015年末,债券市场中电力行业存量债券735只,较2014年增加117只;存量债券规模为16417.65亿元,同比增长7.53%。

电力行业存量债券以一般中期票据和超短期融资券为主,二者占比分别为32.79%和20.35%。

表2:2014年末和2015年末电力行业存量债券及结构情况(单位:只、亿元、%)

数据来源:Wind资讯,东方金诚整理

AAA级别债券为发行主力,占全部发行金额的91.69%

2015年,电力发行债券主要集中在AAA级别,为251只,发行金额为7060亿元,在全部发行金额中占比91.69%;AA+和AA级别的债券分别发行57只和42只,发行金额分别为387亿元和192亿元,占比分别为5.02%和2.50%;AA-级别的债券仅有4只,发行金额11亿元,占比很小。

图13:电力发行的信用级别分布及发行金额占比

数据来源:Wind资讯,东方金诚整理

近2/3的存量电力企业债券信用等级分布于很高的AAA及AA+,8家电力企业主体级别被上调,电力行业维持很高的信用质量

原标题:东方金诚:电力行业2015年信用风险回顾与2016年展望
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