电厂阶段性补库结束 煤炭市场将逐渐下行

今年以来，煤炭市场呈现复杂多变的态势，港口动力煤价格持续下行，市场供需博弈激烈。自年初以来，港口动力煤价格持续走低。目前，发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格仅为670元/吨，较春节期间下跌了91元/吨，较年初下降了100元/吨。这一趋势主要受电煤消费淡季、主产区发运积极等因素影响，社会库

中国电煤采购价格指数（CECI曹妃甸指数）第1361期

今年以来，大唐安徽当涂公司坚持省公司“11533”工作思路，以“十百千皖”发展战略为指引，以“五强三新”行动为保障，以“深化改革”和“成本领先”双轮驱动为核心战略，如期实现一季度“满堂红”。该公司一季度发电量18.3亿千瓦时，同比增长8%，利润同比增长73%，超额完成省公司下达利润目标。煤电利

中国电煤采购价格指数（CECI曹妃甸指数）第1360期

北极星电力网获悉，近日，陕西能源发布2024年年度报告，2024年，公司完成发电量530.43亿千瓦时，同比增长19.74%；完成原煤产量2356.28万吨，同比增长1.17%；实现营业收入231.56亿元，同比增长19.04%，其中，电力业务实现营业收入176.67亿元，同比增长19.62%，煤炭业务实现营业收入48.43亿元，同比增长1

截至目前，五大发电集团旗舰上市公司已全部交出2024年成绩单。经统计，2024年五大发电集团旗舰上市公司累计营收7154.14亿元，净利润合计340.37亿元。根据年报，五家上市公司总净利创下近8年来最高，较2023年同期大增近50%。来源：微信公众号“能见”作者：李洋2024年，华能国际实现营业收入2455.51亿元

煤炭市场供给端收缩，主产区煤矿增量空间有限；且在安全、环保等多重监管下，煤炭生产释放受限。下游客户刚需采购，终端企业需求偏弱；在成本支撑下，煤价连续半个月走平，保持震荡维稳运行。大秦线检修正酣，若无天气因素影响，下旬，环渤海港口库存会有所回落，优质煤继续保持紧缺状态，支撑着煤价不

中国电煤采购价格指数（CECI曹妃甸指数）第1359期

随着业绩窗口逐渐打开，五大发电集团的主要上市主体2024年年报已悉数出炉。Wind数据统计显示，这五家上市公司中三家减收增利，但盈利增速均超过20%，净利润总和340.37亿元，较2023年同期大增47.79%。业绩TOP1：华能国际2024年，五大电力上市公司中四家营收突破千亿，一家盈利突破百亿。其中，华能国际

一个说“提质增效任务十分艰巨”，一个说“要狠抓提质增效工作进度”，相较于年度工作会的“报喜”，各大电力央企在刚刚召开过的一季度工作会上透了底。01新能源入市影响企业利润4月14日，大唐集团在2025年一季度经济运行分析会议指出：“提质增效任务十分艰巨，高质量发展压力持续加大，新形势带来的

环渤海港口市场交易活跃度较低，成交僵持。电煤整体需求走弱，非电终端进入旺季，但需求不及预期，社会库存偏高。三月下旬以来，进口煤倒挂，造成进口煤减量。而沿海地区电厂对低卡煤有刚需，导致国内低卡低价煤需求增加，大集团外购价出现小幅探涨，煤价重心小幅拉高。但持续封航，叠加去库缓慢，造成

今年以来，煤炭市场呈现复杂多变的态势，港口动力煤价格持续下行，市场供需博弈激烈。自年初以来，港口动力煤价格持续走低。目前，发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格仅为670元/吨，较春节期间下跌了91元/吨，较年初下降了100元/吨。这一趋势主要受电煤消费淡季、主产区发运积极等因素影响，社会库

随着业绩窗口逐渐打开，五大发电集团的主要上市主体2024年年报已悉数出炉。Wind数据统计显示，这五家上市公司中三家减收增利，但盈利增速均超过20%，净利润总和340.37亿元，较2023年同期大增47.79%。业绩TOP1：华能国际2024年，五大电力上市公司中四家营收突破千亿，一家盈利突破百亿。其中，华能国际

环渤海港口市场交易活跃度较低，成交僵持。电煤整体需求走弱，非电终端进入旺季，但需求不及预期，社会库存偏高。三月下旬以来，进口煤倒挂，造成进口煤减量。而沿海地区电厂对低卡煤有刚需，导致国内低卡低价煤需求增加，大集团外购价出现小幅探涨，煤价重心小幅拉高。但持续封航，叠加去库缓慢，造成

主产区市场涨跌互现，冶金化工需求有一定韧性，加之站台大户需求稳定，大部分煤矿产销平衡，价格稳定。需求端来看，随着气温回暖，且新能源发电出力逐渐增强，下游电厂耗煤量减弱，对市场煤需求有限；而非电终端企业对原料采购以刚需为主，市场操作较为谨慎。近期，北方沿海地区遭遇持续大风天气，造成

北极星能源网获悉，国家统计局发布2025年4月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年4月上旬与3月下旬相比，14种产品价格上涨，32种下降，4种持平。煤炭方面：无烟煤（洗中块）920.8元/吨，比上期下降0.5%；普通混煤（4500大卡）5

本周，贸易商出货意愿尚可，但基于成本支撑，报价保持坚挺；下游实际需求一般，刚需客户询货问价，且压价严重。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：孙婷婷）环渤海港口方面，稳中偏弱运行，市场参与者观望居多，上游报价暂稳；下游需求较差，压价采购，成交冷清。正值电厂机组检修期，需求有走弱预期；但本月

据美国能源信息署的数据，2023年美国生产了5.78亿短吨煤炭，不到2008年美国煤炭产量达到峰值时产量的一半。煤炭产量的下降几乎平均地分布在每种类型的煤炭上，并且这一下降趋势在2024年仍在继续。不断上升的采矿成本、日益严格的环境法规以及来自其他电力生产来源的竞争促成了美国煤炭产量的下降。（来

四月份的动力煤市场呈现了高库存压制、高成本支撑等特点，促使煤价中枢僵持，环渤海港口各热值煤种价格持稳运行；反映了供需弱平衡与政策调控的叠加效应，煤价中枢保持窄幅震荡走势。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：郭晓芳）从目前的市场形势来看，煤价的涨跌变化，主要取决于市场需求、询货多少，以及去

今年以来，黄陵矿业紧扣陕煤集团“四个全面”工作部署，围绕“又好又快”发展目标，深耕“四种经营理念”，聚力攻坚，躬行实干，实现首季“开门红”。一季度较预算煤炭产量增加16.2%，发电量增加7.7%，铁路运量增加10.3%，营业收入完成年度计划的25.1%。“满弦”发力稳增长锚定稳增长目标，聚焦“系统

近期，煤炭市场供需关系有所改善，部分煤矿因环保检查和安全监管而限产，导致供应减少。优质动力煤因其高热值、低污染等特性，在市场上备受青睐，出货进程顺畅。同时，钢铁和基建需求的回暖，也推动了炼焦煤需求和用电量的增加‌。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：董盈）进口煤到岸价优势已逐渐减弱，部分

三月底至今，动力煤市场悲观情绪缓解，低卡品种市场煤价格止跌后，率先反弹；支持中卡煤报价也逐渐止跌后小幅反弹。支撑市场改善、煤价止跌反弹的主要原因有以下几点：（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：宫海玲）首先，进口煤冲击减弱。今年以来，由于内贸煤价格下跌较快，导致进口煤性价比不断收缩。尤其国