中国电力2016年中期业绩点评（内含完整会议纪要）-第2页-北极星火力发电网

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Q5：公司下半年单位燃料成本的指引和明年预期?

根据公司2020年规划火电业务还会有较多增长，原因是什么?公司以前以火电业务为主，未来将增加清洁能源比例。公司火电业务有保有压，如果项目预期不好，我们会暂缓建设，但是对于一些有优势的项目，公司会加快建设。总体来说，公司业务与前几年相比有所放缓。由于河南电力是以火电为主的企业，注资进来以后火电比重会有所提高。公司单位燃料成本去年指引是全年下降10%，实际上半年单位燃料成本同比下降21%，与去年全年相比下降12%。公司今年全年燃料成本指引维持下降10%不变，但是有一定难度。

Q6：下半年电价机制的调整情况?公司对今年下半年用电需求的预测?

公司上半年有6个电厂符合发改委的电价调整政策，累计贡献1.2个亿。下半年还没有电价调整的政策，电价应该会保持平稳。上半年全国用电需求增长2.5%，预计全国用电需求下半年增长为2.5%-3%。

Q7: 公司未来发展可再生能源对种类和区域有怎样的考虑?

中国电力是集团公司重要的子公司，集团公司将继续按照公司上市时做出的承诺不断向中国电力注入包括水电和其他资产在内的清洁能源资产以及常规电力资产，使得中国电力在资本市场发挥更加重要的作用。

财务方面：

Q8：公司员工数下降但是员工成本上升，该情况是否与往年一样?为什么美元对冲从总体来看还是有亏损?未来新能源配额制对公司的影响，绿证是否带来收益?

员工成本增加主要是发展需要，人工成本适当增加也是合理的。公司购买3亿美元票据，到期后会完全对冲掉，没有任何损失。公司很重视能源局的新能源配额政策，也及时向能源局提出了反馈意见，但是新能源配额政策和现有的能源政策有些不匹配，考核方式有待进一步明确，后来能源局不再推出15%比例的配额。尽管政策没有执行，但是国家支持可再生能源发展的态度是十分明确的，所以现在所有的发电企业包括我们公司在内都在积极加大对可再生能源的投入，关于绿证的政策我们也将继续跟踪。

Q9：公司派息政策?

公司上市时承诺派息比例不低于25%，近些年公司业绩保持持续增长，因此每年的派息率在40%左右，目前董事局没有改变派息政策。

Q10:公司上半年财务成本下降了多少，全年指引是什么?公司短债比例是否会进一步上升?

公司上半年利用降息降准周期优化财务结构，平均利息利率持续下降，截至6月30日公司利率是4.3%，与去年上半年5.1%相比下降了0.8个百分点，与去年全年4.6%相比下降了0.3个百分点。公司下半年将充分利用境内降息周期，通过置换贷款等降低融资成本，全年利率将继续下降。

原标题：中国电力(2380.HK)2016年中期业绩点评（内含完整会议纪要）

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