登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
图1 煤炭市场分析框架
宏观面:关注宏观环境、政策及宏观数据等。关注宏观环境,特别关注“黑天鹅”和“灰犀牛”事件。关注政策,如煤炭保供控价政策、货币政策等。关注宏观数据,如GDP、PMI、CPI、PPI等。根据我国国情,能源等大宗商品受到国家政策管控,尤其是动力煤关乎民生大计,宏观面的分析是市场分析判断大方向的指引。
基本面:价格的核心决定因素是供求关系,这也是市场分析中的基础。主要从供给侧、需求侧、库存变化、价格变化及进口煤情况等方面进行分析研判。2021年以来,在“30·60”目标背景下,受国内煤矿超产能生产入刑、国际能源价格翻番上涨、全球疫情对煤炭供应链的冲击等多重因素影响,结构性供需错配导致国内煤炭市场供需矛盾突出,淡季不淡、旺季更旺,呈现“波动幅度大,变化速度快,运行规律变”的新特征。
技术面:利用期货工作,辅助预判煤炭价格走势,动力煤期货具有“涨过头、跌过头、先拐头、常贴水”特点,应用道氏理论、波浪理论、形态学和K线指标等进行分析。这也是市场分析中的辅助手段,具有价格发现功能。
煤价预测分析
依据上文所构建的分析框架,对2022年3月下旬煤价进行市场预测分析。
宏观面
价格有望高位回落,但回调幅度有限。从政策看,保供控价政策将维持高压态势。
2月24日国家发改委印发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》,通知主要内容为:一是提出了煤炭价格在合理区间,二是鼓励在电力中长期交易合同中设置上网电价与煤炭中长期交易价格挂钩的条款,三是加强煤、电中长期合同履约监管,四是通知自今年5月1日起开始实行。
分析认为,通知存在四个方面的问题,市场争议较大,无法落地。一是没有明确各地基准价格,二是晋陕蒙的上限价格分别存在50、60、110元的价差,三是没有明确1~4月长协执行价格机制,四是对电煤月度定价长协和市场现货价格没进行规定。
2月28日,国家发改委经济运行局又特急下发了《关于做好2022年煤炭中长期合同监管工作的通知》,明确了年度长协下水煤基准价格为675元/吨,产地非下水煤基准价格按下水煤基准价格扣除运杂费后的坑口价格确定。
分析认为,此次年度长协下水煤基准价格较2021年下水煤长协基准价535元/吨上涨了26.17%。较2021年长协均价644元/吨上涨4.8%。考虑2021年下半年集中释放产能2.4亿吨,今年新增煤炭有效产能有限,市场煤价大概率在长协煤价上限运行,长协煤价格中枢上移已成定局。如果今年市场煤炭供需紧平衡状态持续,全年长协煤价可能维持2021年12月的725元/吨水平,将比2021年长协均价上涨12.43%。
工信部在2月28日国新办的发布会上表示,2022年将严格控制钢铁等重点行业用能规模。严格落实钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝等行业产能置换政策,坚决遏制高耗能、高排放和低水平项目盲目发展,特别是要严格控制钢铁等重点行业用能规模。
分析认为,工信部今年严控钢铁等高耗能行业的发展,将有利于抑制非电行业耗煤的增长,缓解国内煤炭供应紧张情况,但是,今年政府工作报告中提出围绕国家重大战略部署和“十四五”规划,适度超前开展基础设施投资,预计非电行业整体煤炭需求仍将上行。
3月5日发布的政府工作报告中提出,2022年国内生产总值预期增长5.5%左右;能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核,并留有适当弹性,新增可再生能源和原材料用能不纳入能源消费总量控制,有序推进碳达峰、碳中和工作,推进钢铁、有色、石化、化工、建材等行业节能降碳。
分析认为,能耗强度在“十四五”期间统筹考核,强调了能耗双控的长期性,避免出现“一刀切”现象,有利于保障能源供应。原材料用能不纳入能源消费总量控制,煤化工行业用煤量将进一步增加,挤占电煤需求。
3月11日下午,国家发改委召开煤电油气运会议,在煤炭保供控价方面,提出压实各省份的属地责任,做到增产能、增产量、增储备、增长协及控价格“四增一控”。
分析认为,国家发改委保供稳价政策持续高压,尽管明确日产1260万吨要求,但实现难度较大。目前1200万吨/日产量基本已到供应“天花板”,而且今年召开党的二十大会议,后期煤矿安监力度加强,也将影响煤炭产能释放。2021年下半年已经集中释放2.4亿吨手续不合规的产能,今年将继续新增3亿吨产能,预计后续迎峰度夏需求高峰仍将面临供应紧张的情况。
基本面
从供给看,保供政策延续,两会后煤炭产量增长,但增幅有限。
3月11日,国家发改委召开煤电油气运视频会议,进一步表示今年将增加3亿吨有效产能,全国煤炭日产量维持在1260万吨。1260万吨/日已经基本达到2021年四季度保供期间产能释放的峰值,连续保持要求较高,预计实现目标较为困难。
3月上旬,鄂尔多斯煤炭日产量维持在270万吨,较2021年12月日产量262.4万吨略有增加。2月下旬,鄂尔多斯煤矿开工率增至73.9%后持续维持在此水平,当地产量基本已达上限,其他煤炭主产区情况也大致相同。大秦线日发运量基本维持在130万吨高位水平,环渤海港口调入维持满负荷,日均调入191万吨,同比增加3.1%。
预计在煤价高企的背景下,政府将加快对煤矿产能释放受限的土地、环保等手续办理进度,叠加两会结束后对煤矿安全监管放松,3月份中下煤炭产量有望继续保持增长态势,但基于目前煤矿基本处于产量上限,预计后续煤炭产量增幅有限。
从需求看,气温回升同比偏高供暖耗煤减少,但工厂复工致非电耗煤增加,煤炭整体需求持稳或小幅增长。
3月上旬,全国大部分地区平均气温较常年同期偏高2~4摄氏度,其中新疆北部、甘肃、内蒙古等地偏高6~7摄氏度。甘肃、河北南部、河南等地的部分地区平均气温突破历史同期极值。据中电联统计,重点电厂3月上旬发电量同比下降7.9%、供热量同比下降4.9%,耗煤量同比下降3.9%。15日之后部分北方地区采暖季结束,供暖用电用煤需求会有明显减少。
2月,中国官方制造业PMI为50.2%,环比1月回升0.1个百分点,非制造业PMI环比上涨0.5个百分点至51.6%,其中,建筑业商务活动指数为环比上涨2.2个百分点至57.6%。在受到春节假期因素影响的情况下,国内制造业反季节加速扩张,制造业PMI环比涨幅显著好于近10年均值,经济景气恢复力度较强。3月5日的政府工作报告中,将GDP增速目标定在5.5%左右,并且强调着力稳定宏观经济大盘,继续做好“六稳”和“六保”工作,强化跨周期和逆周期调节力度。两会结束后,冶金、建材、化工等非电行业对煤炭的需求将会进一步增加。
下游重点需求行业包括地产和基建行业。地产方面,自2021年恒大危机以来,房地产市场显著下行,据最新公布的2021年底数据,地产和基建行业全面走弱,但今年地产政策已出现边际放松迹象。目前,超过15个城市降低首付比例,超过20个城市下调房贷利率。基建方面,今年政府工作报告中提出围绕国家重大战略部署和“十四五”规划,适度超前开展基础设施投资,中央预算内投资安排6400亿元,较去年增加300亿元。1月地方债发行规模6989亿元,相较去年同期大幅增加。其中,新增专项债发行4844亿元,完成提前批额度的1/3,专项债发力明显前置。
需要注意的是,尽管地产政策边际放松,基建投资大幅增长,但由政策放松、投资增加到实际需求落地还需要3~6个月左右时间,对3月份煤炭需求增长贡献有限,但利好年内电力和煤炭整体需求。
受价格高位影响,库存短期内难以恢复。截至3月10日,中电联统计的重点电厂库存7309万吨,较2月底下降330万吨。环比上月底减少391万吨,同比增加780.7万吨(见图2)。
图2 重点电厂库存走势图
港口库存本应在淡季开始逐渐累库,去年2月港口库存快速累积,但今年2月底港口库存都未有明显增加。截至3月10日,环渤海港库存1626.6万吨,较28日增加13.4万吨,同比减少422万吨,降幅20.6%,仍处于较低水平。3月上旬,大秦线发运量130万吨/天,环渤海港口调入量191万吨/天,基本已达到上限,因价格倒挂,进口煤需求转向国内,港口锚地船舶178艘,预计库存短期仍难以有效恢复(见图3)。
图3 黄渤海港口库存走势
技术面
动力煤期货价格高位震荡。3月,动力煤期货2205合约保证金提升至60%,且有限仓措施,其价格发现功能大幅削弱,盘面成交量大幅缩小。截至3月11日,持仓量仅61.43万吨,而去年同期为2006万吨。期货合约贴水现货价格35.7%,继续下跌困难,但受政策压制,预计动力煤期货合约继续维持震荡走势。
综上所述,尽管国家发改委保供稳价政策维持高压,但目前煤矿产量基本达到“天花板”,产量继续增长幅度有限。叠加进口煤大幅减少,煤炭供应紧张情况难以根本缓解。目前电厂库存持续低位,补库需求强烈,3月煤炭消耗淡季价格即使高位回落,幅度也有限,后续供应压力可能持续加大。预计3月下旬,产量增长有限,受进口煤不足和工业用煤需求增加影响,煤炭价格下降幅度有限,国际煤价仍将在高位波动。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
近日,黑龙江省发改委发布黑龙江省2024年度化解煤炭过剩产能关闭退出煤矿通过省级联合验收的公告,详情如下:黑龙江省2024年度化解煤炭过剩产能关闭退出煤矿通过省级联合验收的公告按照《关于做好全省化解煤炭过剩产能验收工作的通知》(〔2016〕460号)和《关于进一步做好全省关闭退出煤矿验收工作的
“十四五”过半,我国新能源发展成效显著、成绩亮眼。在“双碳”目标引领下,新能源装机持续快速增长,以新能源为主体的新型电力系统正加速构建。截至今年上半年,全国可再生能源装机达到13.22亿千瓦,历史性超过煤电,约占总装机的48.8%,其中风电装机约3.9亿千瓦,光伏发电装机4.7亿千瓦。与“十三五
(来源:能源新媒文/徐进、董达鹏)作者供职于中国能源建设集团投资有限公司“十四五”过半,我国新能源发展成效显著、成绩亮眼。在“双碳”目标引领下,新能源装机持续快速增长,以新能源为主体的新型电力系统正加速构建。截至今年上半年,全国可再生能源装机达到13.22亿千瓦,历史性超过煤电,约占总
北极星环保网获悉,近日,上饶市人民政府办公室关于印发上饶市“十四五”能源发展规划的通知。文件提出,提高秸秆、林业剩余物等生物质能综合利用水平,深入论证玉山县生物质气化热电联产项目可行性,加快推进余干、鄱阳等生活垃圾焚烧发电项目建设,探索生物质能利用的市场政策。加强能源开发生产环节
当前形势下,火电企业普遍经营困难,可持续发展和保供能力堪忧。未来火电企业的出路在哪里?(来源:能源新媒文|中国华电2023年干部一班第二课题组)“十四五”阶段第一年即2021年以来,国际石油、煤炭、天然气供求压力陡然增大,主要能源产品价格持续攀升,欧美多国及中国、印度、巴西等金砖国家出现
7月4日,山东省政府新闻办召开新闻发布会,山东省生态环境厅负责同志等解读《山东省深入打好重污染天气消除臭氧污染防治、柴油货车污染治理攻坚战行动方案》《山东省重污染天气应急预案》。省发展改革委副主任、省能源局党组书记、局长胡薄介绍,近年来,省发展改革委把生态文明建设摆在全局工作的突出
“煤价呈现摧枯拉朽式的下跌”“进口煤来搅局,煤价要崩盘”“贸易商心理防线被摧毁,高库存将打压夏季行情”……作为大宗商品,受供需变化和国际贸易影响,煤和电存在着较为规律的周期波动。作为紧密联系的上下游,两者此消彼长、你进我退、博弈均衡。上一轮煤价上涨周期出现在2008—2011年,新一轮电
阜新市位于辽宁省西北部,得名于“物阜民丰,焕然一新”,这里曾经拥有亚洲最大的露天煤矿和火力发电厂,是新中国的重要能源基地。如今,随着“煤炭去产能”和“双碳目标”的发展,阜新凭借风光资源优势,摇身一变成为辽宁省重点开发的新能源建设城市。华能金沙风场位于阜新市旧庙镇,在这座风场的一座
北极星能源网获悉,宁夏发改委日前公布宁夏回族自治区2023年化解煤炭过剩产能关闭煤矿名单的公告,宁夏暖泉煤业有限公司30万吨/年煤矿(采矿许可证号:C6400002009011120007331)因安全保障程度低、长期不达产、复工复产无望,自愿申请关闭退出,经吴忠市煤炭去产能工作牵头部门申请,决定将位于吴忠市
近年来,国际局势激烈动荡,能源危机席卷全球,给世界各国能源和电力结构带来深远影响。受煤炭去产能进程加速、可再生能源出力不稳定、极端天气频发等多种因素叠加影响,我国电力供需局部性、时段性偏紧,2021、2022年的冬季和夏季用电高峰期多地均出现电力供应紧张甚至短缺的情况。对此,我国多次提出
近年来,国际局势激烈动荡,能源危机席卷全球,给世界各国能源和电力结构带来深远影响。受煤炭去产能进程加速、可再生能源出力不稳定、极端天气频发等多种因素叠加影响,我国电力供需局部性、时段性偏紧,2021、2022年的冬季和夏季用电高峰期多地均出现电力供应紧张甚至短缺的情况。对此,我国多次提出
受环渤海港口涨价情绪带动,站台及煤场拉运积极;叠加部分终端合同兑现,少量补库需求释放,部分煤矿出货较好,价格小幅上涨。本周,主产区产能加快释放,主要运煤铁路发运量进一步恢复。环渤海港口方面,部分中低卡优质煤出现紧缺,但下游对高价煤接受程度有限,煤炭价格整体上涨幅度不大。(来源:鄂
安全月已过,进入七月份,前期停产的部分煤矿恢复生产,产能供应和产量释放增加,叠加安全监察、环保检查趋向宽松,铁路调入量将出现恢复性增加。需求端,正值“迎峰度夏”前半程,受华东地区提前出梅影响,我国江浙沪闽等地气温急剧攀高至26-35摄氏度,带动民用电负荷拉起,电厂日耗增加,刚需拉运增
全球能源价格走势分析报告(2025年6月)赵君陶(中能传媒能源安全新战略研究院)核心提示国际原油市场:6月,俄乌地缘政治局势紧张、美伊核谈判陷入僵局,以色列与伊朗互相发动空袭,紧张的地缘政治氛围主导全球原油市场,叠加沙特希望“欧佩克+”进一步大幅增产、加拿大野火减少本国原油生产、中美经
上周的煤炭市场呈现稳中趋涨态势,产地与港口价格双双上扬,市场供需关系持续得到改善。随着“迎峰度夏”高峰期的临近,民用电负荷拉高,电厂日耗明显增加,可用天数下降,促使下游需求保持一定水平。而供应端也毫不示弱,安全月过后,主产区各大煤矿将加快生产和外运,站台大量堆存的煤炭等待外运。七
又到迎峰度夏时,煤炭价格会否大涨?#x2014;#x2014;煤炭市场研报(2025年6月)(来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽)#x25C6;5月关税冲击显现,我国经济顶住压力,多数指标实现超预期增长。“两重”“两新”政策效能持续释放,产业转型升级提速支撑工业生产平稳增长。另一方面,中美关税摩擦对部分中下
电厂负荷缓慢爬升,电煤进入缓慢去库模式。由于当前市场煤相较于长协煤有性价比优势,部分电厂基于成本考量,有采购市场煤的计划,并且已经着手招标采购。对于后市预期,受南方部分地区高温影响,用电负荷出现回升,电煤需求增加;但大部分电厂库存依然在高位,没有大量补库的积极性。下周,诸多利好和
贸易商报价以稳为主,部分低硫中低卡煤报价上涨;个别电厂刚需及少量投机性需求释放,且对价格接受度小幅提升。本周,买卖双方博弈,成交价重心小幅上移,部分用户拉不到货,促使贸易商继续挺价,尤其优质低硫煤成交价继续探涨。环渤海港口动力煤市场呈现差异化走势,中低卡低硫煤种更受用户青睐,煤市
受安监及环保检查趋严影响,叠加整体供应有所收紧,主产区煤矿挺价意愿较浓。环渤海港口方面,上游产量收紧,及发运成本高企,致使港口部分中低卡市场货源紧缺。近期,局部地区高温,空单提前补货,促使市场交易活跃,中低卡优质煤种成交价率先上调。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:董盈)目前,正值“迎
在全球环境问题日益严峻的背景下,能源转型已成为各国共同面对的重要挑战与机遇。由世界经济论坛(WorldEconomicForum,WEF)发布的《2025年促进有效能源转型》报告为我们提供了深入了解这一复杂议题的机会。该报告分析了118个国家的能源转型指数(EnergyTransitionIndex,ETI),还探讨了各地区在推进能
本周,坑口货源供应阶段性收紧,矿方稳价意愿增强。正值安全生产月期间,安监升级及环保形势趋严情况下,主产区煤矿生产心态较为谨慎,货源供应有阶段性收紧趋势,化工等终端保持常态化刚需拉运,市场供需基本面逐渐趋紧。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:宫海玲)华东、华南地区高温接踵而至,正式进入“
产地煤价稳中震荡,少数煤矿价格小幅涨跌调整。产地安全环保检查严格,部分煤矿检修停产,供应小幅收紧,下游化工、焦化等客户刚需稳定,部分用户对低卡煤询货采购好转,个别低卡煤价格探涨。受大秦线常规检修以及装船量提升影响,环渤海八港再次进入去库模式,单周去库28万吨,秦港、曹妃甸港成为主要
从电价不断上涨、到能源转型战略规划,越南电力领域的每条新的政策,似乎都预示着一个新的储能市场即将爆发!6月26日,2025越南国际电池储能与新能源供应链合作大会开幕,作为合作单位之一,惠州德赛电池全球业务副总裁胡国飞在论坛发言指出,“越南作为东南亚经济增长的亮点,正迎来能源结构升级的关
全球能源价格走势分析报告(2025年6月)赵君陶(中能传媒能源安全新战略研究院)核心提示国际原油市场:6月,俄乌地缘政治局势紧张、美伊核谈判陷入僵局,以色列与伊朗互相发动空袭,紧张的地缘政治氛围主导全球原油市场,叠加沙特希望“欧佩克+”进一步大幅增产、加拿大野火减少本国原油生产、中美经
上周的煤炭市场呈现稳中趋涨态势,产地与港口价格双双上扬,市场供需关系持续得到改善。随着“迎峰度夏”高峰期的临近,民用电负荷拉高,电厂日耗明显增加,可用天数下降,促使下游需求保持一定水平。而供应端也毫不示弱,安全月过后,主产区各大煤矿将加快生产和外运,站台大量堆存的煤炭等待外运。七
又到迎峰度夏时,煤炭价格会否大涨?#x2014;#x2014;煤炭市场研报(2025年6月)(来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽)#x25C6;5月关税冲击显现,我国经济顶住压力,多数指标实现超预期增长。“两重”“两新”政策效能持续释放,产业转型升级提速支撑工业生产平稳增长。另一方面,中美关税摩擦对部分中下
6月25日,3328吨蒙煤从蒙古铁路公司塔温陶勒盖车站启程,通过铁路公路联运方式顺利通关入境,抵达甘其毛都口岸驰恒监管区。这标志着国家能源集团中蒙“三位一体”能源合作项目迈出坚实步伐,煤炭贸易长协正式进入落地实施阶段。中蒙跨境铁路、煤炭贸易、煤矿扩能“三位一体”能源合作项目是新时代“四
受安监及环保检查趋严影响,叠加整体供应有所收紧,主产区煤矿挺价意愿较浓。环渤海港口方面,上游产量收紧,及发运成本高企,致使港口部分中低卡市场货源紧缺。近期,局部地区高温,空单提前补货,促使市场交易活跃,中低卡优质煤种成交价率先上调。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:董盈)目前,正值“迎
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年6月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年6月中旬与6月上旬相比,27种产品价格上涨,17种下降,6种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)863.7元/吨,与上期相比下降5.6%;普通混煤(4500大
北极星能源网获悉,国家统计局发布2025年6月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2025年6月上旬与5月下旬相比,11种产品价格上涨,35种下降,4种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)914.8元/吨,与上期相比下降3.6%;普通混煤(4500大
第二章煤炭行业发展本章作者韩继园(中能传媒能源安全新战略研究院)PART.01煤炭供需01全国原煤产量47.8亿吨,再创历史新高国家统计局数据显示,2024年,全国原煤产量47.8亿吨,同比增长1.2%,能源供应保障有力。中国煤炭工业协会数据显示,过去4年,全国累计生产煤炭181.8亿吨,约占全国一次能源生产
北极星能源网获悉,中煤能源公告就2025年5月生产经营情况和近期市场情况进行说明,并回答提问,主要问题及答复情况如下:近期动力煤市场分析和展望?中煤能源答复称,5月份,受煤炭供应持续增长、需求改善有限、煤炭库存攀升等因素影响,动力煤市场延续深度调整态势。下旬,随着高温天气增多,需求增加
2025年,江苏、广东、山东、蒙西等电力市场化进程较快的地区,电价跌破预期,触底态势明显。由于煤价回落,火电成本降低,企业为保份额竞相压价;新能源大量涌入,凭借低成本与政策优势冲击市场;更多省份进入电力现货市场正式运行(长周期结算运行),用户侧现货低价时段购电等多因素共同推动电价持续
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!