读懂电改背后的真实逻辑-北极星售电网

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电改已将近三年时间，各种政策陆续出台，电力交易逐步展开，增量配网逐步落地，但是从本轮电改的初衷来看，现在的状态可以用“乱花渐欲迷人眼，浅草才能没马蹄”来形容。对于各类企业，特别是热切关注电改的民营企业来说，如何看待当前电改形式，未来3年电改的走向到底如何，今天笔者就斗胆和大家一起探讨一下，电改背后的真实逻辑。

（文章来源：鱼眼看电改作者：俞庆）

一、未来3年电改的主要方向是存量利益调整

对于未来3年电改主要方向的判断，个人认为还是一个存量利益调整和博弈的过程，这个调整主要在两个方向展开：

1、售电侧改革

电改的售电侧改革，本质上是建立电力批发市场，目标是现货市场的完善。售电侧改革的核心是在电网-电厂(及大批发商)-电力用户之间完成一次存量利益的调整。也就是电网改变盈利模式，把购售价差里除去输配电价的这部分红利，让渡给售电产业链的上下游。

从目前的情况看，享受到这部分价差红利的，首先是电力用户(可以参考广东价差合同里售电公司和用户的分成比例)，然后是大批发商(主要是国资及电厂背景售电公司)，至于中小售电公司，其实只享受了红利的极少一部分。

从未来现货市场的趋势看，电力批发市场是大宗商品的现货及远期、期货合约的交易，规模效应将发挥更重要的影响。个人认为在现货市场建设完成以后，真正能具有博弈能力的，其实也只是少数巨头。这也是为什么某省的现货市场建设方案里，至少到2020年之前，看不到一般的售电公司影子的原因之一吧。

2、配电侧改革

配电侧改革的核心意义，其实是在新的形势下，中央-省-地三级财税制度改革和地方财权-事权重新调整过程中的，优质资产重新配置过程。其本质是将原来电网公司基本垄断的配电资产的投资建设和运营收费权，让渡给地方政府(及政府背景的国资企业)、国有大发电企业，从而完成一次资产配置和优化的过程。

所以从这个角度去理解，为什么增量配点网的电压等级是220kV/110kV及以下，而不是电网企业在业务管理里通常认定的10kV及以下，就很好理解了，因为配网资产是必须成网成建制的，10kV及以下的配网资产是不成系统的，无法形成资产体系。

当然这个资产投资运营权的再分配，背后更深刻的原因实际上是配网建设投资运营效率的问题吧，这个话题过于深刻，本文不做展开。

二、未来3年电改的本质是一个博弈过程

从上述分析我们可以看到，未来3年的电改核心议题，还是存量利益格局的调整，这也意味着在电改舞台上浓墨重彩的主角，还是政府、五大发电集团以及其他有能力参与利益博弈的主体。

从博弈的角度看，目前的电改的特点有两个，一是梯次博弈，二是漏斗式红利释放。

1、梯次博弈

电改在利益格局调整过程中的博弈，第一个层面是政策层面的，主要表现是在中央和省一级相关的政策文件出台;第二个层面是地方政府、五大以及电网公司在配售电政策执行层面的，比如现货市场方案、每批配网试点的申报批复等;第三个层面是具体项目和市场层面，比如售电市场的竞争、具体某个配网项目的归属等;第四个层面是微观层面，比如具体某个售电用户的争夺，或者配网项目具体的股权设置和资产并购方案等。

2、漏斗式红利释放

因为目前电改呈现出的梯次博弈格局，所以必然带来的是红利的漏斗式释放，也就是某个主体参与的博弈层次越高，能享受的红利就越大。上一级的红利将像漏斗一样向下释放。

比如某发电集团，如果能在省一级政府层面获得更大的话语权，那么它将更有机会参与该省的配网投资建设，同时在某个具体项目上可能获得更多主动权，并有利于所在区域的发电厂参与市场竞争，最终在微观层面，可能与这个发电集团长期合作的某些设计院和工程公司，在配网建设方面获得更多的项目。这种自上而下的层层红利释放，就是明显的存量利益漏斗式释放。

三、电改的节奏是存量带增量改革

如果说未来3年电改的主线任务是国有为主体的存量利益格局调整，那么这条主线任务也在为后续的改革深化做相应的铺垫，那就是以存量带增量，通过存量格局的调整，带动电力产业向更高效、更专业、更优质的能源服务转型。如果一些企业看不到这个更为宏观改革方面，仅仅把目光钉在当下的存量调整，那么对未来的电改方向和业务规划将会发生错判。

对于这个大方向的判断，个人认为存在以下几个原因：

1、存量利益总是有限的。

不管是售电侧的价差(或者是发电企业让利)，还是增量配电网投资，其红利的释放效应总是边际递减的，也就是在未来5-10年，这一轮存量调整的红利将趋于零，如果没有存量带增量的改革，下一轮电改的方向又在哪里?

2、应该发挥改革的乘数效应

存量改革的红利是加法效应，一个利益主题让渡利益给另一个主体，本质上是加减法，虽然在资产投资效率上可能有增加，但是这种增加也不会是指数型增长的。而唯有在市场垄断被打破以后，激发起产业链上下游的整体发展，才能发挥改革的乘数效应，形成红利倍增，而不是红利漏斗。这种乘数效应也可以被称为产业链生态效应吧。从未来的趋势看，只有向能源服务转型升级，才能充分发挥这种改革的乘数效应。

3、电网发展的规律性

对于电网曾经有个说法是“重输、轻配、不管用”，也就是电网公司受制于体制机制的原因，在配用电环节上的投入相对是比较少的，这从省级输配电定价里，某些省输电网价格占比较高的情况也能得到证明。

但是随着分布式光伏、分布式燃机、储能、主动式配电网、虚拟电厂、自动需求响应、微电网、智慧用电、电动汽车等一系列配用电技术的发展，我们将逐渐发现，输电网和高压配电网的高可靠性高成本将会变得不太重要，当下一层级的灵活性、自愈性和安全性能够自我保障，对上一级的成本要求就会降低。

当融合了业务服务和技术服务在内的广义能源服务，在电改“打破市场垄断，市场发现价格”的过程中得到的充分发展，能源投资和利用效率在末端得到本质性提升，真正意义上的增量改革——能源体制和能源产业链生态的变革才有可能。

四、民营企业应做好自己的定位

最后还想就民营企业如何参与电改提几句个人观点，一是不要把眼光只关注在当下售电侧的存量红利，未来在批发市场上给中小售电公司的红利会越来越少;二是关注零售侧业务，布局未来的服务入口，即围绕电力零售做好定位，充分发挥民营企业在电力用户侧的服务优势、属地优势和市场优势，占领服务入口;三是做好配合，即与国有资本形成优势互补，谋求战略发展。

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原标题：读懂电改背后的真实逻辑

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