多因共振 短期煤市大稳小动

今年年初至今，我国动力煤市场一路下行，尤其春节过后，市场下行趋势愈发明显。北方港口动力煤现货价格急剧下滑，已降至四年来最低水平。以5500大卡市场煤平仓价为例，从春节过后的761元/吨开始下跌，一路下跌，跌至目前的680元/吨，跌幅达81元/吨。跌至长协价附近，而中低卡的市场煤更是低于月度长协

北方供暖季即将结束，未来将面临近两个月的季节性淡季。在各环节高库存压制下，终端暂不具备大规模采购动力，需求释放仍受到抑制。本周，北方供暖期结束，检修的电厂机组开始增多，大部分沿海电厂机组负荷在60%-70%之间。在长协煤供应及高库存支撑下，市场采购需求释放有限。对于后市预期，逐渐进入用

上一轮少量空单回补及电厂招标需求已于上周前半程结束；上周四开始，市场再度回归平静状态，终端大规模采购动力依旧不足，后续或仍以刚需拉运为主。新增货盘释放较少，也无着急需求，煤价回归下跌通道。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：董盈）环渤海港口市场情绪回落，需求下降，前期补空单以及进口转内贸

进入传统用煤淡季，电厂日耗回落，短期内，市场供大于求的局面仍在持续；叠加大集团外购价下调，市场下行为主。笔者分析，除非半数以上的进口煤被挡到国门之外，否则的话，月底之前，煤价很难止住跌势。在库存高位压力下，下游以观望为主，暂无采购计划，预计煤价将保持偏弱运行。（来源：鄂尔多斯煤炭

煤价经历“五天乐”之后，出现滞涨回落。终端需求释放有限，对煤价上涨支撑一般。随着北方取暖季节的结束，居民用电需求将有所减少，煤价支撑动力不足；月底之前，港口煤价将继续保持阴跌模式。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：吴梦）本周后半程，下游询货问价冷清，港口市场观望情绪渐浓，贸易商报价暂稳

需求方面，下游复工及基建开工，工业原料用煤需求复苏，电厂负荷增加，电煤日耗及非电行业耗煤也有提升。近日，港口调入稳定，调出明显增加，环渤海港口库存呈缓慢回落之势；但临近用煤淡季，气温回暖，居民用电一般。国内市场供应宽松格局未改，各环节库存持续积累，市场实际交投冷清；仅有少量刚需采

此轮煤价上涨，主要是部分电厂空单及刚需采购需求释放，而贸易商手中的低价货源偏少，促使市场出现短暂的供不应求现象，拉动煤价出现5-10元/吨的一小波行情，部分贸易商接机出货。在市场出现短暂亮点的同时，隐忧仍在；目前，在环渤海港口，还有大量中低卡的长协煤由于价格达不到下游要求，而无人问津

环渤海港口调入量保持中高位，大雾大风封航，港口库存快速积累，创近几年新高，但港口锚地船舶数量整体仍处于低位水平。终端用户需求略有上升，下游空单释放，但买不到货，贸易商抵抗情绪升温，报价小幅上扬。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：董盈）受寒潮影响，电厂日耗缓慢上行，需求略增，继续保持去库

节后，在基本面供强需弱的反差格局下，市场空头情绪持续占据主导，港口现货价格在跌破年度长协价格后，市场对煤价形成一定支撑；叠加进口货源对沿海市场的补充效应减弱，而重要会议后，政策预期提振等积极因素开始修复市场情绪。煤价从上周四开始，进入上涨通道，一些刚需逐渐释放。（来源：鄂尔多斯煤

本周，市场挺价情绪有所升温，终端用户采购询货略有增加。但压价依然严重，部分试探性抄底囤货和补空单行为出现，促使部分优质煤种交易价格按指数上浮出货；但目前，市场延续低迷状态，除刚需外，市场交易极少。目前环渤海港口供大于求的现实未有实质性改善，煤价大幅反弹的支撑力度不够，预计此轮港口

据海关统计，2025年前两个月，我国货物贸易（下同）进出口总值6.54万亿元人民币，同比（下同）下降1.2%（与去年同期相比，今年前两个月少了2个工作日，剔除不可比因素影响，进出口增长1.7%）。其中，出口3.88万亿元，增长3.4%；进口2.66万亿元，下降7.3%。按美元计价，前两个月，我国进出口总值9093.7

北极星能源网获悉，山西省人民政府办公厅发布关于推动全省煤炭高标准交易市场建设的意见。加快推动全省煤炭高标准交易市场建设，全面提升我省煤炭交易质量与核心竞争力，着力打造全省统一、辐射全国的煤炭交易中心，更好服务我省高质量发展，加快融入全国统一大市场。2024年，将中国太原煤炭交易中心建

8月4日，晋能控股集团党委书记、董事长李国彪一行赴山东省信发集团学习考察调研，深入了解信发集团经营管理、循环经济发展及煤电一体化推进情况。信发集团董事局主席张学信，信发集团领导赵廷勇、张汝月、张怀江、赵昱、郭庆东、季文柱，集团领导高彦清、唐军华，以及相关部门负责人、二级公司负责人等

10月下旬至11月下旬，经济增长乏力叠加冬季环保限产、工业企业错峰生产等因素，终端耗煤企业采购需求疲软，动力煤市场成交放缓，产地、港口价格承压持续下跌。11月底至12月初，随着国内大范围降温，多地雨雪天气增多，电厂日耗煤水平明显提升，市场情绪有所好转，煤价出现不同程度上涨。此轮寒潮影响逐

晋陕蒙主产地疫情防控措施仍较严格，煤炭外销外运恢复有限，下游钢铁、建材、化工等行业行情普遍低迷，原燃料采购节奏均有放缓，需求端支撑较弱，国内煤炭市场普遍有下行趋势。迎峰度冬耗煤旺季临近，未来市场走势如何？来源：北极星电力网作者：中国太原煤炭交易中心有限公司田莉（1）主产地疫情影响

随着各地气温逐渐转凉，夏季民用电旺季进入收尾阶段，前期因电力紧张实施有序用电的区域已陆续恢复对工商企业的正常供电，在产地疫情多点散发及煤矿安检形势趋严等供应端利空因素影响下，后续动力煤市场走势如何，能否迎来金九行情？（作者：中国太原煤炭交易中心有限公司田莉）暴雨疫情轮番冲击，市场

12月2日，中国太原煤炭交易中心有限公司举行揭牌仪式。晋能控股集团副董事长、总经理李国彪，晋能控股集团副董事长，中国太原煤炭交易中心有限公司党委书记、董事长王宇魁共同为中国太原煤炭交易中心有限公司揭牌。晋能控股集团党委专职副书记、副董事长刘敬主持揭牌仪式。晋能控股集团领导郑绍祖、曹

中国（太原）煤炭交易中心6日发布的最新一期综合交易价格指数为125.07点，环比上涨0.55%。其中动力煤指数111.03点，环比上涨1.27%，这是该指数5月25日以来，连续第6期环比上涨。中国（太原）煤炭交易中心分析认为，本期山西省内动力煤市场整体销售情况较好，价格稳中有涨。下水煤市场中，朔州、忻州地

10月29日，国电集团公司党组成员、副总经理米树华在太原先后会见了中国(太原)煤炭交易中心主任曲剑午，山西焦煤集团公司董事长、党委书记武华太，同煤集团副董事长、总经理郭金刚，并赴太一电厂调研。与焦煤集团董事长、党委书记武华太座谈交流在中国(太原)煤炭交易中心，米树华与曲剑午就我国电煤市场

    继6月3日中国(太原)煤炭交易中心项目正式开工后，交易中心各项工作开始提速。今天，中国(太原)煤炭交易中心运行制度评审验收会在太原举行。与会专家对交易中心的 “六个管理办法”“四个交易规则”进行终审验收，一致认为该项目研究具有独创性，达到了同类研究的国内领先水平。      根据国务院关于 “加快建立以全国煤炭交易中心为主体，以区域市场为补充，以网络技术为平台，有利于政府宏观调控，市场主体自由交易的现代化煤炭交易体系”的批复精神，中国(太原)煤炭交易中心邀请国家证监会以及国

      太原煤炭交易中心，第一个全国性煤炭交易平台，挂牌一年半之后，最近又有新进展。|      4月12日，中国(太原)煤炭交易中心关于%26ldquo;《中国(太原)煤炭交易中心运行制度》编制大纲专家论证会%26rdquo;召开，中心有关负责人表示：%26ldquo;这标志着交易中心进入实质性运营的工作已陆续展开。%26rdquo;此次专家论证团规模足够分量，包括国务院发展研究中心、中国煤炭运销协会、长城证券、郑州粮食批发市场、上海同济大学期货研