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供给侧结构性改革推动煤炭价格上涨。2016年2月,国务院发布《国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》,提出“将用3-5年时间再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右”的目标。2016年,煤炭行业计划退出2.5亿吨产能,实际退出2.9亿吨以上。2017年计划退出1.5亿吨产能,8月提前完成计划指标,两年共计退出超4.5亿产能以上。随着我国煤炭行业去产能和供给侧结构性改革的不断推进,煤炭供给逐渐减少,价格开始上升。
“十三五”规划纲要明确提出,深入推进能源革命,着力推动能源生产利用方式变革,优化能源供给结构,提高能源利用效率,建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系。随着供给侧结构性改革不断推进,我国能源供给侧逐渐优化。以煤炭为主的化石能源在能源结构中的比重逐渐下降,光伏风电等新能源占比逐年上升。由于我国能源结构中新能源供给的匮乏,能源供给侧的调整可能会导致能源出现“短缺”情况,在现在乃至未来一段时期,新能源的利用都处于相对薄弱的状况,化石能源依然在我国能源供给侧占据主导地位,因此煤炭价格开始快速上升且持续维持在高位。
环保限产推动煤炭价格上升。6月13日国务院常务会议部署实施蓝天保卫战三年行动计划,持续改善空气质量, 会议指出要科学合理、循序渐进有效治理污染。在重点区域继续控制煤炭消费总量,有力有序淘汰不达标的燃煤机组和燃煤小锅炉。随着环保限产的不断推进,各地煤矿供应紧张,推动煤价大幅上涨。6月22日秦皇岛港和京唐港山西动力末煤Q5500分别报682/687元/吨。
新规定将抑制煤炭价格上行空间
由于进口煤限制政策、环保核查、高温消费旺季的不断临近等多方面原因,近期煤价高位震荡。今年4月以来,秦皇岛港动力末煤价格快速上升,K4500、K5000、K5500、K5800从4月20日的435元/吨、484元/吨、572元/吨、597元/吨上升至6月22日的525元/吨、597元/吨、682元/吨以及707元/吨,分别上升90元、113元、110元以及110元。从国家能源投资集团(神华集团)公布的6月份的年度长协与月度长协的价格数据看,年度长协维稳不变,月度长协上涨明显。其中,6月年度长协557元/吨,环比持平,同比下降1元/吨;6月月度长协625元/吨,环比上涨31元/吨,同比上涨55元/吨。6月13日,国内期货市场动力煤主力合约1809最高报652.6元/吨,再度刷新近年高点。
煤价大幅波动时市场供求关系将偏离基本价值规律,不利于上游煤炭行业以及下游各行业稳定长远发展。当煤炭价格快速上涨时,会增加居民生活成本以及相关联行业的生产成本,不利于下游经济的平稳运行;也会通过上下游传导导致通货膨胀,不利于整体经济的平稳运行。当煤炭价格快速下跌时,上游煤炭行业会面临亏损,下游行业煤炭需求难以得到满足,从而对上下游各行业都会产生不良影响,不利于上下游行业和谐发展。
政策倾向于将煤炭价格维持在绿色区间500元-570元/吨。早在2017年6月发改委召开会议便提出,动力煤成交价格不超过570元/吨的上限,如果超过上限,企业仍有涨价行为,必须提前3天-5天同发改委沟通。2017年11月29日,国家发改委在《关于推进2018年煤炭中长期合同签订履行工作的通知》中要求,要完善电煤合同,要按照2017年1月11日晚间发布的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》(以下简称《备忘录》)中的要求,对处于不同区域的的煤炭价格实行不同的政府调控。《备忘录》中提到对处于绿色区域内500元-570元/吨的煤炭价格不采取市场调节作用。今年5月,中国经济导报报道了《煤价稳在绿色区间,才能达到煤电两利》,报道中认为煤炭价格维持在绿色区间即500元-570元/吨,是煤炭供需双方在充分尊重市场经济规律的基础上自主协商形成的合理价格区间。
此次新规对于环渤海港口5500大卡动力煤价格不得高于570元/吨的限制也符合政府之前对于将煤炭价格维持在绿色区间的意愿。相比于之前的政府调控力度,此次新规《关于印发平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录的通知》力度更大,新规鼓励公众积极参与中长期合同签订履约情况的监督,一经发现滥用市场支配地位以不公平高价销售煤炭或者以不公平低价购买煤炭、捆绑销售等违法行为,及时向有关部门反映、举报,有关部门将依法依规严厉查处。受新规影响,近日,国内几大煤炭集团联手发声将长协煤价控制在600元/吨以内。
此次新规意味着未来煤炭价格进一步上行有了天花板。新规中对价格进行了严格限制,以后无论动力煤供需如何,环渤海港口的年度长协和月度长协价格都不会高于600元/吨。新规对于稳定上游煤炭市场具有关键作用,现阶段对于下游企业运营状况也会起到重要作用。但在保供稳价举措下,煤炭价格大幅回落的概率也不大。
此次限价新规意味着煤价同比增速将回落,政策面已开始关注上游资源品价格上行对下游企业生存空间的挤压,下游行业的需求可望在边际上得到支撑。作为上游的的煤炭行业价格增速过快会严重挤压下游企业的生存空间,政策最初对于不同价格区间有不同的政府调控,政府有将价格维持在绿色区间的意愿,到如今新规开始对大幅上升的煤炭价格做出严格的上限限制,说明政府为了上下游企业和谐发展,将价格维持在绿色区间的意愿愈加明显,政府开始关注上游资源品价格对于下游企业成本生存空间的挤压。此次限价新规也意味着煤价同比增速将回落。
债市策略
煤炭价格不断上升,将推升下游企业生产成本,压缩下游企业生存空间。此次新规对煤价上限设置高压线,意味着煤价同比增速将回落,但在保供稳价举措下大幅回落的概率不大。也意味着政策面已开始关注上游资源品价格上行对下游企业生存空间的挤压,下游行业的需求可望在边际上得到支撑。债市策略方面,我们维持10年国债收益率的目标区间为3.4%-3.6%。
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北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年2月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年2月下旬与2月中旬相比,22种产品价格上涨,26种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)950.0元/吨,比上期下降1.8%;普通混煤(4500大卡)5
从供需看煤炭2025市场主旋律——煤炭市场研报(2025年2月)(来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽)连续多年的煤炭保供政策持续推进下,2024年我国煤炭产能对产量的制约基本消除,煤炭政策亦由保供转为稳产,同时煤炭进口量不断突破新高,煤炭供需格局转变,煤炭行业关注的重点也从供给端转向了需求端。
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年2月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年2月中旬与2月上旬相比,22种产品价格上涨,27种下降,1种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)967.2元/吨,比上期下降2.8%;普通混煤(4500大卡)5
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年2月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年2月上旬与1月下旬相比,21种产品价格上涨,20种下降,9种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)995.0元/吨,与上期相比不变;普通混煤(4500大卡)5
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年1月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年1月中旬与1月上旬相比,23种产品价格上涨,19种下降,8种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)996.7元/吨,比上期上涨1.2%;普通混煤(4500大卡)5
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年1月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年1月上旬与2024年12月下旬相比,16种产品价格上涨,30种下降,4种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)985.0元/吨,比上期下降5.3%;普通混煤(4500
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年12月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年12月下旬与12月中旬相比,14种产品价格上涨,33种下降,3种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1040.0元/吨,比上期下降2.6%;普通混煤(4500大
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年12月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年12月中旬与12月上旬相比,20种产品价格上涨,28种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1067.9元/吨,比上期下降0.2%;普通混煤(4500大
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年12月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年12月上旬与11月下旬相比,23种产品价格上涨,23种下降,4种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1070.5元/吨,比上期下降3.8%;普通混煤(4500大
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年11月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示。2024年11月下旬与11月中旬相比,20种产品价格上涨,30种下降。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1112.9元/吨,比上期下降2.5%;普通混煤(4500大卡)642.3
煤炭市场研报(2024年11月)(来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽)核心观点:#x25C6;受存量政策加快落实、一揽子增量政策加力推出以及出口需求明显回暖影响,10月份,我国经济景气水平继续回升向好。制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.8%,比上月分别上升0.3、0
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年2月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年2月下旬与2月中旬相比,22种产品价格上涨,26种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)950.0元/吨,比上期下降1.8%;普通混煤(4500大卡)5
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年2月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年2月中旬与2月上旬相比,22种产品价格上涨,27种下降,1种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)967.2元/吨,比上期下降2.8%;普通混煤(4500大卡)5
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年2月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年2月上旬与1月下旬相比,21种产品价格上涨,20种下降,9种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)995.0元/吨,与上期相比不变;普通混煤(4500大卡)5
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年1月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年1月中旬与1月上旬相比,23种产品价格上涨,19种下降,8种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)996.7元/吨,比上期上涨1.2%;普通混煤(4500大卡)5
距离过年只有一周,国内动力煤市场交易活跃度下降。产地方面,产地主流煤矿生产活动延续平稳进行,停产放假民营煤矿逐渐增加,市场供应收缩。下游用户采购积极性不高,拉运保持刚需为主,电厂负荷低、库存高,少量拉运兑现长协为主。非电终端节前备货需求有限,贸易商操作积极性不高,陆续离市放假。生
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年1月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年1月上旬与2024年12月下旬相比,16种产品价格上涨,30种下降,4种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)985.0元/吨,比上期下降5.3%;普通混煤(4500
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年12月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年12月下旬与12月中旬相比,14种产品价格上涨,33种下降,3种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1040.0元/吨,比上期下降2.6%;普通混煤(4500大
煤炭市场研报(2024年12月)(来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽)核心观点#x25C6;在政策对内需的持续拉动作用下,工业生产在12月淡季保持强势。2024年12月份,制造业PMI指数、非制造业PMI指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、52.2%、52.2%,均位于扩张区间,我国经济景气水平延续回升向好态势。但出厂
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年12月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年12月中旬与12月上旬相比,20种产品价格上涨,28种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1067.9元/吨,比上期下降0.2%;普通混煤(4500大
目录第一篇能源高质量发展不断开辟新局面nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;nbsp;第二篇油气增储上产持续巩固第三篇煤炭煤电兜底保障能力持续提升第四篇清洁能源发展再上新台阶第五篇电网规划建设加快推进第六篇储能氢能赛道加速培育第七篇国际能源市场深刻调整策划:
北极星能源网获悉,国家统计局发布2024年12月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况,据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年12月上旬与11月下旬相比,23种产品价格上涨,23种下降,4种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1070.5元/吨,比上期下降3.8%;普通混煤(4500大
需求方面,下游复工及基建开工,工业原料用煤需求复苏,电厂负荷增加,电煤日耗及非电行业耗煤也有提升。近日,港口调入稳定,调出明显增加,环渤海港口库存呈缓慢回落之势;但临近用煤淡季,气温回暖,居民用电一般。国内市场供应宽松格局未改,各环节库存持续积累,市场实际交投冷清;仅有少量刚需采
此轮煤价上涨,主要是部分电厂空单及刚需采购需求释放,而贸易商手中的低价货源偏少,促使市场出现短暂的供不应求现象,拉动煤价出现5-10元/吨的一小波行情,部分贸易商接机出货。在市场出现短暂亮点的同时,隐忧仍在;目前,在环渤海港口,还有大量中低卡的长协煤由于价格达不到下游要求,而无人问津
环渤海港口调入量保持中高位,大雾大风封航,港口库存快速积累,创近几年新高,但港口锚地船舶数量整体仍处于低位水平。终端用户需求略有上升,下游空单释放,但买不到货,贸易商抵抗情绪升温,报价小幅上扬。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:董盈)受寒潮影响,电厂日耗缓慢上行,需求略增,继续保持去库
节后,在基本面供强需弱的反差格局下,市场空头情绪持续占据主导,港口现货价格在跌破年度长协价格后,市场对煤价形成一定支撑;叠加进口货源对沿海市场的补充效应减弱,而重要会议后,政策预期提振等积极因素开始修复市场情绪。煤价从上周四开始,进入上涨通道,一些刚需逐渐释放。(来源:鄂尔多斯煤
本周,市场挺价情绪有所升温,终端用户采购询货略有增加。但压价依然严重,部分试探性抄底囤货和补空单行为出现,促使部分优质煤种交易价格按指数上浮出货;但目前,市场延续低迷状态,除刚需外,市场交易极少。目前环渤海港口供大于求的现实未有实质性改善,煤价大幅反弹的支撑力度不够,预计此轮港口
据海关统计,2025年前两个月,我国货物贸易(下同)进出口总值6.54万亿元人民币,同比(下同)下降1.2%(与去年同期相比,今年前两个月少了2个工作日,剔除不可比因素影响,进出口增长1.7%)。其中,出口3.88万亿元,增长3.4%;进口2.66万亿元,下降7.3%。按美元计价,前两个月,我国进出口总值9093.7
进口煤优势减小,后续或有部分需求转向国内;优质煤紧俏,部分贸易商积极挺价。但随着这一轮寒潮的逐渐消退,南方地区居民取暖用电需求大幅减少,部分电厂将展开机组检修。市场优劣势相抵消,煤价稳字当头。春节过后,港口煤价持续下跌了72元/吨,首次迎来上涨行情;预计此轮煤价能持续上涨3-5天,涨幅
本周,下游客户观望为主,港口报价继续下行。目前,环渤海港口市场煤交易价格已跌至689元/吨,但跌幅较之前相比已明显收窄;预计本周末,港口煤价止跌企稳。近期,煤矿安全环保检查趋严,搬家倒面或检修煤矿增多,局部区域煤炭供应小幅收紧,化工、焦化等刚需采购好转,部分煤矿拉煤车增多,少数品种煤
产地方面,坑口煤价跌幅放缓。重要会议召开之际,煤矿安全检查增多,少数煤矿生产受影响。近期,冶金、化工等行业按需采购,站台发运户采购需求有所好转,部分优质煤矿库存压力减轻。但目前电厂去库缓慢,需求低迷,中小贸易商谨慎观望为主,部分煤矿销售一般,价格继续承压。(来源:鄂尔多斯煤炭网作
随着春节过后国内煤价的一路狂跌,终于在上周,让进口印尼煤与国内煤的价格拉平了,这回进口煤再没有价格优势了。但下游似乎并不感兴趣,继续压价采购市场煤。在环渤海港口,部分着急出货的贸易商报价偏低。本周,随着电厂日耗的拉高,煤炭需求的回暖,采购的恢复,港口煤价跌幅呈现收窄迹象。(来源:
在终端电厂库存高企、市场看空氛围浓厚的大背景下,下游采购态度较为消极;同时,非电行业复苏进度不如预期,购煤需求亦释放有限,市场交易情况延续清冷之势。叠加部分下游“买涨不买落”,拒绝采购市场煤,甚至连高价长协也婉拒,从而造成环渤海港口市场下行势能进一步加重,现货煤价加速下探。(来源
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