国盛宏观:2019年地方两会8大看点强化逆周期调节多省提出重点领域改革任务-第2页-北极星输配电网

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看点5：向改革要活力，国企改革、财税金融改革有望突破

十八届三中全会提出了383项改革方案；2018年底中央经济工作会议再次强调，“坚持向改革要动力，深化国资国企、财税金融、土地、市场准入、社会管理等领域改革。资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用”。随着政府高层、官方规划相继强调改革的战略重要性，各方对改革的期许愈发强烈。维持我们年度报告的观点，国企改革、土地制度改革和资本深化等改革方向值得关注。

对应到本次各省两会，多省提出重点领域改革任务，其中超过一半以上的省市强调“国有企业改革”和“财政金融改革”的重要性。除以上两点外，部分省市还提出了适应本地区发展的其他改革要点，如四川省“电力体制改革”、山西省“能源革命综合试点”、黑龙江省“深化供销社综合改革”、河北省“加快公立医院综合改革，持续深化‘放管服’改革”等。我们认为，经济增速下行压力加大有望“倒逼”各项制度改革进程，从而提升各市场主体的活力。

看点6：新经济提速，关注新基建等四大方向

新经济是拉动经济增长的新引擎，新经济相关行业的发展是未来带动我国经济回升的一大重要推动力。2018年底闭幕的经济工作会议提出要“推动制造业高质量发展，培育和发展新的产业集群，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”。数据来看，2018年以来制造业投资增速持续走高也与高技术制造业、装备制造业投资保持高速增长密不可分，背后的主因大概率是技术改造和新旧动能转换。往后看，技改力度的加大也将托底2019年的制造业投资增速。

具体到各个省份，两会透露出各地鼓励、支持和引导“新经济”相关行业发展的决心，主要体现在四方面：一是侧重基建方面，加强5G、人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。二是构建现代化产业体系并着力转型升级，推动产业加快迈向全球价值链的中高端。三是推动战略性新兴产业的集群发展，如智能家电、电子信息、新能源汽车、工业机器人(14.370,0.24,1.70%)、新材料、现代医疗医药、高端装备、数字创意等。四是鼓励科技创新，包括而不限于建设科技创新基地、人才引进计划、新建科技企业与传统企业信息化改造目标等。

看点7：关注乡村振兴，农业供给侧改革和农村消费升级可期

乡村振兴被摆在突出的位置上，综合来看，各省2019年将集中解决两个问题：一是进行农村人居环境整治，包括改造厕所、建设污水处理设施等；二是加快补齐农村基础设施和公共服务短板，包括完善公路、配电网、物流、其他综合服务平台等。对应地，我们认为农村的改造需求将提升环保和建筑类公司的订单需求，可能是2019年增量需求的一部分。此外，发改委1月29日发布了《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019）》，其中提到“促进农村消费提质升级，拉动城乡消费联动发展”，乡村地区基础设施的完善也有助于挖掘农村网购和旅游的消费潜力，从而带动全国消费的增长。

看点8：多措并举稳民企，2019年民企盈利有望再提升

改革开放以来，民营企业逐渐成为我国国民经济的重要组成部分：民营经济贡献了50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量。2018年10月以来，我国相继出台了诸多利好民企的政策：包括央行的定向降准、扩充合格担保品范围、MPA新增临时性专项考核、普惠金融定向降准动态考核口径调整，央行设立民营企业债券融资支持工具，券商资管计划和地方政府纾困基金双管齐下等。在就业方面，国家也非常重视小微企业的就业稳定，例如2018年12月5日，国务院印发《关于做好当前和今后一个时期促进就业工作的若干意见》（下称《意见》），要求2019年鼓励各地优先为符合条件的小微企业提供低费率的担保支持，提高小微企业贷款可获得性；加大创业担保贷款支持力度，符合条件的个人和小微企业，可分别申请最高不超过15万元和300万元的创业担保贷款。

在政策“呵护”下，民企盈利情况也开始有了一定的好转。截至2018年12月，规上国企利润增速为12.6%（2017年同期为45.1%），仅高出民企0.7个百分点。归因看，应是与 2018年尤其是下半年以来，去产能开始放缓、去杠杆转为稳杠杆，加之国家多措并举稳民企有关。

具体到各省两会，各地明显透露出促进民营经济发展的信号。例如四川省“全面落实促进民营经济健康发展20条措施”、河北省“实施民营经济‘百千万’提升工程”、河南省提出“消除民营企业在准入许可、工程投标、银行融资等方面的不公平待遇”、吉林省“落实民营经济发展40条和配套政策”、陕西省“推动省级创新平台向民企开放”等。我们预计随着财政、货币政策的双管齐下，叠加各种制度建设的完善，民企融资渠道有望进一步被拓宽，营商环境有望迎来改善，民企盈利也有望进一步提速。

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原标题：国盛宏观:2019年地方两会8大看点强化逆周期调节

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