央企人事调整露重组信号 煤炭核电等央企行动配合

早在7月中旬，在国务院国资委召开的中央企业、地方国资委负责人视频会议上，对下半年重点工作进行部署的同时，针对央企重组和资源整合方面就提出了新要求。

会议提出，下半年要稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域中央企业战略性重组，推动国有资本进一步向符合国家战略的重点行业、关键领域和优势企业集中；以拥有优势主业的企业为主导，打造新能源汽车、北斗产业、大型邮轮、工业互联网等协同发展平台；持续推动煤炭、钢铁、海工装备、环保等领域资产整合，加快推进免税业务、煤炭、码头等专业化整合，提升资源配置效率，以重组整合为契机，深化企业内部改革。

“国有资本布局正在酝酿一轮新的结构调整，手握核心技术的央企将有大动作。”有分析人士这样认为。

重组猜想

事实上，从今年年初开始的各大央企人事变动中，央企调整重组就已初露端倪。

今年1月2日，超龄工作的王炳华退休，不再担任国家电投董事长、党组书记。中核集团原总经理钱智民担任国家电投董事长、党组书记。同日，国家开发投资公司原总经理余剑锋接棒钱智民，任中核集团总经理、党组副书记。

此后，几乎每月都有央企高层人事变动信息传出。有人到龄退休，有人交叉任职，但因近年来央企加快调整重组，央企人事变动尤其是党政一把手的调整，总会引起外界种种猜想。

之所以引起诸多猜测，就不得不提央企重组的大背景。2003年国务院国资委成立时，治下共有央企196户。第一任掌门李荣融在2006年首次提出，到2010年央企重组至100家以内。2010年其离任时，这个数字是122家，有74家央企历经了重组。

党的十八大以来，央企结构调整步伐加快，中国北车与中国南车等38家央企相继完成重组，并新组建中国航发、中国铁塔两家公司，目前国资委监管的央企数量已调整到96家。而眼下，央企结构调整仍在继续，目的是使总体结构更趋合理，国有资本配置效率显著提高。

今年6月，中化集团董事长、党组书记宁高宁兼任中国化工集团党委书记、董事长，虽未经官方证实，仍有财经媒体将其解读为“两化”合并“靴子落地”。

8月，孟振平任南方电网董事长后，国电投总经理职位出现空缺；同月，大唐集团董事长陈进行退休；7月，华能集团总经理黄永达到龄退休，华能总经理一职暂时空缺。五大发电集团中已有三家领导正副职出现空缺。这也引发外界猜想，电力央企是否将迎来新一轮合并重组。

领导兼任或者职位空缺，是合并重组的有利条件，故常会被外界猜测为是合并重组的“前奏”，而这类猜测事后又常常被“证实”。比如中国核工业集团与中国核工业建设集团，2016年12月，中核董事长孙勤退休，中核建董事长王寿君接任。此后，中核建董事长空缺，由总经理顾军代行职责。此举被认为是合并先兆。

今年1月，国务院批准中核与中核建实施重组，中核建整体无偿划转进入中核。王寿君在任19个月，一手完成了中核集团与中核建集团的合并重组。今年7月，王寿君退休，中核原总经理余剑锋任新集团董事长，中核建原总经理顾军任新集团总经理。

但人事变动也仅仅只能是重组“猜想”，这种推断也常有落空的时候。2017年10月，奚国华调任新兴际华集团有限公司董事长、党委书记。此前，原董事长刘明忠已兼任中国一重集团董事长、党委书记长达17个月。一人兼任两家央企董事长，这在国资委成立以来实属罕见，一度引发市场猜想。随着奚国华到任、刘明忠结束兼任，上述重组猜想随之落空。

有意思的是，今年6月，刚打破一个“猜想”的奚国华履新中国一汽总经理，因曾有过主导、见证中国南车和中国北车重组合并的光鲜履历，此番又催生了关于中国一汽重组整合的另一个猜想。

煤炭央企重组再进一程

在猜想的背后，是企业积极的配合。近期，以华润为代表的煤炭央企将重组再进一程。

8月19日，华润电力发布公告称，已与国源时代煤炭资产管理有限公司（下称国源公司）签署了《股权转让框架协议》，将以1元的代价，拟转让其间接持有的全资子公司华润煤业，及华润煤业旗下三家煤炭企业的股权和下属所有煤矿。

华润煤业下属三家煤炭企业均在煤炭大省山西。分别为山西华润联盛能源投资有限公司（下称华润联盛）、山西华润煤业有限公司（下称山西华润）、太原华润煤业有限公司（下称太原华润）。

华润电力对华润联盛、山西华润、太原华润三家公司的全部股东贷款，转由华润煤业承接，国源公司承诺偿还华润电力110亿元股东贷款。

其中，国源公司首期支付额度为60亿元，必须在管理权移交的同时完成支付。后续50亿元还款计划在首期支付日后三年内支付完毕，具体日期将由双方进一步协商确定。

对于转让煤炭资产的原因，华润电力在公告中表示，将有利于优化公司业务结构，推进公司战略转型，主营业务更加清晰，且利于将资金、管理、技术、资源更有效地集中至公司主营业务，并有助于优化公司资本结构。

作为非专业涉煤央企的子公司，华润电力退出煤炭行业，实际上落实了此前国家关于供给侧改革的要求。

2016年6月，在中央企业化解钢铁煤炭过剩产能工作会议上，国资委表示，使专业钢铁煤炭企业做强做优做大，电煤一体企业资源优化配置，其他涉煤中央企业原则上退出煤炭行业。其中，其他涉煤央企，指的是非专业煤炭企业和非电煤一体化企业。

国源公司为中央企业煤炭资产管理平台公司，于2016年7月由中国国新、诚通集团、中煤集团及原神华集团出资组建，目的就是为了在配合落实中央企业化解煤炭过剩产能，推动优化整合涉煤中央企业煤炭资源。

2018年，国家开发投资公司、保利集团等央企已将旗下煤炭资产相继转让至中煤集团旗下。

核电央企行动配合

在这样的大背景下，有分析人士认为，电力央企整合和核工业改革应同步规划和实施。在进行电力央企重组的同时，同步解决我国核工业存在的结构性问题。

十八大以来国资委已主导先后完成20组38家中央企业重组，目前国资委监管的央企数量已降至96家。96家央企中包括11家电力企业，按电力品种分，有以火电为主的华能集团、国家能源投资集团、大唐集团、华电集团，以水电为主的三峡集团和以核电为主的中核集团和中广核集团，还有以火电为主、大力发展核电的国家电投集团。

对于涉核央企，目前已完成两起合并重组，但两起重组背后的逻辑有着本质的差异。2015年，国家核电和中电投合并组建国家电力投资集团，本质上是核电和常规电力品种的组合，由企业自行实现不同电力资产的投资和利用平衡。当然，原中电投本身就已具备核电业主资质，与国家核电合并后，则形成了与中核、中广核基本对等的反应堆技术、工程设计、运营管理等一体化的核电全产业链。

对于中核集团和中核建的合并重组，其背后有另外的逻辑。中核集团和中核建集团同为核心军工企业，也曾经同属中国核工业总公司。中核集团虽然是三大核电运营商之一，但其更重要的业务定位是核军工，核燃料循环产业与核电构成其双主业。中核建集团则主要涉及核工业土建和设备安装业务。两者合并的本质是业务互补，合并后形成囊括核电、核燃料循环以及核设施建设的完整核工业全产业链集团。

我国核工业的结构较为特殊，一直没有形成独立纯粹的核蒸汽系统供应商（NSSS）和核电运营商，核电企业不断向上游产业拓展形成核电全产业链，国家核电和中电投合并前，一个是核电技术+工程设计方，另一个则是核电业主，合并后同时实现了核电完整产业链以及核电和其他电力品种的组合。从国家电投的组建成立，一定程度上也可窥见决策层对核电企业整合的基本思路，即参考美国、法国和日本等核电大国的普遍做法，实现核电和常规电力的横向融合。

2017年5月，彭博社曾援引内部人士消息报道称，国资委正在考虑将几家大型电力央企重组为三大电力集团，中核、中广核和国电投三家核电运营商分别与神华及五大发电集团合并。后来，神华集团与国电集团实施煤电一体化重组，彭博的消息被证伪。

然而，仅从核电企业的角度去看，彭博报道的方案与国电投模式几乎完全一致，一方面保留核电及其上游配套产业（技术、工程设计等）的多元化，维持三分天下的局面；另一方面，实现核电和其它电力品种的横向融合。从电力调度和消纳的角度，火电、水电、核电等不同发电品种在一个集团内部统筹调节，可大幅提高总体经济效益，避免电力资源浪费。

我国核工业改革的另一热门方案无疑是核工业大一统，这一方案的优势不言而喻，国际上也有俄罗斯、韩国等核工业强国的成功案例。从目前我国核工业的既有现状和形势出发，核工业大一统的焦点在于中核和中广核两大核电集团的合并，两集团自主研发并已实现融合的自主三代华龙一号核电技术，更是成为两集团合并的契合点。

然而，如果说两家集团合并的最大利好是做强华龙一号推动核电走出去，在当前国际核电发展形势下，这样的理由明显缺乏支撑。福岛事故后全球核电发展持续低迷，核电走出去雷声大雨点小，实质落地的走出去项目仍屈指可数，通过两大核电集团合并推动华龙一号走出去并不具有合理性。此外，目前华龙一号已完成技术融合，华龙国际公司成为技术统一平台，进一步整合两家集团工程设计和核电运营部分的必要性大为降低。更为重要的是，核工业大一统方案意味着必须再次拆分刚完成合并的国家电投，剥离其核电业务。