煤炭市场淡旺季的价格真相（图表）-北极星火力发电网

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2017年国家积极引导推进电煤供需双方签订煤炭年度购销合同，市场现货交易量缩小，据悉重点电企的年度合同采购量已占到其采购需求总量的80%左右，现货市场价格呈现多频震荡态势。煤炭是重要的一次能源，同时也是一种商品，应该具有其商品属性，既价格曲线由供需决定。近年来煤炭市场呈现的价格震荡变化，以及淡季不淡、旺季不旺现象，是否符合价格由供需决定的经济原理，更重要的是如何发现并掌握煤炭消费量价变化的季节性特征与规律？本文拟根据近三年的几个大数据对比进行分析。

（来源：CCTD中国煤炭市场网作者：张成）

选取指标：煤炭消费总量、电力行业消费煤量、北方港5500大卡平仓价。我国原煤消耗主要集中在四大行业，电力、钢材、建材、化工，其中电力行业煤炭消费量占比约59%左右，其季节性变化明显，而其它三个行业煤炭消费量占比小，不具明显季节性变化特征，因此选取煤炭消费总量、电力行业煤炭消费量作为煤炭需求量的分析指标，分析数据时间为2015年1月至2018年3月。

北方港口已成为国内最大的煤炭集散地与交易点，其现货交易价格指数体系是最具有代表性的市场价格指数，本文选取港口5500大卡现货平仓价作为煤炭市场价格指标。2016年9月此价格指数回到500元/吨以上，根据集港平均成本460元/吨，认为此价格属合理价格区间，分析数据时间为2016年9月至2018年3月。

分析方法：为剔除年度增长因素对月度数据指标的影响，以年度各月指标数据与当年月度均值的差值作为分析指标，以充分反应年度内的季节性变化趋势与规律。

图1：2015年1月至2018年3月煤炭消费总量与电力行业煤炭消费量的季节变化对比图

可以发现：

1.煤炭消费总量、电力行业煤炭消费量的季节性变化趋同性好、一致性好。电力行业煤炭消费的淡旺季基本是煤炭市场总体消费的淡旺季。

2.2015-2018年四个观察期内，各年度消费总量最低点均在2月，春节是对煤炭消费总量影响最大的时间因素。年度次低点依次为2015年10月、2016年5月、2017年5月、10月，说明5月、10月消费淡季特征明显。

3.年度最高点依次为2015年1月、12月，2016年12月、2018年1月；年度次高点依次为2015年8月、2016年8月、2017年的7、8月。冬夏为两个消费旺季，度冬期间的消费增量（弹性）明显大于夏季。

4.值得注意的是，煤炭总消费量最低时，电力消费量与总消费量的差值增加。说明其他行业的煤炭消费量也在最低点；总消费量最高时，电力消费季节增量等于甚至大于总消费量的增量，再次说明冬季是电力行业采购需求旺季，也是其采购压力最大时期。

图2：2016年9月至2018年3月电力行业煤炭消费量与现货煤价指数季节性变化对比图

上图可见：

1.2017年6月前，现货市场煤价变化与电力行业煤炭消费量的季节性变化一致性好，各期的两项指标与年度均值的离散程度相当。

2.2017年8-10月的3组消费量与价格数据发生背离（红色实线），修正后的价格曲线（红色虚线）在11月与实际价格曲线对接重合后，消费量数与价格数据变化再度趋同。

具体分析，说明市场其他因素，包括异常天气、市场情绪、市场预期、政策等会在短期内造成价格异常走势，但从中期看，价格曲线仍会回归至与消费量走势趋同。

从对具体的上述两组指标数据分析，我们可以判断煤炭市场消费量与价格都具有明显的季节性变化特征，尤其是冬季，电力行业煤炭消费量增幅大，直接影响市场现货价格快速上涨，极易形成年度价格最高位。电企在10月实行淡季错峰储煤，并维持库存相对高位，应对规避市场风险的可行措施，政策面也可以考虑出台相应措施鼓励电企错峰储煤，以共同维护市场的平稳有序，确保上下游企业的正常运营环境。

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原标题：CCTD|煤炭市场淡旺季的价格真相

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