氢能源投资机会正悄悄来临-北极星储能网

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对于绝大多数人，氢燃料电池似乎还是非常遥远的事情，其遥远程度似乎和在火星设立人类居住的太空舱相差无几。然而，对于正在布局该行业的机构来讲，却已经嗅到了即将爆发的气息。

上市公司悄悄布局氢能源

2016年6月，《能源技术革命创新行动计划(2016-2030年)》出台后，关注新能源的一些上市公司开始悄悄布局氢能源，简单归纳如下：

2016年6月上市公司雄韬股份通过其全资子公司深圳市鹏远自动化设备有限公司持有氢璞创能21.74%的股份。2017年年底企业估值8亿元。

2016年11月潍柴动力宣布，拟出资4,995万元人民币，认购弗尔赛33.5%股份，成为其第二大股东。此项认购于2017年7月完成。

2017年5月，上市公司尤夫股份发布公告表示，以投后估值4.5亿向武汉众宇增资1.125亿元人民币，占投资后公司25%股权。

2017年8月，上市公司凯恩股份在北京投资设立了世能氢电，从英国收购了成熟的控制系统及其团队，采取类似亿华通的思路，以该现成的系统为基础，向两头延伸。

目前，雄韬股份正在与武汉理工新能源洽谈并购事宜，同时拟在武汉建设1200亩的氢能源产业园。

另外有若干上市公司参与了对亿华通的投资，几支专注氢能源投资的基金已经悄悄面世，其背后投资人也不乏实力雄厚的上市公司。

可以说，截止到2017年底，国内只要存续一段时间的氢能源企业均得到了上市公司的战略投资。

只要活着就有机会

2017年或许是我国氢能源产业发展的分水岭，此前无比艰难，此后可能时来运转。

2017年以前，绝大部分氢能源企业特别是从事电堆及其配件研发与生产的企业，经营面临很大困难。最早的先驱新源动力、上海神力、世纪富源、飞驰绿能四家企业，只有新源动力在上汽集团的支持下，得以继续经营。神力尽管得到大量的政府科技研发经费的支持，但是经营始终没有起色，最终被亿华通并购，创始团队成员多数已经离开。世纪富源、飞驰绿能则牺牲在了机会降临之前。

北京氢璞和苏州弗尔赛，这两家2010年前后创办的公司艰难地发展到2017年，终于得到了上市公司的战略投资。而且，2018年北京氢璞已经确定了1亿元以上的订单，见到了发展曙光。

只要活着就有机会，是氢能源行业的真是写照。

氢能源行业已经出现发展转机

2016年以来，国家出台了一系列旨在推动氢燃料汽车发展的政策，期盼在这一领域弯道超车。中央和地方政府的高额补贴，让整车厂跃跃欲试，短短一年多的时间就有1000多辆氢燃料车上路运行。很多整车厂已经将氢燃料电池车作为下一步发展的战略重点，组建团队，超前布局。小目标基本都是年产500辆到1000辆氢燃料电池车。一时间，电堆成为了抢手货，个别厂商开始扩大生产规模。据衣宝廉院士介绍，由于中国电堆生产量的提升，日本东丽公司的碳纸已经预定到2年以后。

可以推断，2018年部分企业有望甩掉长期以来的的亏损帽子，迎来历史上首个盈利年。

氢能源行业的发展轨迹注定与锂电行业截然不同

氢能和锂电同属新能源车的行业，但是依本人个人观点，锂电的发展轨迹未必适合于氢能，不能简单地用锂电的发展规律预测氢能源的未来，理由有三：

其一，锂电最初的角色是替代镍氢电池等充电电池，也就是锂电替代的是同类产品(尽管电压平台稍有不同)。因此即使在锂电大规模应用于新能源车之前，锂电行业也能够生存，且有一定的利润，只是规模不是非常大。

其二，电力供应遍布于城市的各个角落，使得锂电新能源车推广初期，充电不是难以克服的问题。

其三，横空出世的特斯拉引领了行业发展，明星效应不可替代。

相比于锂电，氢能在一开始则面临较多困难。

其一，氢能是一类新型能源，它的使命是替代传统能源，而不是同类产品，初始阶段难度大。

其二，加氢站在初始阶段严重匮乏。

其三，没有类似特斯拉这种另类企业，目前从事氢能源汽车研发生产的企业都是传统整车企业，难有轰动效应。

然而，锂电池车在中国也有明显劣势。

其一，中国城市居民拥有固定车位的比例很低，拥有私家充电桩的家庭有限，而大量建设公共充电桩既不现实，也不经济。

其二，尽管报废锂电中部分材料可以循环再生，对其处理存在污染。

其三，锂电存在安全隐患，尽管技术上可以尽量降低这种风险，但理论上，不能根本杜绝。

相比于锂电的这些劣势，恰恰是氢能的优势。可以相信，氢能在中国将有更好的未来。

综述所述，氢能不会像锂电那样，一经被消费者接受，就很快迎来发展的机遇，而需要一个渐进的发展过程，待加氢站等配套设施逐步齐全，关键部件的成本随着量产和新工艺的普及逐步降低，氢燃料电池车成为新能源车主流的日子必将到来。

发展氢能源行业有利于国家安全

一方面，我国是石油天然气匮乏国，高度依赖进口。另一方面，我国又是全球最大的富氢国。据了解，现存氯碱厂副产品氢气收集起来可以供200多万辆车使用;我国富裕新能源如风电、太阳能，用来电解水(海水)制氢，技术成熟，成本低廉，效率可达70%。

从长远看，发展氢能有助于降低对石油天然气的依赖，从战略上讲，有利于国家安全。近期看，氢能源是新能源的有效补充。

氢能产业的投资机会

目前，中国氢能源企业，多数是纵向发展。除了新源动力依托大连化物所，在氢燃料电池的每一个环节都有一定的研发积累。一般的企业都是以自己某个强项，沿着纵向延伸。如前所属，分为系统集成类和电堆类。

对于PE基金来讲，可以投资系统集成为主的公司，如亿华通和上海重塑。这类企业可以解决整车厂当下急迫的问题，可以有比较好的现金流。

对于VC基金来讲，系统集成公司估值未免太高了，如亿华通估值22亿元，PE超过50倍。如果基金的存续期足够，不妨布局电堆研发生产企业或者电堆核心部件企业。也可以考虑围绕上游产业，如加氢站建设企业，适当进行超前投资。

另外，围绕氢能源的其他应用进行布局也不失为一种好的选择，有专家认为燃料电池汽车仅仅是氢能利用的一部分，储能和分布式能源将在氢能利用中占有80%。

至于未来，待氢能产业发展到相对成熟以后，或许会出现横向发展的企业，如专做某种材料的，把材料做的品类做的更广，品质更佳，性能更好。但是短期内，专注材料的企业发展还会较为艰难，毕竟市场的发展传导到最前端，还需要时日。

原标题：氢能源投资机会正悄悄来临

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