安信策略：微电网建设 能源互联网的先行者

1.3. 青萍之末，微澜之间：世界能源格局新变化

美国页岩油气革命，搅动世界能源格局

近十年间蓬勃兴起的页岩油气革命是油气工业的第三次革命(浅部集中易勘探易开发的构造油气藏→地层岩性油气藏(隐蔽油气藏)→非常规油气藏(连续型油气聚集)→页岩油、页岩气)。水平井多段水力压裂的出现与成功应用，催生了美国的页岩油气革命，重复压裂技术、新型压裂液技术、新型支撑剂等技术的成熟进一步促进了美国页岩油气产量的快速增长。一个最明显的改变是，美国原油产量已经从2011年初的约540万桶/天上升到如今超过1000万桶/天。有望在今年突破1100万桶/天并超越俄罗斯成为世界第一大产油国。原油净进口量已经从2011年时的900万桶/天降至600万桶/天。页岩气的泛滥影响同样不可小觑，天然气如今已经成为美国能源的中流砥柱，LNG也已成功出口中国，并可能在2020年使美国成为世界第三大LNG出口国(美国能源署预计)。

美国页岩油气产量的增长和出口的放开抵消了OPEC减产的努力，损害了沙特、俄罗斯、伊朗等国的利益。长期看可能导致美国和中东原油逐步脱钩，削弱沙特等中东产油国对美国的战略地位，动摇石油-美元的基础。

美国退出巴黎协定，中国扛起清洁能源革命旗帜

美国大力开发页岩油气，并退出巴黎协定之时，中国扛起了清洁能源革命的旗帜(一个重要的原因是：煤炭污染太严重，石油天然气对外依赖程度过高，而我国也没有美国丰富的页岩油气资源)。我们曾在去年11月的主题周报《迈向新时代，中国的清洁能源革命》中分析了当月15日国家能源局新能源和可再生能源司党支部书记、司长朱明在《中国电力报》上发表署名文章：坚持绿色发展推进新能源再上新台阶。文章中指出，力争到2035年，我国能源需求的增量全部可由清洁能源提供，可再生能源发展进入增量替代阶段。2035~本世纪中叶，全面构建以可再生能源为主体的现代能源体系，可再生能源对化石能源进入全面存量替代的阶段。

为了保证2030年前温室气体排放达到峰值的目标实现，我国需要发展高比例的可再生能源和高效率的能源系统。根据发改委能源研究所《中国2050高比例可再生能源发展情景暨途径研究》的预测，到2050年我国能源效率将比2010年提升90%，届时可再生能源占一次能源比例达到62%，年发电量达15.2万亿千瓦时，可再生能源发电量比例达到82%，非化石能源发电占比达到91%，煤电发电量占比下降到7%以下。

风电和光伏将发展为我国绿色电力系统的中流砥柱，预计在2020年至2040年得到迅猛发展：平均每年新增装机容量接近1亿千瓦，到2050年实现24亿千瓦风电和27亿太阳能发电，年发电9.66万亿千瓦时，占全部发电量的64%。技术突破、成本降低和新电改的成功将成为风电光伏跨越式发展的关键因素。

2.风电起兮，扭转能源格局

2.1. 静待风来，风电市场可期

我国风电装机累计容量世界第一，风电已成为继煤电、水电之后的第三大电源。“十二五”期间，我国风电新增装机容量连续五年领跑全球，累计新增9800万千瓦，占同期全国新增装机总量的18%，在电源结构中的比重逐年提高。到2017年年底，我国风电累计并网容量达到1.88亿千瓦，占据全球风电累计装机量的35%。

风电将成为未来电力供应的重要支柱。风电作为一种可再生的发电方法，有着先天的竞争优势。在环境保护上，风电可以有效降低环境污染，提高能源清洁度，推动能源无污染;在规模经济上，全球风电成本在过去的七年间已经降低了23%，在一些地区成本已经低于化石燃料发电成本;在成长潜力上，预计到2050年风电在总发电量上的占比将达到35%。由于风电相关技术的突破和成本的降低，以及全面深化电力体制改革的成功，预计风电将得到迅猛发展。根据《风电发展“十三五”规划》设定的总量目标是，到2020年底，风电累计并网装机容量确保达到2.1亿千瓦以上，其中海上风电并网装机容量达到500万千瓦以上;风电新增装机容量8000万千瓦以上，其中海上风电新增容量400万千瓦以上;风电年发电量确保达到 4200 亿千瓦时，约占全国总发电量的 6%。

扬风电之长，避风电之短。风电由于受自然环境影响较大，存在一些天然的不足之处，包括风速不稳定，风能利用受到地理位置的限制，风能转换效率低，风电在时间上和空间上供需不平衡等。但是随着风电支持政策的先后出台，低风速机型的技术的突破以及风机转换效率的提高，风电发展的阻力正在消退，优势更加显现。

2.2. 风电发展阻力退却

战略层改善弃风问题，风电行业或迎逆转

风电弃风问题源在能源供需逆向分布，我国80%以上的风能资源分布在“三北”地区，资源集中、规模大、远离负荷中心;而75%以上的能源需求集中在东部、中部地区。能源资源“西富东贫、北多南少”，而能源需求则恰恰相反，这就导致了能源供需的逆向分布。解决弃风、弃光问题已经不仅是经济行为，而是上升到国家战略、国家能源战略的高度。通过一系列政策手段的激励，弃风限电情况得到明显改善，红色预警六个省份弃风率同期出现大幅下降。2018年3月7日，国家能源局发布《2018年度风电投资监测预警结果的通知》，监测预警结果显示，2018 年内蒙古、黑龙江、宁夏解除风电红色预警，其中宁夏评级为绿色，吉林、甘肃、新疆2017年弃风率在 20%以上仍维持红色预警。这意味着，内蒙古、黑龙江、宁夏解除风电红色预警后，此前已经核准未建设项目、纳入规划和年度方案中未核准的项目可以重新启动建设和核准工作。与此同时，全国弃风率也由2016年的17%下降至2017年的12%，弃风电量由497亿千瓦时下降到419亿千瓦时。比较2016、2017、2018年同期数据可以发现，风电设备平均利用小时也在逐年提高。

风电成本有望再降，替代化石能源可期根据国际可再生能源机构(IRENA)的最新成本分析， 2010年至2017年，陆上风电的平均电力成本下降了23%。持续的技术进步是推动当前风电成本降低的主要因素，而有竞争力的采购实践，大量经验丰富的大中型项目开发商竞相争夺全球市场机遇，都被认为是未来风电成本降低的新动力。目前全球范围内陆地风能平均成本是6美分/千瓦时，而传统化石燃料的发电成本在5美分/千瓦时至17美分/千瓦时这个区间内。研究结果指出，到2019年，最好的陆上风电项目将以3美分/千瓦时的价格提供电力，这会大大低于目前化石燃料的电力成本，也将给化石能源带来巨大冲击，风电有望支撑新的能源体系变革。

2.3. 分散式风电重塑国内电力体系分散式风电重建国内电力系统新秩序。分散式风电是指位于用电负荷中心附近，不以大规模远距离输送电力为目的，所产生的电力就近接入电网，并在当地消纳的风电项目。“本地平衡、就近消纳”是分散式风电最主要的特征。2016年11月以来，国家发改委、能源局先后下发了《电力发展“十三五”规划》、《风电发展“十三五” 规划》、《能源发展“十三五”规划》、《可再生能源发展“十三五” 规划》以及《关于加快推进分散式接入风电项目建设有关要求的通知》，其中均明确指出大力发展分散式风电，完善分散式风电项目管理办法，通过分散式风电来加快开发中东部和南方地区陆上风能资源等内容。这些支持政策撬动了分散式风电的大发展。

分散式风电开发向南部和中东部转移。分散式风电的特征是本地平衡、就近消纳。随着低速风电技术近年取得突破性进展，可以广泛应用于中东部和南方地区。我国低风速风电场开发的核心地区有江苏省、安徽省、河南省、湖南省、江西省、广东省等，均处于南方经济发达地区，这一地区可利用的低风速资源面积约占全国风能资源区的68%。当前，这些地区平均风速在5m/s以上的地区具有潜在的开发价值，随着超低风速机型的技术突破，预计超低风速区可以贡献更多的电力资源。根据风能协会统计的数据，近几年来新增风机在区域分布上南方风场开发占比不断提升，甚至有赶超“三北地区”的趋势。