一季度对全球能源市场重大地缘政治事件回溯以及上半年前瞻评估

编者按

国网能源院作为能源智库，近年来不断加大人才队伍的建设力度，涌现出越来越多的智库研究者。他们力求以独立之精神，进行独立之思考，敏锐抓住时代的能源问题，笔耕不辍，自强不息。

为此，中国电力公众号特设立了“智库首发式”专栏，重点推介国网能源院研究骨干的原创文章。我们在约稿的同时，也欢迎院里同志将自己“独立之思”落笔写就“独立之作”，踊跃投稿，共同营造智库浓厚的思想进取和学习交流氛围。

国网能源院一季度对全球能源市场

重大地缘政治事件回溯

以及上半年前瞻评估

国网能源院

国际能源月度例会团队

执笔：管泳仿、毛吉康、苗中泉

（来源：中国电力）

重大地缘政治事件是影响供需和价格变化的冲击因素，从深层次上决定着当期能源市场的基本面。能源院研究团队在对一季度全球能源市场形势进行研判时，重点关注若干重大地缘政治事件或明或暗所指示的方向线索，而这些线索显示了当下全球能源市场走势的决定因素。当然，毋庸讳言，在分析这些事件本身的同时，也不可避免的带有团队自身的倾向。这样的倾向，也并不必然成为研究的障碍，而是希望在更鲜明的观点阐述中，引发业界更深入的思考。

事件一：俄乌冲突前景扑朔迷离，依然具有高度的不确定性，也继续成为深刻影响能源市场的重要因素

美欧对乌克兰的军事援助中，可用于地面大规模进攻的重型作战装备总体数量有限。而近期美欧加大了对乌地面作战支持的力度。俄军库存先进地面作战装备经过一年多的消耗或已接近最低水平，而美欧向乌克兰提供较俄军更为先进的M1坦克和豹2坦克，对胶着的战场形势无疑将产生重要影响。战争前景仍是扑朔难定。

俄乌战争对全球能源供需形势的影响，自去年战争爆发之后就已经逐步呈现。然而战争拖延一年之久，迄今胜负难判，委实出乎大多数人的意料。这种“延宕”本身，业已超过“战争”本身，而成为重塑全球能源格局的新因素。“延宕”时间越长，欧洲能源去俄化、拥美化特征就越显著，以美国为核心的跨大西洋“能源共同体”的轮廓就越清晰。相应地，俄罗斯能源贸易乃至其经济战略重心被迫东转的特征也就越显著，俄罗斯经营欧亚大陆腹地“心脏地带”的内在需求就越迫切。全球能源格局的大分化、大重组正在加速推进。作为全球能源消费和进口第一大国，中国在其中扮演着无可替代的角色。如何发挥本国战略优势，将以往国际能源格局的被动接受者，转变为主动塑造国际能源新格局的关键力量，对中国能源而言，既是重大的机遇，也无疑是一大难以回避的考验。

事件二：西方对俄油限价、禁运制裁措施正式生效，前期对全球能源贸易格局重塑的预期正在成为现实

欧盟对俄罗斯海运石油产品限价机制2月5日正式生效。根据欧盟委员会公告，限价机制涵盖俄罗斯出口的所有石油产品，对汽油、柴油、煤油等成品油设定每桶100美元的价格上限，对石脑油等石油中间产品设定每桶45美元的价格上限，缓冲期为55天，期间欧盟将持续监测并定期评估和调整价格上限。如果俄罗斯向第三方国家出售石油产品的价格高于上限水平，采取限价措施的国家将不再提供贸易、保险、金融和运输等方面服务。七国集团和澳大利亚也采取同样限价措施。这是继去年12月对俄罗斯原油实施每桶60美元的价格上限后，西方国家再次对俄石油产品出口采取限价举措。此外，去年6月欧盟禁止通过海上运输方式进口俄罗斯汽油、柴油、燃油等石油产品的制裁措施，也于5日正式生效。

西方国家对俄油既限价又禁运，将使俄油的出口加速向亚太地区转移。同时，俄油或减产，加之中印两个需求大国继续保持俄油进口，限价、禁运事件本身可能无法导致国际油价明显下跌。而OPEC+的减产措施或使油价维持相对高位。西方国家对俄油的制裁生效，是预期中的事件，对中俄能源贸易关系冲击较小。但每年我国经海上进口俄油约占我国原油进口总量的8%左右（制裁以前的数据）。在美西方对俄油制裁的情况下，我国原油进口面临的“长臂管辖”风险可能会有所增加。

事件三：蒙古国煤炭行业腐败案件直接波及对我国煤炭出口，其影响作为“偶发因素”也在一定程度上可能推升亚洲煤价

蒙古最大煤炭国企额尔德尼斯塔奔陶勒盖公司宣布，2月初暂停对中方的煤炭直销协议，起因是蒙古国内治理煤炭行业贪腐问题。煤炭行业贪腐丑闻，加之蒙古通货膨胀严重，最终酿成动乱。额尔德尼斯塔奔陶勒盖公司负责中国煤炭业务，四成产量是通过长单对华销售，价格低于市场价20%。在暂停直销协议后，蒙古将本用于输送给中国的煤炭，拿到证券交易所进行拍卖，相当于对中国出口煤炭变相涨价。

自蒙古进口煤接近我国煤炭总进口量的10%，蒙古此举将短期内明显影响对我国的煤炭出口。中长期看，由于蒙古国煤炭出口对我国依赖较大，中蒙煤炭合作基础难以动摇，但价格上涨可能性较大。二季度“迎峰度夏”期间，我国及印度等煤炭需求攀升，对澳煤、印尼煤需求可能增加，或引发亚洲煤价进一步上涨。

事件四：由美国硅谷银行、瑞士瑞信银行引发的金融事件对全球能源市场的连锁反应处在观察期，但不可避免对能源相关投资产生预期下降的趋势

美国硅谷银行3月9日为避免出现流动性危机而宣布出售其有价证券、普通股票等资产，引发市场对美国银行业危机潜在风险的恐慌。美监管部门迅速接管并关闭硅谷银行，成为2008年金融危机以来美国最大的银行关闭事件。包括美联储在内的多位高管表示，美国银行业出现“系统性风险”的可能性正在飙升。14日，全球银行监管业认定的全球系统重要性银行之一的瑞士信贷银行，内部控制“暴雷”，瑞士政府宣布瑞银集团将以30亿瑞士法郎收购瑞信银行，成为2008年金融危机以来首起事关两家全球系统重要性银行的收购案。

当前全球各界正密切关注硅谷银行、瑞信银行所引发的金融震荡对全球银行金融业的系统性影响。能源的金融属性尤其是国际能源期货市场的快速发展，使得全球能源市场与金融市场参差交互，难以分割。近几年在新冠疫情不断蔓延、全球通货膨胀高企、各国经济增长持续乏力、俄乌冲突延宕不决等多重因素冲击下，投资能源特别是清洁能源和能效领域，业已成为国际金融资本的主流选择之一。可以断定，无论当前的金融震荡所引发的系统性后果是否超预期，势必对全球能源领域的投资预期产生一定影响。对此，仍需持续追踪，保持高度警惕。

事件五：习近平主席访俄之举，全面深刻升级中俄能源战略合作，并成为全球地缘政治演进中最大正能量，也成为全球能源市场一块“压舱石”

3月20-22日，国家主席习近平访问俄罗斯，《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于深化新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明》《中华人民共和国主席和俄罗斯联邦总统关于2030年前中俄经济合作重点方向发展规划的联合声明》两份文件体现了两国能源合作的进一步深化。双方将巩固全方位能源合作伙伴关系，加强能源重点领域长期合作，推动实施战略合作项目，拓展合作形式，加强能源技术、设备等领域合作，共同维护两国和全球能源安全，促进全球能源转型。

俄罗斯对中国油气出口将继续增加，既一定程度上解决了俄能源出口转向问题，也使我国能源供应安全得到进一步保障，对稳定全球能源市场具有重要意义。两国在清洁能源合作方面也从限于两国合作提升到了国际规则合作的层次。这一定程度上可以看做是对美国及其盟友针对中国的清洁能源地缘政治博弈的回应，体现了中俄合作促进更大范围的国际合作而非政治博弈的努力。

上述事件正在构成这样一幅全球能源市场的“动态图”：全球能源市场将成为地缘政治博弈的晴雨表，这既是毫无悬念的必然，但其蕴含的动荡因素不容小觑。未来三个月，将存在难以预料的突发情况，大概率叠加金融风险升级，中概率叠加外部打压遏制升级，小概率叠加俄乌冲突升级都将造成全球能源市场不同“场景”。虽然影响程度有所区别，但各场景的趋势都是一致的，研究团队持并不乐观的态度。

专家介绍

菅泳仿，高级工程师，国网能源院能源互联网研究所高级研究员。主要从事能源安全、国际能源地缘政治、国内外能源战略分析、能源电力企业转型发展等研究工作。

毛吉康，国网能源院能源互联网研究所专家。主要从事能源国际政治、全球能源治理、能源国际投资贸易等研究工作。

苗中泉，国网能源院能源互联网研究所高级研究员。主要从事能源地缘政治经济、国际能源治理、能源电力改革、电量数据经济政策价值挖掘等研究工作。