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此外,因尼龙化工公司与相邻企业防火间距不足的问题,导致尼龙化工公司KA油品质提升技术改造项目、笑气项目安全评价验收及尼龙化工公司于2017年9月到期的安全生产许可证到期换证等工作受到影响。
有鉴于此,平煤神马只能叫停了这场重组,但其再度承诺,将通过3年的时间解决上述问题,而在这期间,其持有尼龙化工的股权将继续通过托管方式交由神马股份管理,但每年只固定支付115万元的管理费用。
关联交易的影响
这种承诺兑现屡屡推迟,对神马股份来说也是一大压力。
作为平煤神马旗下的尼龙化工资产上市平台,神马股份的规划一直是建立尼龙化工的全产业链条。而在这一战略规划落地过程中,到目前为止,神马股份已拥有全球最完整的尼龙66产业链条尼龙产业链。其中,其主导产品尼龙66工业丝、帘子布生产规模世界第一,而尼龙66盐位居亚洲第一、世界第四,尼龙66切片规模居于全国首位。
作为兄弟公司的尼龙化工公司则曾是亚洲最大的尼龙66盐生产基地,其尼龙66盐生产能力居世界第三位。在神马股份的产业链条中的作用举足轻重。
有鉴于此,双方常年发生庞大的关联交易。以2015年为例,当年神马股份从尼龙化工采购商品金额高达36.90亿元,而销售金额也达到23.17亿元,属于神马股份日常关联交易额中占比最大的关联方。
其无法按期实现与神马股份的重组,“即便平煤神马通过托管的方式,但实际上的产业链条的整合和管理上的协同等方面仍有一定的问题。”上述内部人士则表示。
从行业层面来看,在过去几年里,在传统化工产业规模不断下滑的同时,尼龙化工的盈利能力较强,也引来了新的进入者。且当下科技的发展,尼龙产品制品还存在一定的可替代性,行业产能将持续扩大,市场竞争也越发激烈。
从需求端来看,当前国内尼龙化工行业正在迎来新的机遇。信达证券一份研报中表示,目前,全球尼龙产业向亚洲特别是中国转移。“神马股份仍需围绕尼龙66、尼龙6系列产品,延伸并拉宽企业产业链和产品链,并加大升级改造,提升产品档次和效益。”一位行业研究员则表示,由此才能再度增强神马股份的核心竞争力,但神马股份要做到这一点,集团内部的所有资源的协同效应很重要,而当下的托管模式并不能完全满足神马股份的需求。
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