姜伯静：央企重组预期再来为何是煤电？-北极星火力发电网

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继宝钢和武钢合并之后，国企合并的另一场大戏已经徐徐拉开序幕。这场大戏，几乎可以肯定会发生在煤、电领域。

6月4日，中国神华发布《中国神华能源股份有限公司重大事项停牌公告》。公告称： “接到本公司控股股东神华集团有限责任公司通知，获悉其拟筹划涉及本公司的重大事项，该事项存在重大不确定性，尚需获得有关主管部门批准。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，本公司A股股票自2017年6月5日起停牌。”

同日，国电电力发布《国电电力发展股份有限公司重大事项停牌公告》。公告称：“ 本公司于2017年6月2日接到公司控股股东中国国电集团公司通知，获悉其拟筹划涉及本公司的重大事项，该事项存在重大不确定性，尚需获得有关主管部门批准。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，公司股票自2017年6月5日起停牌。”

同日发布公告，并非巧合。

多日来，关于煤、电领域国企合并的消息，已经“甚嚣尘上”。我们回忆一下，大唐与神华联姻的传闻，由来已久;后来，又有核电的加入，又传来神华、中广核和大唐三家合一的传闻;并且，还有华电、国电和中核合并的版本，以及华能和国电投合并的版本。

不同版本传闻疯传之后，迎来的却是中国神华和国电电力的双双停牌。不是任何一个版本，主角却是不同版本的“领头羊”。这，不禁让人遐想联翩。难道，合并大势之下，煤、电大集团要来了吗?未来，中国神华和国电电力之间要发生故事吗?

对于未来的煤电企业合并，尤其是这二者的联姻，我认为是大势所趋，原因如下。

第一，央企合并大潮已经势不可挡。

目前以及今后相当长一段时间内，央企改革的两个大方向是：混改和重组。混合所有制，目前还在探索;而央企的重组，已经走的很远很深入了。

今年3月，国资委的领导在接受记者采访时曾经提到过，“一是要聚焦重点领域搞重组，加快推进煤电行业、重型制造装备行业、钢铁行业等领域的重组整合，推动解决产能过剩的问题。”“二是要探索有效重组方式。遵循市场经济规律和企业发展规律，适应行业产业发展要求，以市场为导向，采取各种有效的方式来推进中央企业的重组。”

央企的重组，已经是趋势，之前宝武钢铁的诞生，已经让钢铁行业的合并重组走在了前面。而作为去产能的另一主角，煤炭企业，也要顺应潮流，和电力企业联姻了。

第二，为什么会是中国神华、国电电力。

以前流传的版本中，没有中国神华、国电电力这个版本。现在想想，任何牵扯到核电的(核电企业除外)传闻都有些不太现实，毕竟核电所涉及的问题更为复杂。

中国神华，最近业绩不错。看它的本年度第一季度财报，2017年1-3月，按企业会计准则，实现营业收入61,062百万元(2016年同期：39,402百万元)，同比增长55.0%;利润总额17,685百万元(2016年同期：8,807百万元)，同比增长100.8%;归属于公司股东的净利润为12,235百万元(2016年同期：4,607百万元)，同比增长165.6%。让中国神华做这个“扶贫”的“带头大哥”很合适。

而国电电力与之前盛传的绯闻主角大唐相比，业绩更加吃紧。根据财报，今年第一季度，国电电力归属于上市公司股东的净利润同比减少45.95%。而大唐发电，归属于上市公司股东的净利润同比减少7.66%。两相比较，谁日子不好过一目了然。另外，国电电力本年度第一季度财报中的一句话很耐人寻味：“归属于上市公司股东的净利润同比减少45.95%。主要是营业收入同比增加4.43%的同时，受燃煤价格影响公司2017 年一季度营业成本同比增加 25.98%，利润总额同比减少53.22%所致。”

综上，所以，中国神华、国电电力走在一起很合适。

合并大势之下，煤、电大联盟要来了吗?看来可能性很大。如果中国神华和国电电力二者真的走合并重组之路，那么，现在，唯一的问题可能就是：中国神华当下的业绩很好，属于“优质资产”;而国电电力，相对要差一些;二者，如何“对等”?

腾讯“证券研究院”特约姜伯静首届世界互联网大会最佳新闻评论奖得主

原标题：姜伯静：央企重组预期再来为何是煤电？

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