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旺季将至供需矛盾凸显,气源端涨价带动上游景气度提升。 随着天然气供应旺季的到来,我们认为今冬天然气价格上涨动力较为明确: (1)天然气的产需矛盾在旺季再现。 国产气产量的个位数增长和消费端双位数增长,叠加调峰储气能力不足将使旺季面临供不应求的局面,因而市场化的 LNG 等天然气资源价格有望提升。 (2)民用气并轨和中石油旺季价格的新政策将在提升管制资源价格的同时拉升其他气源的价格。 在这两个主要因素的驱动下,上游企业有望受益于旺季需求高增和价格提升;下游的城燃企业有望受益于旺季售气量的提升,尤其是布局上游气源端以及南方地区的城燃企业在成本端的压力相对较小,旺季量增价稳的逻辑料将更加稳固。
(来源:华创证券 王祎佳,庞天一)
长期来看供需紧平衡态势仍将维持利好上游气源端; 价格市场化改革推进助增下游盈利能力。 2020 年国内天然气的产需缺口预计扩大到 1523 亿方,不断扩大的产需缺口和仍在提升中的调峰储气能力,一方面使天然气价格在旺季维持较高的水平,从而使上游气源端享受量价齐升带来的增长,另一方面拥有海外气源或接收站资产的企业有望受益于国内市场化交易气价的预期提升。民用气并轨后,天然气的门站价格机制基本理顺,随着价格市场化的进一步推进,供给趋紧的供需格局将有利于天然气供应市场更顺畅地进行价格传导,从而实现“量增价稳”的发展。
建议关注天然气上游相关标的以及下游优质城燃公司。
新天然气在新疆地区的城市燃气主业稳健发展,而 8 月成功要约收购煤层气开采优质标的亚美能源 50.5%股权, 预计主业方面,新疆地区 2018-2020 年实现天然气售气量 6.57、7.42、8.33 亿方;亚美能源 2018-2020 年实现净售气量 5.01、5.99、 6.95 亿方。 在市场化交易的煤层气价格上涨和产量提升的预期下,公司上下游产业链布局逐渐完善,业绩增长可期。
深圳燃气在深圳地区电厂和非电厂的售气量确定性较高,同时较为稳定的气源和深圳地区较高的毛差保障了公司的收益质量;外地燃气分销业务不断拓展,增长较快。预计公司 2018-2020 年实现售气量 24.3、 27.8 和 31.0 亿方,同比增长 19%、 14%、 11%。另外,公司 2018 年末即将投产的 10 亿方/年的 LNG接收站有望进一步贡献业绩弹性。
广汇能源的 LNG 产销量近年不断提升, 哈密新能源 2018H1 液化天然气产量同比增长 22.14%至 3.27 亿方,在价格提升的基础上由于采用自产煤炭成本稳定可控; 吉木乃工厂液化天然气 2018H1 产量同比提升 10.85%至 2.46 亿方,成本端哈萨克斯坦进口管道气同样成本较低。启东 LNG接收站一期全面投产,2018H1 接卸量 41.03 万吨, 累计出库 39.75 万吨, 实现 LNG 销售同比增长84.53%。 随着年末接收站二期的投产和终端客户的开拓,公司接收站的收益有望持续提升。
蓝焰控股作为煤层气开采龙头, 2017 年公司煤层气产量 14.33 亿立方米、利用量 10.90 亿立方米,分别占全国总量的 28.90%和 24.80%。其 2017 年新中标的区块勘采进度较快,其中柳林石西区块已于 7 月底点火,公司产量未来有望实现突破。同时公司官网设施近年不断完善,产能的消纳能力和销售半径有望不断提升。 2018 年山西有望继续下放 15 个煤层气区块的探矿权,公司仍有望中标项目,从而获取充足的储备资源,保障未来发展动力。
风险提示: 气源调配不及预期;进口气进口量不及预期;煤改气、调峰储气基础设施建设等政策推进不达预期
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展会背景产业背景沧州市管道装备制造产业发端于上世纪70年代初期,管道装备制造产业已成为沧州市重要的工业支柱产业之一,在河北省乃至全国管道装备制造业中有着较强的竞争力与影响力。管道装备制造企业主要分布在盐山县、孟村县、青县、沧县、市开发区等地,形成了盐山县管道装备制造、孟村县弯头管件
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7月4日,由国网能源研究院联合国家气候中心主办的2025年电力供需分析报告成果发布会在京召开。国网能源院经济与能源供需研究所在会上发布《中国电力供需分析报告2025》的研究报告。根据预测,2025年全国全社会用电量将达到10.3万亿kW·h,比上年增长5%。全年新投产装机容量比上年增长53.2%,规模再创历
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7月3日,国内首座天然气全链条多工况深冷处理厂——西南油气田盐亭天然气处理厂全面投产。这是目前国内技术路线最长、工艺最复杂、功能最齐全、产品种类最多的天然气处理厂,标志着我国在非常规天然气综合利用领域达到国际领先水平。近年来,西南油气田在致密气开发领域取得重大突破,通过勘探开发一体
7月1日,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平在主持召开中央财经委员会第六次会议时强调,要做强做优做大海洋产业,推动海上风电规范有序建设,发展现代化远洋捕捞,发展海洋生物医药、生物制品,打造海洋特色文化和旅游目的地,推动海运业高质量发展。作为为中国经济发
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地处闽西革命老区的国能龙岩发电公司党委传承红色基因,积极创建“龙电先锋”党建品牌,以“龙电先锋+”载体建设为抓手,成功破题党建与生产经营“两张皮”困局,在国有企业党建创新的实践中独树一帜,探索出“党建+业务”融合发展的新路径。在第六届国企党建创新优秀成果评选中,该公司党委选送的《以
7月2日-7月4日,由中国电力企业联合会人才评价与教育培训中心、中小企业分会主办为期3天的“2025年电力企业科技创新成果转化第一期高级研修班”在河北北戴河举办。本期研修班以“科技创新引领能源电力企业高质量发展”为主线,汇聚国内电力行业精英智库资源,旨在提升科技成果转化全流程能力。中电联人
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据国家能源集团7月8日消息,龙源电力广西公司北流500MW/1000MWh共享储能电站取得北流市发展和改革局备案批复。作为国家能源集团目前在广西区域获批的容量最大的电化学储能电站,项目获批将为后期新能源多元化发展和电网安全稳定运行注入新动能。该储能电站位于广西玉林北流市,规划装机容量500MW/1000M
北极星风力发电网获悉,7月7日,辽宁省阜新市发布《阜新市2025年第一批风电项目主体优选公告》、锦州市发布《锦州市2025年第三批90万千瓦风电项目竞争配置优选工作方案》。具体详情如下:一、辽宁阜新120万千瓦7月7日,辽宁阜新市人民政府发布《2025年第一批风电项目主体优选公告》,建设规模为120万千
截至6月30日,国家电投集团贵州金元鸭溪电厂今年累计发电量达30.46亿千瓦时,较去年同期增发2.96亿千瓦时,创近15年来上半年发电量新高。今年以来,鸭溪电厂锚定年度发电任务,以“起步即冲刺、开局即决战”的奋进姿态,多维度施策、多举措发力,为高效完成发电任务筑牢坚实基础。密织防线,筑牢安全生
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日前,山西阳泉市住房和城乡建设局对《阳泉市加快推动建筑领城节能降碳实施方案(征求意见稿)》公开征求意见:加强可再生能源建筑应用。新建建筑应安装太阳能光伏发电系统,新建公共建筑和工业厂房光伏产品应用面积不低于屋顶总面积的50%,新建居住建筑光伏产品应用面积不低于屋顶总面积的30%。新建建筑
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据外媒报道,日前,新泽西州公用事业委员会(NJBPU)批准了“花园之州储能计划”(GSESP)第一阶段,旨在快速扩大该州电网级电池储能系统规模。根据2018年《清洁能源法》要求,将推动新泽西州到2030年实现部署2GW电网规模储能系统目标。值得注意的是,新泽西州公用事业委员会(NJBPU)表示,储能系统部
高温来袭,民用电负荷拉起,电厂机组开足马力,日耗拉高,需求回暖;叠加环渤海港口继续去库,贸易商捂货惜售,部分优质煤种报价上扬。据了解,港口5000大卡低硫优质煤炭成交于560元/吨附近,而4500大卡低硫优质煤,贸易商普遍按指数上浮5-10元/吨报价。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:宫海玲)目前,主
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在降低工业能耗和提升可持续性要求日益严格的背景下,运营商是否应重新关注泵的能源效率?对此,苏尔寿中国区服务事业部总经理周敏先生进行了深入探讨。在全球范围内,能源密集型工业部门的产量不断增长。受此驱动,全球能源消耗持续攀升,这使得提升能效的紧迫性日益凸显。国际能源署(IEA)指出,通
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北极星输配电网获悉,近期,贵州省生态环境厅受理了500千伏关岭输变电工程环境影响评价文件情况予以公示,公示期为2025年7月9日—2025年7月23日(10个工作日)。建设项目名称:500千伏关岭输变电工程建设地点:贵州省安顺市、贵阳市、黔南州建设单位名称:贵州电网有限责任公司建设分公司项目简况:本
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