登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
近日,一批煤企债转股项目集中落地,引发广泛关注。记者梳理发现,其中既有地方政府推动、金融机构接盘的龙煤集团债转股项目,开创黑龙江国有企业债转股之先河;也有地方资产管理公司在河北落地的首单债转股业务,由民生银行、平安银行注资的开滦集团;还包括以子公司作为对象,寻求合作的阳泉煤业与农业银行等。2016年启动至今,煤企转债股的形式更加多样、灵活。
“4年多来,煤炭行业推出诸多债转股项目,在一定程度上降低了负债、盘活了资产。但目前,停留在签约阶段或有意向的项目居多,实际落地情况并不乐观。与行业庞大的负债相比,煤企债转股规模、成效依然有限。”在肯定进展的同时,中央财经大学煤炭上市公司研究中心主任邢雷直指问题——截至2019年6月底,包括煤炭、钢铁等行业在内,债转股资金到位率为41.5%。煤炭行业的签约量节节攀升,落地率却长期徘徊在1-2成。
喜忧参半的现实因何而起、如何破解?
(来源:中国能源报 ID:cnenergy 作者:朱妍)
煤企债转股掀“小高潮”
签约多、形式活
由于负债率居高难下,“去杠杆”是煤企面临的共同难题。特别是2015-2016年,在产业资产总额下降0.32%的情况下,煤炭行业负债总额同比增长2.09%,负债率由67.9%升至69.5%,超出65%的负债预警线。以2016年10月发布的《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》《关于市场化银行债权转股权的指导意见》为契机,一大批债转股项目集中签约。统计显示,启动短短半年,各领域签约项目就超过7000亿元,其中煤企签约规模最大、占比接近一半。
在此带动下,部分企业率先受益。“通过与国家开发银行、建设银行等金融机构合作,集团债转股项目签约金额达到千亿元,现已落地514亿元以上,落地规模为全国单体企业最大。”陕煤集团相关负责人告诉记者,落地项目主要采取增资扩股、转让股权、转让股权收益权三种形式,推动企业负债率降低8个百分点,债务结构与资本结构得到优化。
最近落地的开滦集团项目是又一典型。该项目由河北省资产管理有限公司作为实施机构,分别使用民生银行4亿元、平安银行10亿元国家定向降准资金额度,采用“发股还债”和“转股还债”模式进行。“作为地方资产管理公司在河北落地的首单债转股业务,可以说是近期比较成功的一例。”邢雷称。
记者进一步了解到,采用市场化方式,是本轮债转股业务的最大特点。相比政策性债转股,其形式更为灵活。“上一轮是以政府为主,确定企业转股的债权、转股价格、实施机构等。本轮债转股由市场主体自主协商,自行决策、自担风险、自享收益。资金来源更广,实施机构更多,既不由政府说了算,也不是某个单一的市场主体可以决定。“一位业内人士总结称。
越有需求的企业
项目落地反而越难
“市场化”为煤企带来转机,但在实际推进中,新的问题随之而来。
上述陕煤人士坦言,从落地情况看,项目所在的煤企大多经营状况好、发展前景强。然而,对于有发展潜力,但暂时尚有一定困难却亟需资金支持的企业,项目落地仍有难度。“债转股对标的资产质量要求较高。处于调整、发展期的企业,不一定是金融机构的理想标的资产。即使可债转股,综合资金成本也一定偏高。”
“落地难”,正是多位受访者的一致感受。邢雷也称,签约数量多、落地项目少的现象,在煤企债转股中长期存在。“就算达成意向,金融机构也要看企业有无拿得出手的项目,有没有盈利预期、能不能看到希望。比如近期落地的几个项目,均有优良资产作为抵押。”
相比之下,越是经营困难的煤企,越有债转股需求,但项目落地往往越难。“市场化是一件‘你情我愿’的事,金融机构拿出真金白银,同时也有自身需求。说白了,不是将债务从左口袋倒腾到右口袋,有利可图的‘债’才有可能转为‘股’。”邢雷称。
上述未具名人士认为,落地难也有煤企自身因素。“除了负债高,部分煤企的债务涉及几家、十几家金融机构,甚至是债套债、债中债。债转股要求一家银行承担所有债务,银行由债权人变为债务人,风险大大增加。”
在中国煤炭经济研究院院长岳福斌看来,推进工作缺少系统性,也一定程度上影响项目落地。“债转股是一项复杂的系统工程。但目前,主体不完善,缺乏第三方服务机构和各类投资主体;客体选择难,缺少规范标准作为指引。”
岳福斌举例,由于商业银行禁止持有企业股权,必须通过基金、信托等渠道参与债转股,环节过多、耗时较长。流转过程产生的增值税、所得税等税收,及运作、人工、利息等费用,既增加了财务成本,也在无形中推高时间成本,进而徒增资金的筹集难度。
指导市场参与者
同企业一道推进落实
作为一项降低负债、盘活资产的有效举措,债转股如何才能确有其效?
岳福斌认为,首先要建立系统思维、统筹兼顾。“加强债转股投资主体建设,发展专业权威的第三方评估机构,加快政府引导基金等多类主体的参与步伐,进一步完善国有企业出资人、特别是大股东注资制度。同时,坚持债转股客体选择的市场化、法治化、自主性和‘择优救急’原则,科学制定债转股行为规范,依法依规开展工作。”
上述未具名的业内人士提出,在推进市场化的同时,政府也应给出相应的指导意见。一方面是完善标准,在综合考量企业经济指标、可持续发展能力、市场地位等基础上,制定债转股企业标准,明确指导目录。另一方面,继续加强政策引导,制定可操作性的措施办法,解决好市场化债转股中转股价格确定、转股路径选择等核心问题。
“煤企更注重脱困转型,金融机构侧重考虑投资收益,二者出发点和着眼点各不相同。对此,要进一步完善市场化债转股的实施办法,指导市场参与者同企业一道,务实高效地展开业务。”该人士建议,国家可考虑出台相关政策,对实施债转股的金融机构采取贴息等办法,提高其参与积极性;也可考虑鼓励办法,引导社会资本积极参与企业的债转股项目。对于煤企而言,并非所有债务都适合“转股”。为兼顾去杠杆和优化资产质量的目标,企业应严格按照国家设置的条件和要求,明确定位、选好标的。
“短期来看,有需求的企业要加强与金融机构联系,能转尽转;从长远出发,企业应避免一味负债经营,切勿盲目扩张。”邢雷提醒,市场化债转股为降低资产负债提供了一种思路,但同时,煤企也不能过于依赖某一种方式,“一个企业一个具体方案,结合实际解决问题。”
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
为深入学习贯彻习近平总书记在部分省区市“十五五”时期经济社会发展座谈会的重要讲话精神,促进煤炭工业高质量发展和新质生产力培育,6月5日,大型煤炭企业“十五五”规划暨高质量发展座谈会在北京召开。中国煤炭工业协会会长梁嘉琨,原煤炭工业部副部长、煤炭工业技术委员会主任王显政出席会议。会议
日前,《阳泉市能源领域碳达峰实施方案》印发。方案提出,锚定2060年前实现碳中和的远景目标,按照力争2030年前实现碳达峰目标进行安排部署。关于印发《阳泉市能源领域碳达峰实施方案》的通知各县(区)人民政府、高新区管委会,市直有关单位,各有关企业:为全面贯彻落实市委、市政府关于碳达峰、碳中
6月6日,阳泉市能源局关于印发《阳泉市能源领域碳达峰实施方案》的通知,通知指出,大力推进风光新能源建设。充分利用各类国土空间资源,统筹优化布局,梳理全市风光资源现状及开发潜力。坚持集中式与分布式开发并举,全面推进风电、光伏发电大规模开发利用和高质量发展,逐步带动新能源产业链延伸发展
一、核心结论#xB7;煤价走势平稳#x2260;电价趋稳:煤价走势平稳虽有助于降低火电成本波动,但在现货煤供应占比较低及新能源挤压下,现货电价波动反而加大。#xB7;山东“鸭型曲线”特征强化:新能源大发月份,午间光伏大发时段电价频触地板价,晚高峰火电调峰成本推升电价高涨。#xB7;煤电“成本锚”逐步弱
北极星储能网获悉,6月6日,阳泉市能源局印发《阳泉市能源领域碳达峰实施方案》,提到,鼓励大数据中心、电动汽车充(换)电站、虚拟电厂运营商以及储能运营商作为市场主体参与用户侧储能项目建设。积极构建多层次智能电力系统调度体系,提高电网调度智能化水平。到2025年,全市实现快速灵活的需求侧响
5月27日,中国中煤召开国际化经营研讨会,总结了集团公司“十四五”以来在国际业务方面取得的成效,分析当前面临的形势任务,探讨战略布局,优化发展路径,谋划下一阶段工作目标和工作任务。中国中煤党委书记、董事长王树东出席会议并讲话,党委常委、副总经理倪嘉宇主持会议。会议指出,推进国际化经
5月25日上午,龙煤集团召开干部大会。副省长张起翔出席并讲话。省委组织部副部长王大勇宣读省委关于龙煤集团主要领导的任免职决定。省国资委党委书记、主任王凤文出席。经5月15日省委常委会会议决定:王戈同志任黑龙江龙煤矿业控股集团有限责任公司党委书记、董事长,不再担任黑龙江龙煤矿业控股集团有
煤价下行倒逼行业转型煤电联营与煤化工成破局关键2024年,供需宽松格局主导全年,煤炭行业经历了一轮深度调整,煤企业绩向合理区间回归。记者关注的28家主要煤炭上市公司全年合计实现营业收入13593.81亿元,同比下降5.7%;合计实现净利润1995.59亿元,同比下降17.1%;合计实现归母净利润1574.11亿元,
北极星能源网获悉,在5月21日开幕的第九届丝绸之路国际博览会暨中国东西部合作与投资贸易洽谈会上,高志钧以渝能集团公司党委书记、董事长身份出席。陕西榆林能源集团有限公司(简称榆能集团)是2012年7月组建成立的榆林市属国有独资企业,注册资本金95亿元,资产规模1000余亿元。现有全资、控股企业及分
北极星电力网获悉,5月23日,中国神华公告称,中国神华与朔黄铁路、准能公司、包神铁路签署《股权转让协议》。中国神华拟以自有资金通过非公开协议转让方式收购控股子公司朔黄铁路、准能公司及包神铁路合计持有的国家能源集团财务有限公司7.43%股权,交易价格合计为29.29亿元。本次收购后,财务公司股
据甘肃省纪委监委消息:日前,经甘肃省委批准,甘肃省纪委监委对甘肃能化股份有限公司原党委常委、副总经理张得君严重违纪违法问题立案审查调查。经查,张得君丧失理想信念,丢弃党性原则,长期破纪违法,对党不忠诚不老实,转移隐匿赃款赃物,与他人订立攻守同盟,对抗组织审查;罔顾中央八项规定精神
今年以来,陕煤电力集团紧扣项目建设“四个一批”工作部署,以“严、细、控”总要求狠抓项目建设,截至5月底,19个重点项目建设投资进度均按计划完成。全部建成后,将新增上网容量10790MW,其中绿电1470MW。量质并重跑出“加速度”陕煤电力集团秉持“基建即经营”,以班子建设夯实整体责任,推动重点项
6月5日,云南省能源局发布关于云南省第十四届人大三次会议第0823号代表建议的答复,其中提到,支持曲靖市推动“源网荷储”一体化发展。省能源局正在组织开展“源网荷储”一体化试点工作,支持曲靖市按照申报条件,组织项目申报试点,先行先试,建设一批“源网荷储”一体化项目。加快推进电网网架建设。
北极星储能网获悉,国内首套“绿电#x2B;大容量储能#x2B;能源化工装置”一体化耦合重大技术示范装置已在内蒙古准格尔旗实现稳定运行。这套技术集成拓宽了新型储能技术的应用边界,填补了煤化工领域大容量储能技术的空白,为能源化工高端化、多元化、低碳化发展提供了可复制的技术范式。这套技术集成由煤
为深入学习贯彻习近平总书记在部分省区市“十五五”时期经济社会发展座谈会的重要讲话精神,促进煤炭工业高质量发展和新质生产力培育,6月5日,大型煤炭企业“十五五”规划暨高质量发展座谈会在北京召开。中国煤炭工业协会会长梁嘉琨,原煤炭工业部副部长、煤炭工业技术委员会主任王显政出席会议。会议
海关总署6月9日公布的数据显示,2025年5月份,全国进口煤炭3604万吨,同比减少777.6万吨,下降17.7%;环比减少178.5万吨,下降4.7%。2025年1-5月份,全国共进口煤炭18867.1万吨,同比下降7.9%。
日前,《阳泉市能源领域碳达峰实施方案》印发。方案提出,锚定2060年前实现碳中和的远景目标,按照力争2030年前实现碳达峰目标进行安排部署。关于印发《阳泉市能源领域碳达峰实施方案》的通知各县(区)人民政府、高新区管委会,市直有关单位,各有关企业:为全面贯彻落实市委、市政府关于碳达峰、碳中
据四川省纪委监委消息:四川省煤炭产业集团有限责任公司原党委委员、副总经理张万松涉嫌严重违纪违法,目前正接受四川省纪委监委纪律审查和监察调查。(四川省纪委监委)
5月10日,2025中国品牌价值评价信息在浙江正式发布。中建环能以品牌强度869、品牌价值13.19亿元入选中国“机械设备制造”类榜单80强,品牌价值实现稳步跃升。中国品牌价值评价已持续开展十二年,旨在构建具有中国特色的品牌价值体系,推动本土品牌走向世界。中建环能深耕生态环保领域35年,以科技创新
近日,安徽省生态环境厅发布关于国能铜陵电厂二期2×1000MW机组工程环境影响报告书审批意见的函,详情如下:安徽省生态环境厅关于国能铜陵电厂二期2×1000MW机组工程环境影响报告书审批意见的函国家能源集团安徽能源有限公司:《国能铜陵电厂二期2×1000MW机组工程环境影响报告书》(以下简称《报告书
截止目前,环渤海港口市场煤价格从年初至今,已累计下跌了151元/吨,究其最大原因,主要是内贸供应增加、外贸进口不弱,叠加消耗不及预期造成的。五月下旬至今,市场有所改观,主要是因为,主产区发运减少,铁路车流下降;叠加入夏之前,沿海地区电厂采购补库,促使港口市场煤价格逐渐转稳,个别煤种价
6月5日至6日,中煤茂名电厂2×1000MW机组工程可行性研究报告及新一代煤电专题报告评审会在北京市顺利召开。会议由电力规划设计总院主持,茂名市人民政府、发展和改革局、滨海新区管委会、中国中煤能源集团有限公司、中国中煤南方分公司、广东省电力设计研究院、中交第二航务工程勘察设计院等七家部门单
在我国持续推进的电力市场化改革进程中,电力中长期交易始终扮演着关键角色。从最初的“厂网分开”起步阶段,到当前电力现货市场建设的攻坚期,中长期交易经历了从简单电量分配到面临各类复杂风险的职能演变。这一过程体现了中国电力市场建设的独特路径——不同于欧美国家先建立现货市场,后发展金融衍
今年以来,陕煤电力集团紧扣项目建设“四个一批”工作部署,以“严、细、控”总要求狠抓项目建设,截至5月底,19个重点项目建设投资进度均按计划完成。全部建成后,将新增上网容量10790MW,其中绿电1470MW。量质并重跑出“加速度”陕煤电力集团秉持“基建即经营”,以班子建设夯实整体责任,推动重点项
2025年2月国家发展改革委、国家能源局下发了《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(发改价格〔2025〕136号),标志着我国新能源产业和电力市场建设进入新的发展阶段。新能源存量项目如何与“机制电量/价”衔接,增量项目如何进行科学投决,如何全面参与电力市场从单一的投
6月5日,云南省能源局发布关于云南省第十四届人大三次会议第0823号代表建议的答复,其中提到,支持曲靖市推动“源网荷储”一体化发展。省能源局正在组织开展“源网荷储”一体化试点工作,支持曲靖市按照申报条件,组织项目申报试点,先行先试,建设一批“源网荷储”一体化项目。加快推进电网网架建设。
日前,《阳泉市能源领域碳达峰实施方案》印发。方案提出,锚定2060年前实现碳中和的远景目标,按照力争2030年前实现碳达峰目标进行安排部署。关于印发《阳泉市能源领域碳达峰实施方案》的通知各县(区)人民政府、高新区管委会,市直有关单位,各有关企业:为全面贯彻落实市委、市政府关于碳达峰、碳中
三峡蒙能东胜热电近区(色连)4×1000MW扩建项目启动锅炉设备采购项目招标公告招标编号:T251100130473项目所在地区:内蒙古自治区1.招标条件本招标项目三峡蒙能东胜热电近区(色连)4×1000MW扩建项目启动锅炉设备采购已获批准采购,项目资金来源为自有资金和自筹资金,招标人为中国电力工程顾问集团华
北极星电力网获悉,6月9日,粤电力A发布投资者关系活动记录表指出:2025年一季度,公司煤电业务实现归母净利润亏损约1.42亿元;气电业务实现归母净利润亏损约2.27亿元;新能源业务实现归母净利润约3600万元。据悉,2025年一季度,粤电力A实现营业收入105.73亿元,同比减少17.33%;净利润亏损3.83亿元,
北极星电力网获悉,6月4日,妈湾电厂升级改造煤电环保替代一期工程勘察设计监理中标结果公示,中国电力工程顾问集团华北电力设计院有限公司中标该工程勘察设计监理,中标价:380万元。妈湾电厂升级改造煤电环保替代一期工程2×660MW超超临界二次再热燃煤机组目建设地点位于深圳市南山区妈湾大道妈湾电
粤电力A6月9日发布投资者关系活动记录表指出:目前公司在建煤电装机800万千瓦,其中2025年内预计投产约300-500万千瓦,其余预计在2026-2027年投产;在建大南海和云河气电装机约194.2万千瓦,预计在2026年投产。上述项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。
近日,安徽省生态环境厅发布关于国能铜陵电厂二期2×1000MW机组工程环境影响报告书审批意见的函,详情如下:安徽省生态环境厅关于国能铜陵电厂二期2×1000MW机组工程环境影响报告书审批意见的函国家能源集团安徽能源有限公司:《国能铜陵电厂二期2×1000MW机组工程环境影响报告书》(以下简称《报告书
6月5日至6日,中煤茂名电厂2×1000MW机组工程可行性研究报告及新一代煤电专题报告评审会在北京市顺利召开。会议由电力规划设计总院主持,茂名市人民政府、发展和改革局、滨海新区管委会、中国中煤能源集团有限公司、中国中煤南方分公司、广东省电力设计研究院、中交第二航务工程勘察设计院等七家部门单
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!