大唐发电一季度业绩分析-北极星火力发电网

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日前，大唐发电公布其2016年一季度业绩。其一季度营业收入131.5亿元，同比下滑12.47%;实现归属于上市公司股东的净利润6.83亿元，同比下降11.86%，扣除非经常性损益后净利润为6.74亿元，同比下降8.86%，基本每股收益0.0513元。公司毛利率跌至近三年低点，净利润低于分析预期。

在电话会议上，大唐发电负责人表示，由于公司在京津唐地区供热机组占比较低，加上福建等地区一季度来水情况较好，火电空间一定程度上被水电挤占，故公司一季度火电利用小时数低于全国平均水平。

值得注意的是，在大用户直购电方面，大唐发电成绩较好，一季度共签订供电合同约91亿千瓦时，已完成20.69亿千瓦时，占总电量的5.8%。其直供电价较标杆电价折扣幅度约为22元/MWh，在同类公司中电量占比及折扣幅度最小。

此外，分析人士认为，大唐发电在未投产机组方面有较好前景。大唐发电参股的两个核电项目将提供丰厚投资收益。公司核准项目共计949万千瓦，接近现役装机容量的25%，为公司未来成长奠定良好基础。同时，大唐集团承诺将在2018年10月以前完成河北省火电业务资产的注入，大唐发电体外火电资产约是目前装机容量的2倍，未来外延扩张空间较大。

针对广受业内关注的大唐发电旗下煤化工业务的重组问题，大唐发电方面亦给出回应。4月27日，大唐发电与大唐集团签订煤化工重组框架协议，之前因故搁置的化工重组工作将再次展开。由于此次重组业务与控股股东大唐集团共同开展，分析认为，大唐发电煤化工这一历史包袱有望加速落地。

大唐发电于2008年组建大唐能源化工有限责任公司，数年来营业情况较差，阜新煤制天然气等项目至今仍处于基建阶段，投产时间尚未确定，盈利能力持续恶化。2014年7月曾与国新控股签署重组框架协议，并于今年3月终止，改由大唐集团主导推进重组工作。

大唐发电方面表示，重组工作正常开展需要半年左右时间，今年内一定会有进展。相关人士称，一旦有关重组的详细方案敲定，总规模约3GW的母公司资产注入便有望正式启动，可以部分抵消大唐发电在广东以及内蒙古地区约3.3GW获批项目建设推迟所带来的负面影响，预计整个重组工作有望在2017年完成。

行业分析师认为，大唐发电剥离煤化工和煤制气等盈利能力较差的非电项目，未来有利于其优化自身业务结构，巩固发电板块优势，改善盈利能力。

原标题：大唐发电一季度盈利下降煤化工“包袱”有望卸下

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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