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2017年中国煤炭行业发展趋势及市场空间预测【图】

2016-11-08 08:42来源:中国产业信息关键词:煤炭行业神华集团燃煤发电收藏点赞

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炼焦煤供给出现缺口

目前政策限产叠加库存维持低位,焦煤供给紧张。我们测算,国家一级安全矿井恢复330天生产,四季度月均可贡献焦煤增量480 万吨。在完全释放的情况下,可基本满足目前月均400~700 万吨的供给缺口。然而先进产能产量释放需要一定时间周期,今年内可实现的增产有限。因此我们认为,短期内焦煤市场供给缺口难以被有效填补,价格仍有上行动力。我们预计2016/2017 年柳林4 号焦煤均价分别为800/1,000 元/吨。

柳林4 号焦煤历年均价及预测

三、煤炭行业发展趋势

1、预计行业盈利将继续环比改善。截至2016 年8 月煤炭行业毛利率/税前利润率分别为16.0%/1.6%,吨煤净利为8.3 元(vs. 4 月吨煤净利仅为0.1 元),盈利环比显著改善。2015 年煤炭行业亏损企业个数占比32%,截至2016 年8 月继续上升至33.2%。主要是由于虽然煤价上涨支撑煤企在三季度实现盈利,然而绝大多数煤矿仍处于累计亏损状态,完全弥补前几年巨大亏损尚需时日。考虑到冬季为传统用煤旺季,先进矿井增量释放不及预期,四季度煤价仍有上涨动力。我们认为4Q 行业盈利将持续环比改善。

成本控制仍为亮点。行业严峻的经营环境倒逼煤企严控成本,2015 年行业平均吨煤成本同比下降18%,创下历史新低。而2016 年8 月全行业单位成本累计同比-7.4%,成本控制效果依然显著。向前看,煤炭行业计划分流130 万人,煤企人员负担有望减轻为成本进一步下降腾挪空间;而另一方面,矿井限产政策将削弱生产的规模效益,部分企业为了维持产量不得不开采较高成本矿区,或将造成成本小幅上升。

1998-2016年中国煤炭行业毛利分析

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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